反弹空间有限 甲醇料重回跌势

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经过一段时间的持续下跌，甲醇价格与国际油价保持稳定。在过去的五个交易日里，郑春的主合约1509已经上涨了0.82%，但这种僵局超过了空可能打破的局面。

据研究人员称，由于中国各地区维修设备的启动，短期甲醇供应压力相对突出，部分地区天然气甲醇厂的重启有向港口转移压力的风险。此外，传统的下游需求正在萎缩，预计甲醇将在稍后进行调整。9月份合约的大幅折扣也证明了市场的悲观情绪。

甲醇最近稳定了

5月26日，国内化工产品集体上演了一场过山车行情，午盘上涨后大幅下跌。甲醇当日收于2457元/吨的最低价，小幅上涨0.45%。与前一交易日相比，交易量减少了260，700个批次，至1，532，200个批次，头寸减少了20，100个批次，至427，300个批次。

“周一晚间，一些大宗商品大幅反弹，周二，当天的甲醇期货价格迅速下跌。这一方面表明主合同在2500元/吨线附近面临巨大压力，市场继续拉高阻力；另一方面，相对疲弱的基本面已成为令期货价格难以大幅上涨的一个因素。”光大期货研究员钟告诉记者。

现场方面，5月26日，华东、华中、华北、西北和东北地区甲醇市场价格暂时稳定，波动不大。西北企业在2020-2040年降低了20元/吨，目前西北的主流是2020-2100元/吨；期货价格更高，港口心态得到支持。华东港口增长2490-2630元/吨，华南港口暂时稳定在2560-2580元/吨，其余地区基本稳定。

宝成期货研究员陈侗指出，由于甲醇供需失衡和原油价格调整，前期甲醇期货价格持续下跌，最近才企稳并略有反弹，但空上涨空间有限。“目前，甲醇市场相对僵持的背后原因主要是原油价格的反弹，而甲醇供需矛盾依然严重，没有明显的好转现象，所以空一把手的力量依然强大。尽管许多政党都有明显的阻力，但overcome/き仍然很难

市场前景黯淡

最近，原油停止下跌，略有上升，市场趋于稳定。在此基础上，行业倾向于认为甲醇对市场的基本影响正在增加。在供给压力增大、下游需求疲软的格局下，甲醇的后期走势不容乐观。

在供应方面，随着甲醇企业在5月份结束设备检修，甲醇市场的整体运行速度将迅速加快。据了解，山东和西北地区的一些企业最近重启了甲醇厂，山西的一些焦炉煤气厂也已恢复生产。同时，联合甲醇厂也倾向于甲醇。据百川统计，截至5月21日，92家企业产能为4075万吨，总运营率为58.04%(按各区权重加权)，比上周提高2.10%。业内人士预计，未来5月底，国内甲醇运转率将恢复到60%以上，这将拖累甲醇价格。

甲醇净进口也同比大幅增长。今年1-4月，甲醇进口172.4万吨，净进口160.17万吨，去年同期为46.23万吨。目前，两地港口总库存为56万吨，而华东和华南港口去年同期总库存为42.1万吨。净进口量和库存之间的差额高达100万吨。

然而，传统的甲醇需求仍然很弱，下游需求主要依赖于烯烃。“目前，pe和pp都有较大的上行压力，随着油价的大幅波动，下游建设暂时不会进一步改善，煤化工行业短期利润空受到挤压，因此甲醇期货价格将相对疲软。”钟对说道。

陈栋表示，目前国内甲醇企业的开工率有上升趋势，新的供应压力释放较大，而传统的下游需求较弱，开工率普遍较低，消费较弱，难以消化供应压力，供需矛盾处于不平衡状态。空本轮甲醇反弹相对有限，因此原油反弹所给予的看涨支撑难以维持，而空的强势仍在抬头。