人民币汇率窄幅震荡料延续

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5月以来，人民币汇率和即期汇率中间价在美元指数先跌后升的背景下保持稳定，期间波动幅度非常有限。分析人士指出，由于国内经济基本面前景不确定，市场对货币政策放松的预期强烈，美元强势难以改变，人民币汇率短期内需将承受一定的疲软压力，但国际化和资本账户开放的快速推进也将对人民币价值给予有力支撑。总体而言，人民币汇率短期内有望保持窄幅波动趋势，同时等待基本面等因素的方向性指引。

美元指数与97元人民币重新挂钩

在经历了自5月份以来的一轮触底反弹后，美元指数周二再次触及97点关口，重拾中期上涨趋势。然而，随着美元指数的起伏，人民币兑美元汇率仍呈现出明显的窄幅波动、平稳运行和强势运行的特征。

据外汇交易中心统计，2015年5月27日，银行间外汇市场人民币兑美元中间价为6.1198，5月26日，人民币兑美元中间价为6.1172，小幅下降26个基点。迄今为止，中间价已连续第三个交易日温和下跌，并自4月28日以来创下近一个月以来的新低。然而，从4月底至今的整体表现来看，虽然人民币中间价曾在5月中旬接近6.10的高位，但基本上保持在6.11线附近的窄幅区间，幅度相当有限。

在即期汇率方面，自5月份以来，人民币对美元的即期汇率也呈现出横向窄幅波动的格局。27日，人民币兑美元即期汇率收于6.2014，较周二收盘价小幅上涨26个基点，暂时结束了此前连续三个交易日的小幅下跌。数据进一步显示，从5月初至今，人民币现货汇率自3月下旬以来仍在6.19-6.22的窄幅区间运行，阶段性相持特征十分突出。市场参与者认为，在经济基本面和货币政策没有超出预期变化的情况下，投资者对人民币的预期是稳定的，结汇和售汇是平衡的，从而形成了这种横向波动的局面。

初步的平衡需要基本的指导

在人民币今年即将进入国际货币基金组织(IMF)特别提款权货币篮子的背景下，IMF于5月26日发表声明称，IMF的最新评估认为，人民币实际有效汇率在过去一年大幅升值，当前币值不再被低估。根据声明，人民币汇率将随着未来的根本性变化而调整。分析人士指出，这是国际货币基金组织首次确认人民币汇率已基本平衡，这意味着国际货币基金组织已基本扭转了多年来敦促人民币升值的政策立场。

中银香港的数据显示，中国经常账户盈余与经济增长的比率已从2007年的10.1%降至2014年的2.1%，连续四年保持在2%左右，表明外部失衡状况有了很大改善。相比之下，另一个主要出口国德国的经常账户盈余高达7.4%，其绝对数额超过了中国。总的来说，人民币汇率不再被明显低估。

然而，经过前期长期的横向稳定，市场普遍认为，如果人民币汇率在未来要突破市场，还需要一些新的方向指引，关键在于国内经济基本面、美元走势、央行货币政策风向等因素的博弈。

招商银行(报价600036，咨询)本周表示，虽然近期银行间外汇市场的结汇略有增加，但整体市场预期没有明确的方向，预计短期人民币即期汇率仍将巩固在6.20元左右。未来，人民币汇率走势仍需观望美元指数走势和央行可能给出的政策方向指引。

此外，CICC等机构指出，尽管人民币汇率在经济基本面上仍难以获得积极提振，但人民币在年内将在国际化和提升储备地位方面取得重大进展，这意味着外国投资者将大幅增持人民币资产，从而继续为人民币带来升值势头。

美元/人民币汇率、现货价格和美元指数的中间价