增长放缓符合预期 建议加大财政刺激力度

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北京时间5月26日下午，国际货币基金组织(imf)在北京召开新闻发布会，总结并公布了与中方代表举行年度磋商、与国务院副总理马凯、央行行长周小川、中国证监会主席肖钢举行年度磋商的结果。国际货币基金组织第一副总裁大卫？利普顿说，虽然中国经济增长已经放缓，但这是经济增长方式转变的结果。据国际货币基金组织预测，今年中国国内生产总值将增长6.8%，与中国政府设定的7%的目标和国际货币基金组织设定的6.5%-7%的增长幅度基本一致。中国经济仍在安全轨道上运行。对于经济下行风险，利普顿认为，经济活动对信贷和投资的过度依赖仍然是主要风险源，政府需要继续高度重视。如果经济继续下滑，财政刺激措施将有助于实现政策目标。

按照惯例，国际货币基金组织在每年年中发表一份关于成员国宏观经济审查的“第四条磋商”的报告。所谓“第四条磋商”，是指国际货币基金组织每年根据章程第四条与成员国讨论一次当地经济发展状况和政策。届时，国际货币基金组织将派一个工作组到其成员经济体收集信息，并与高级政府官员、中央银行官员、私人投资者代表、劳工代表、非政府组织成员和学术界人士交换意见。作为反馈，咨询小组将向基金组织执行董事会提交一份评估报告。

记者发现，与去年的咨询结果类似，“减速”和“转型”仍然是谈论中国宏观经济的关键词。在去年的报告中，利普顿表示，中国经济将保持7.5%的增长，通胀将保持稳定，并建议2015年的目标应设定在7%。现在，考虑到中国经济转型面临的一系列挑战，国际货币基金组织将今年的经济增长预期下调至6.8%，明年可能进一步下调至6.25%左右。

对此，利普顿解释说:“中国经济正在向新常态转型，其增速有望放缓。”尽管这本身不是我们所希望看到的，但经济放缓是向更安全、更高质量增长转变的结果之一。令人欣慰的是，中国政府制定了一个全面而宏伟的改革计划，即三中全会的改革蓝图。因此，必须及时落实这一蓝图，包括财政、财政、国有企业改革和对外改革。”他还表示，尽管经济增长率有所下降，但劳动力市场保持稳定，从而为家庭消费提供支持。此外，国际货币基金组织认为，中国国内通货膨胀继续保持稳定，预计到年底通货膨胀率将在1.5%左右。

利普顿认为，中国经济目前面临的主要风险包括外部因素和内部因素。就外部因素而言，从国际货币基金组织今年4月发布的《世界经济展望》报告中可以看出，全球经济复苏并不均衡，这不仅体现在许多新兴经济体的潜在增长率持续下降，还体现在各国货币政策的差异上。作为全球主要经济体，中国应该警惕全球经济复苏不均衡的溢出效应。在谈到国内风险时，利普顿认为，虽然中国政府已经采取措施应对经济过度依赖不可持续的信贷投资的问题，并取得了相应的成效，如社会融资总量下降，“影子银行”监管得到加强，投资增速下降，房地产建设放缓。但是，上述地区的脆弱性仍然存在，而且规模很大，仍需采取果断措施加以应对。“如果未来经济增长率超过7%，政府可以借此机会加速降低脆弱性；如果增长率低于6.5%，政府需要考虑放松财政政策。这些刺激措施应反映在预算中，而且这些措施应符合保护弱势群体、促进经济再平衡和改革议程的要求。”利普顿说。

值得一提的是，今年的磋商结果再次纠正了人民币的高估。利普顿表示，人民币实际有效汇率在过去一年大幅升值，这使得当前货币价值不再被低估。根据国际货币基金组织的数据，中国今年的对外盈余仍略高于中期经济基本面和理想政策环境所对应的水平。相对较高的盈余意味着政府需要推动其他改革，以减少过度储蓄，实现可持续的外部平衡。这也意味着汇率将随着未来基本面的变化而调整。“对于像中国这样的大国来说，想要实现以市场为基础的定价并迅速融入全球金融市场，灵活的汇率机制是必要的，我们应该努力在未来两到三年内基本实现浮动汇率。”利普顿补充道。

延伸阅读

Imf:欢迎人民币加入特别提款权

这是报纸新闻

记者张欢报道北京时间5月26日下午，国际货币基金组织(imf)第一副主席戴维。在介绍2015年第四条款磋商的相关情况时，利普顿表示，国际货币基金组织欢迎人民币参与特别提款权货币篮子，并表示“这是国际货币基金组织和中国政府的一致目标，并将为此做出积极努力。”

imf此前宣布，将在今年下半年通过一系列评估，以决定人民币是否将成为特别提款权的组成货币。5月非正式会议后，外界密切关注新一轮审议的进展。利普顿说，五年审查正在进行中。imf将根据现有数据重新评估篮子中现有的组成货币，并考虑是否将篮子以外的其他货币包括在内。“鉴于人民币国际化步伐加快，今年我们将考虑密切关注人民币。”他说。利普顿充分肯定了中国人民银行为提高人民币国际化水平所做的努力，并表示所有这些步骤都有利于imf的审查进程。