布局海外业务 资本金大扩张时代来临

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毫无疑问，在当前以净资本为核心竞争力的市场结构下，证券业的发展越来越依赖于资本规模，资本规模对经纪机构的市场竞争地位、盈利能力、抗风险能力和发展潜力起着越来越决定性的作用。同时，在当前混业经营和互联网金融转型的背景下，证券业需要面对拓展传统业务、开发创新业务和产品、布局新业务的战略压力。强有力的资本支持将为上述业务扩张提供强有力的支持，经纪行业大规模资本扩张的时代已经到来。

据wind统计，上市券商前四个月共融资3096亿元，同比增长152.47%，其中次级债36只，融资总额1741亿元，同比增长999.12%；公司债券共发行18次，募集资金415.7亿元，同比增长1562.80%。据业内不完全统计，今年已有9家上市证券公司推出或计划推出股权再融资计划，其中4家采用配股，2家采用私募，3家为h股IPO。据保守估计，累计募集资金将超过1000亿元。

与此同时，政策的放松和监管部门的鼓励也成为证券公司集体融资激增的重要驱动因素。2014年9月18日，监管部门发布了《关于鼓励证券公司进一步增资的通知》，要求“各证券公司根据自身发展战略，做好增资工作”。原则上，所有证券公司应在未来三年内通过上市、增资扩股等方式至少补充一次资本。，以确保业务规模与资本实力相适应。同年5月13日，中国证券业协会组织召开了证券公司资本补充情况通报会，明确提出“推动证券公司建立和完善资本管理机制，拓宽资本补充渠道，增强资本实力。”

此外，除补充资本不足外，深化海外市场业务布局已成为当前券商资本扩张的重要因素之一。今年年初，中信证券(报价600030，咨询)和光大证券(报价601788，咨询)先后宣布收购香港上市金融同业，意图通过港资上市公司平台融资，连接双向资本市场，引入更多低成本海外基金。早在去年12月，海通证券(Quote 600837，Consulting)还斥资3.79亿欧元收购了一家欧洲投资银行，并通过其广泛的分支机构部署了海外和新兴市场业务。

分析师认为，目前沪港通正步入正轨，深港通指日可待。加快香港和海外市场的发展，尤其是香港的融资方式，已成为券商的一种行业趋势。在获得海外融资的同时，中国券商也有望通过香港资本市场平台提升自己的国际品牌形象，吸引更多国际投资者进入市场。对经纪公司来说，尽快在香港和海外市场搭建业务平台，扩大海外客户基础，有利于把握新业务后续发展的机遇。