鹏华王咏辉：打造完整分级投资生态圈

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激烈的分级基金市场吸引着越来越多的基金公司进入市场。目前，市场上有近100只分级基金等待发行，特别是集中申报发行的专题分级基金。根据深圳证券交易所的数据，截至5月20日，鹏华盈旗下9只分级基金的上市数量已超过320亿只。如果加上场外市场份额，鹏华基金管理的分级基金规模应该超过500亿。鹏华基金量化与衍生产品投资部总经理王永会表示，鹏华基金将从行业和主题入手，设计出风格更加鲜明的指数级基金，努力为投资者打造一个完整的评级基金投资生态系统。

布局分级基金投资生态系统

自2015年以来，鹏华基金率先安排了6只分级基金，被批准为12只行业和主题分级基金。截至5月21日，已有四家新公司相继宣布上市。至此，鹏华将很快有10只指数级基金上市交易，涵盖了价值和增长的行业风格，并已成为业内最大的多元化评级基金供应商。

在这10个级别中，有6个是同行业的“第一”，分别是跟踪证券和保险、国防、媒体、银行、葡萄酒、一带一路、高铁等行业的行业指数评级基金。其中，高铁分类和鹏华新能源分类将于5月29日结束招募，并将很快上市交易。此外，今年上海证券交易所平台推出分级基金交易规则后，鹏华基金首次申报了跟踪新丝绸之路指数和郑国钢铁指数的分级基金，并完成了产品注册。

“这些分级产品是我们在行业中的第一批成功产品，为投资者创造了一个完整的“分级基金投资生态系统。”王永会说。

根据wind Securities的数据，截至2015年5月20日，鹏华旗下的鹏华信息、鹏华证券、鹏华传媒的母公司基金净值自成立以来已经翻了一番。其中，鹏华信息乙和鹏华证券乙的市场价格涨幅均超过300%。今年以来，在不到半年的时间里，鹏华传媒和鹏华信息都增长了200%以上，鹏华国防也增长了150%以上。

至于最近在业内流行的“空仓库上市”,鹏华基金表示，其分级基金中并未出现这种现象。在鹏华分级基金的子股票上市之前，母公司基金的净值准确地跟踪了指数表现。

王永会表示，对于任何指数产品，客户都需要指数产品来准确跟踪指数目标，跟踪误差越小越好。机构投资者已经形成了喜欢跟踪误差小的指数基金的氛围。然而，由于普通投资者对市场上的B级评级的理解较低，有时许多普通投资者过度投资于某个B级

尽量避免聚在一起发表

随着评级市场的普及，评级基金的投资对象迅速扩大，越来越多的评级基金跟踪不同的子行业。王永会表示，目前大部分主流行业的指数指标都已经设置了评级基金，很难找到更好的主题或行业指数指标，需要论证新的指标。鹏华盈将以更具特色的行业和主题、设计指标分级基金开始。

“对于同质品种，第一代产品在市场认知度上可能仍有些许优势。对于具有较大市场容量的目标，有可能容纳多个品种并同时繁荣。对于波动较小、市场平均容量较大的品种，它们应该尽量避免聚集在一起。”王永会说。

由于分级产品特殊的交易机制，产品的运营和管理对中后台有更高的要求。例如，在产品上下折叠之前，基金公司需要提前与交易所和投资者沟通，为上下折叠做准备。截至5月20日，仅今年一年，鹏华的分级基金就经历了六次不规则的向上转换。

王玉辉透露，2015年分级基金产品计划主要有三个方向:一是集约培育原上市分级产品；第二，设计新产品；第三，加强互联网渠道的推广。