*ST博元最后交易日涨停 投资者押赌多年后重新上市

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*圣袁波因涉嫌违法被警告存在退市风险，该公司已被停牌，该公司股票在停牌前一天，即5月14日，出人意料地突破了每日涨停限制。对于此时已经买入的投资者来说，一些投资者认为圣袁波的当前价格是便宜的，即使它在退市后在新三板交易。此外，该公司有可能在4至5年内重返a股市场。

一些律师向《证券日报》记者指出，公司退市后需要满足与新公司上市相同的条件；当然，随着注册制度的实施，公司未来重新上市的条件可能会更加宽松

*圣袁波公司(报价600656，咨询公司)因涉嫌违法被警告存在退市风险，已被停牌，该公司股票在停牌前一天，即5月14日出人意料地超出每日涨停限制。

对于此时已经买入的投资者来说，一些投资者认为圣袁波的当前价格是便宜的，即使它在退市后在新三板交易。此外，该公司有可能在4至5年内重返a股市场。

对此，金豪投资首席策略师张海东对《证券日报》记者分析说:“投资者仍以计划经济的心态投资，相信国家仍会保护投资者，并将重新上市退市的股票。”

关于圣袁波是否会退出市场的猜测，北京维诺律师事务所主任杨兆全律师对《证券日报》记者表示，如果公司的严重违规行为得到证实，基本上就没有办法收回上市。

“上市公司有重大违法行为，严重损害投资者合法权益的，被追究或者被判处刑事责任的，将予以终止。”杨兆全说道。

涉嫌非法暂停上市

根据2015年3月31日圣袁波公告，公司收到上交所通知珠海袁波投资有限公司涉嫌违反信息披露的案件已被中国证监会移送公安机关。该函称，该公司涉嫌违法披露、未披露重要信息、伪造或变造金融票证，中国证监会已于2015年3月26日将此案移送公安机关。

根据《上海证券交易所上市规则》第13.2.1条第(9)项的规定，上市公司因信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏受到中国证监会行政处罚，且违法行为性质恶劣、情节严重、市场影响重大，在行政处罚决定中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违法披露或不披露重要信息被依法移送公安机关的，为上海证券交易所。

有分析师向《证券日报》表示，在新的退市制度下，违规上市公司的退市标准主要取决于上市公司的违规程度是否严重，如果情况严重，他们很可能会被迫退出市场。

值得注意的是，中国证监会发言人戈登发表公开声明，称“*圣袁波涉嫌犯有非法披露罪、未披露重要信息罪和伪造、变造金融工具罪。”为了维护市场秩序，保护投资者权益，我会将此案移交公安机关，并依法追究刑事责任。”此前，证监会还公开向媒体表示，从行政调查来看，*圣袁波涉嫌的违法行为非常严重。

以上种种迹象表明，圣袁波的形势不容乐观，它很可能会拿到“新政”退市的第一刀。然而，在最终结果出来之前，所有关于该公司的猜测都无法得到证实，也不确定该公司最终是否会退出市场。

根据圣袁波公司5月14日的公告，公司股票将于2015年5月15日起停牌，上交所将在公司股票停牌开始之日起15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。

事实上，大多数分析师都赞成对非法公司强制退市，这对a股市场有好处。

张海东告诉《证券日报》记者，强制非法公司退市有利于优化资本市场的资源配置功能，允许不良公司退出市场，有利于改变a股的投资生态、投资文化和投资逻辑。

“成熟市场应该有进有退。目前，a股市场已有78家公司退出市场，其中约有4家公司主动退出市场。在美国等成熟市场，主动退市的比例甚至超过了强制退市。纳斯达克的年平均退市率为8%，主动退市占近三分之二。”张海东说。

2014年的年报是不够的

目前，圣袁波涉嫌的违法事件仍无定论，但该公司2014年年报也存在问题势在必行。

4月30日，*圣袁波披露2014年度报告，公司声明“年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证。”为此，*圣袁波还收到了中国证监会广东监管局《关于对珠海袁波投资有限公司采取纠正措施的决定》和上交所上市公司监管部《关于珠海袁波投资有限公司定期报告的询函》。

根据5月4日晚圣袁波公告，本公司新聘请的大华会计师事务所有限公司表示:“我们无法通过其他程序获得管理层使用持续经营假设编制财务报表的合理性的充分、适当的审计证据，因此无法判断本公司资本管理是否继续根据持续经营假设编制财务报表。”

对此，杨兆全向《证券日报》记者表示，“如果公司董事会成员不能保证年度报告和季度报告的真实性，报告就不具有法律效力，也不会成为投资者判断公司价值的依据，这可能成为公司直接退出市场的理由。”

面对各种不利消息，*圣袁波的投资者分为两种观点。一是该公司即将退出市场，并迅速出售；一是公司可以起死回生，坚定地购买。

股价“过山车”

对于有退市风险的圣袁波来说，此时购买该公司股票的投资者被张海东贴上了赌徒的标签。这是赌徒的心理，价值投资者不会做这些不确定的事情。

《证券日报》记者查看了东方财富数据中心(报价300059，咨询)网络，发现5月14日，袁波龙虎榜前五名的买家分别是长江证券(报价00783，咨询)上海浦东大道证券营业部、上海证券定西路证券营业部、东吴证券(报价601555，咨询)苏州滨河路证券营业部、国泰君安成都顺城街证券营业部和西部证券(报价002673，咨询)北京德胜门外街这五个业务部门的采购金额分别为552.09万元、323.83万元、321.55万元、319.68万元和316.8万元。

