员工持股计划公司蕴含投资机遇

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自去年6月中国证监会向员工持股敞开大门以来，a股上市公司纷纷尝试员工持股计划。根据上海证券交易所的信息统计，截至目前，约有166家上市公司发行了员工持股计划，具有相当大的规模效应。

员工持股计划已成为资本追逐的热点，尤其是有杠杆作用的股票和从二级市场购买自己股票的股票，更为突出。据专业人士分析，与股权激励和增持相比，员工持股计划含金量更高。而且通常通过杠杆，投资风险由公司的大股东来保证，这将使公司更愿意维持股价。因此，在员工持股计划中寻找投资目标是一个很好的选择。

统计数据显示，已通过股东大会但尚未购买员工持股计划的上市公司的股价都经历了飙升。今年以来推出员工持股计划的上市公司包括恒顺中生(报价300208，咨询)、韩伟电子(报价300007，咨询)、丁童互联网(报价002491，咨询)等。经过股东大会的批准，他们的股价都上涨了200%以上，其他几家公司的股价也翻了一番。

其中，恒顺中生于1月20日宣布启动员工持股计划，并按2: 1的比例设立优先股和进取股，认购宝应基金公司制定的宝应恒顺双赢一号资产管理计划的进取股。自2月17日经股东大会批准后，股价从2月25日的收盘价19.4元上涨至5月15日公告完成时的收盘价75.88元，期间累计上涨309%。另一个例子是韩伟电子公司2月11日的声明。员工持股计划获得股东大会批准后，公司股价大幅飙升，迄今已上涨197%。

上述案例表明，虽然公司的核心员工贡献较少，但由于杠杆的存在，他们已经动摇了上亿的资金。在员工持股计划中安排一定比例的杠杆并从二级市场购买无疑是这种股票的“金针”。

根据上海证券交易所的信息统计，近两个月约有18家公司可能存在投资机会，根据杠杆化数据，在二级市场买入股票并通过股东大会审议。其中，雄鹰农牧(报价002477，咨询)于2015年5月9日推出了首个员工持股计划，员工持股计划认购了所有积极进取的股份，认购金额为1.3亿元。同时，在市场上募集不超过2.6亿元的优先资金，形成不超过3.9亿元的资产管理计划，用于购买公司股份。此外，5月19日宣布股东大会通过了该议案，目前涨幅仅为10.32%。同时，由于生猪价格预计未来将向上波动，这也将支撑公司的股价。东方花园(报价002310，咨询)在4月29日的股东大会上通过了这一计划，目前为止增长了约28%。公司员工持股计划全额认购了诺安锦绣第一资产管理计划的二级股份。资产管理计划的最大份额为3亿份，优先份额和二级份额按2: 1的比例设定。

(我们的研究员高志刚编辑了张伟)