东海证券拟挂牌新三板

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新的第三板正成为金融机构融资的沃土。在快速融资以弥补短期净资本的背景下，东海证券最近开始在新三板上市。据记者了解，随着监管部门去年年底出台文件支持证券经营机构登陆新三板，多家中小券商也准备近期在新三板上市。

上周五，全国股份转让系统公布了东海证券公开转让指令的申报草案。东海证券的总股本为16.7亿股，目前有48名股东。最大股东是常州投资集团有限公司，持股2.5亿股，占公司总股本的14.97%。

东海证券将成为第四家在新三板上市的券商。此前，蔡襄证券、联讯证券和开源证券已相继登陆新三板。

业内人士表示，随着资本市场的快速发展，券商拓宽融资渠道、扩大净资本已迫在眉睫。新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，其融资效率便捷高效。东海证券多年来放弃ipo计划，转投新三板是合理的。

自去年9月以来，中国证监会已发布通知，鼓励券商补充净资本，要求券商在未来三年内至少通过首次公开发行(IPO)补充一次资本。此后，以上市券商为代表的证券公司发起了新一轮资本扩张。广发和华泰在香港上市，东北、国鑫和太平洋(报价:601099，咨询)相继宣布配股计划。在新三板上市券商中，联讯证券推出了两家公司的定向增发，并成功融资近40亿元人民币，扩大和壮大了公司的资本实力。

在以净资本为核心的风险管理体系中，证券公司许多资本消耗业务的规模上限与净资本挂钩，净资本需要按照每项业务规模的一定比例进行扣除。因此，即使证券公司使用足够的杠杆来筹集资金，净资本的限制也会客观上影响业务规模的增长。

以两个产业的整合为例。截至2015年4月，东海证券融资融券余额为40.6亿元，同比增长12%，同期整个市场融资融券余额增长近一倍。据报道，这两个行业的缓慢增长主要是由于净资本的短缺。

虽然东海证券在上市时没有宣布融资计划，但市场普遍预期公司上市后将启动定向增资计划。

长江证券(Quote 000783，Consulting)分析师表示，根据股权制度的上市节奏，东海证券有望在两到三个月内实现公开转让。根据联讯证券的市场价格和上市券商的估值，东海证券的估值应该在3倍pb以上。

据悉，除东海证券外，德邦证券等多家中小券商也报道了有关进入新三板的“小道消息”。此外，一些私募股权基金、小额贷款公司、期货、信托等金融企业正在争夺新三板上市。银行也加入了抢新三板的行列，齐鲁银行也在近期申请上市。

从盈利能力来看，擅长资产管理的东海证券从牛市中受益匪浅。截至今年一季度，东海证券的净资产为73.1亿元，每股净资产为4.38元。第一季度，公司实现收入16.67亿元，归属于母公司的净利润9.54亿元。这一利润水平已经超过了去年的9.2亿元，其业绩不逊于上市券商。与新三板的盈利能力相比，东海证券2014年的净利润不仅轻松超过前三名上市券商，而且将成为新三板推出以来盈利能力最强的上市公司。