正是上述大额票据的出现，将圣袁波的股价推至5月14日的每日极限。对于此时购买圣袁波的投资者来说，他们认为即使圣袁波从新三板退市，根据新三板股票的价格，公司最坏的结果是高于当前价格。投资者认为公司有可能在4到5年后再次上市。“因为每股有1元公积金，所以股本很小，在破产和重组时没有转让的风险。”

然而，一些投资者担心，新的退市政策实施后，该公司将很难重新上市。*一旦圣袁波被摘牌，它很可能将无法重返a股。

从市场表现来看，*圣袁波已于2014年12月22日最后一个交易日停牌。此后，该公司股票于2015年3月31日恢复交易。复牌那天，公司的股票下跌了。在圣袁波连续7个交易日恢复交易后，由于一笔神秘的付款，该公司股票停止下跌。

4月10日，*圣袁波的股票在早盘再次下跌，当接近收盘时，*圣袁波直接将该公司的股票价格推到每日的极限，因为出现了大额账单。当日，公司股票收盘价为5.5元/股，成交额为36.42%，全天成交额为3.49亿元。

此后，在4月13日，*圣袁波的股价显示出低开盘价和高移动价的趋势。由于大额账单的出现，圣袁波的股价一直在攀升。关于大量购买圣袁波股票的神秘买家有很多猜测。据报道，圣袁波背后的买家涉嫌泽西投资。

据报道，4月10日，光大证券(报价601788，咨询)有限公司宁波解放南路证券营业部在袁波购买了694万元，该营业部当天的购买量排名第一。此前，市场一直有传言称，这是泽西投资负责人徐翔的马甲。

值得注意的是，在股价触及每股4.75元的底线后，圣袁波开始连续8年上涨。一些市场参与者后来猜测，圣袁波连续8次上涨可能与该公司更换大股东有关。

*圣袁波宣布，公司第一大股东珠海华星泰投资有限公司(以下简称华星泰)已于2015年4月24日将19，978，100股(占公司总股本的10.49%)转让给庄春红。

虽然第一大股东的变动使市场充满了猜测，但庄春红随后分别于5月6日和5月8日减持了593.4304万股和904.3766万股，再次令投资者不稳定。

根据公告，庄春红两次减持股份共计14，978，070股，占公司总股本的7.87%。上海证券交易所认为庄春红的上述减持是非法的。关于这一非法减持，庄春红解释说，他选择在圣袁波暂停上市前减持股份，是为了减少投资损失。

然而，大股东违规减持的行为并没有吓跑投资者的热情。在停牌前的最后一个交易日，*圣袁波的股票开盘走高，并于5月14日下午收盘。当日，公司以每股6.55元收盘，增长4.97%，换手率17.02%，净流入3182万元，大流入904.9万元。

回到a股猜想

对于已被警告存在退市风险的圣袁波投资者来说，仍有一些投资者认为该公司不会被棍子打死，仍有复苏的希望。就连一些投资者也认为，公司重组后仍有重返a股的可能。

据了解，在*圣袁波发布退市风险预警公告的同时，该公司还发布了重大资产重组计划。

不过，尽管一些投资者对公司的重组抱有一些希望，但杨兆全对《证券日报》记者表示，“即使公司重组，也无法挽救其退市的命运。”

对此，*圣袁波在公告中提到，“与上述恢复上市的条件相比，改善公司财务状况和经营能力的重大问题并不直接关系到公司能否恢复上市。”

尽管重组无法改变圣袁波潜在的退市风险，但仍有投资者愿意赌一把。

一些业内人士对圣袁波回归a股市场并不乐观，称公司被停牌后恢复上市并不容易，尤其是涉嫌严重非法进入强制退市程序后恢复上市，需要满足各种条件，其间存在各种不确定性和风险。

根据《股票上市规则》，恢复上市必须满足四个条件:公司已全面纠正重大违规行为；与重大信息披露违规行为相关的责任人员已经更换；妥善安排相关民事赔偿承诺；上市规则并无规定暂停或终止上市。

张海东认为，强制退市以回归a股意味着重启ipo进程。如果实行登记制度，符合上市条件的可以退回a股。你能否重返a股取决于公司的基本情况。

对此，杨兆全向《证券日报》记者指出，退市公司需要满足与新公司相同的条件才能恢复上市。当然，随着注册制度的实施，公司今后恢复上市的条件可能会更加宽松。

投资者要求赔偿

圣袁波能否恢复上市，对于公司投资者来说，捍卫他们的权利并要求公司赔偿是下一步要考虑的问题。

张海东向记者指出，投资者在购买股票时应该注意公司的基本面，而股市是有风险的，所以他们在入市时应该谨慎。当然，也有违法行为，上市公司必须赔偿投资者的损失。

事实上，在看到圣袁波发布退市风险预警公告后，投资者已经预料到手中的股票可能会被浪费掉。

“无论是非法或欺诈上市，或严重违法，中小投资者既没有被告知，也没有被阻止。”一些投资者表示，上市公司的违法问题暴露后，股价先降了一半，中小投资者损失惨重。最后，如果非法上市公司被摘牌，中小投资者将失去所有的钱，并承担所有的后果，非法和管理不善的上市公司。

关于投资者的诉讼需求，杨兆全向《证券日报》记者表示，在证监会做出行政处罚决定或法院做出刑事判决后，投资者可以进行诉讼。

杨兆全还表示，当投资者要求赔偿时，他们可以与公司的高管、董事、监事和其他涉嫌违法的相关人员以及相关中介机构一起起诉公司，要求赔偿。