航空股一二级市场投资热将持续

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正如市场所料，5月27日的“第一场秀”空吉祥航空(报价603885，咨询)以每秒16.10元的价格开始交易，涨幅为44.01%。继空春秋航空公司(报价601021，咨询)成功上市后，空吉祥航空公司是第二家登陆a股市场的民营空航空公司

业内人士预计，继吉祥、春秋两季相继上市之后，加上空航今年业绩的高速增长，有望再次引发空航在二级市场的人气。

《中国证券报》记者还注意到，在2014年多家民营航空公司空公司获得了道路或实现了首航后，今年有三家民营航空公司空公司获得了“出生证明”。“Navigation/き”未来，航空/工业的一级和二级市场将继续受到投资者的青睐，而民间资本将发挥更重要的作用。

第一天的每日限额是预期的

根据招股说明书，空吉祥航空公司成立于2006年。这是一家在中国成立较早的空私人航空公司，目前注册资本为5亿英镑。本公司主要股东为均瑶集团，本次发行前均瑶集团占公司81.02%的股权。王均金为实际控制人，通过均瑶集团、温州均瑶、均瑶投资及其与王涵的股权委托管理安排，控制公司发行前84.48%的股份。

空吉祥航空公司是中国私人全服务航空公司空.的领导者该公司总部设在上海。2014年，就航班起降数量而言，公司在上海拥有8.29%的市场份额，拥有70多条国内航线和14条国际港澳台航线。

差异化竞争与双品牌经营。空吉祥航空公司以“服务质量领先，成本结构最优”为目标，通过优化成本支持，使价格略低于竞争对手，集中培育高端公共商务和旅游休闲客户，并于2014年上半年成立了以白云机场(报价600004，咨询)为主要base/き的低成本航空公司

该公司有良好的成本控制，并以单一模式运营。2014年，公司客运单位成本为0.35元，明显低于三大航空公司；公司飞机利用率高达12.31小时，高于三大航空公司平均9.58小时；目前，有42架a320系列飞机，其子公司空九原航目前有3架波音737飞机，每架都是单一机型。

招股说明书显示，2013年和2014年，空吉祥航空公司总运输周转率和旅客周转率的复合年增长率分别达到23.42%和25.83%。2014年，公司实现收入66.47亿元，净利润4.28亿元，分别增长12%和26.3%。2015年第一季度，收入19.57亿元，净利润2.67亿元，分别增长17.6%和163.3%。

这次登陆资本市场也是空吉祥航空多年来的夙愿。此次公司共募集资金7.6亿元，计划用于引进7架a320系列飞机和2台备用发动机，项目总投资25.58亿元，募集资金7.15亿元。

“事实告诉我们，企业要想实现更快的发展，就需要利用资本市场的力量来实现产业资本和金融资本的融合。因此，公司希望利用此次ipo的契机，巩固原有的传统优势，不断提升品牌，挖掘新的利润增长点，实现公司更好更快的发展。”在空ipo吉祥航空网上路演中，公司董事长王均金直言不讳。

杠杆资本市值飙升

纵观基础数据，我们可以发现在国内四大航空公司空上市公司中，东方航空公司空(报价600115，咨询)于1997年11月5日首次登陆资本市场。海航空公司紧随其后，于1999年11月25日上市。中国南方航空空公司(报价600029，咨询)于2003年7月25日上市。国航于2006年8月18日登陆上海股市，这是四大航空公司中最新的一家。在接下来的九年里，没有空航空公司上市的案例。

2015年，资本市场再次向空航空公司的股票敞开大门，两家空航空公司相继登陆a股，均为民营航空公司空公司。

春秋航空空公司于今年1月21日在上海股票市场上市。截至5月27日，公司股价已达到141.22元，比每股21.79元的发行价高出5.48倍。公司市值也从上市时的87.16亿元飙升至564.88亿元。

许多机构对空.吉祥航空的市场表现也相当乐观海通证券(报价600837，咨询)预测，空2015吉祥航空和2016年的每股收益分别为1.03元和1.50元，同比增长36%和46%，利润处于高增长期。基于公司在全服务和低成本之间的差异化定位，公司的估值水平应高于传统三大航空公司，但略低于空春秋航空公司，2015年的市盈率为25-30倍，相当于25.75-30.9元的合理价格区间。

申银宏远预测，该公司2015年和2016年的利润预测将分别为1.11元和1.47元，参照春秋航空空公司，该公司2015年的市盈率为30倍，相应的股价为33.3元，市值为189亿元。

中金公司(CICC)分析师沈晓峰认为，全年的低油价奠定了空航空公司今年业绩的高增长，而暑假比春节好，第三季度业绩有望爆发。我们对空航空公司今年旺季的表现灵活性以及明年供需的边际改善持乐观态度。目前，2015年空a/h航空公司股票的市盈率分别为14.6倍和8.5倍，由空室增加。

一级和二级市场的投资热潮

2004年，民营资本首次获准进入中国民航行业，但十多年后，除了春秋航空和吉祥航空之外，东兴航空、奥凯航空和连赢航空等空民营航空公司都遭遇了破产或转让。

然而，2013年5月，云南瑞丽航空空公司和青岛航空空公司的筹备工作获得民航总局批准，标志着低调重启成立地方航空公司空。随着大门的开启，六年过去了，自2014年以来，更多的航空公司获得了“一条条道路”。

据《中国证券报》记者不完全统计，2014年上半年，6家空航空公司获得营业执照或获准成立，分别是云南瑞丽航空公司空分公司、福州航空公司空分公司；2014年下半年，海南航空公司的两家空本土航空公司——乌鲁木齐航空公司空分公司和福州航空公司空分公司分别于8月30日和10月30日进行了首航

这一趋势在2015年继续。据民航局网站信息，今年以来，空三家民营航空公司已获得“出生证明”，即江西航空公司空、云南鸿图航空公司空和七彩贵州，其中江西航空公司空由厦航空和江西航空公司空投资有限公司投资组建；由云南虎虎通网络科技有限公司、自然人唐龙成、云南德丰物流有限公司等7家实体投资建设的云南鸿图航空空公司；多彩贵州航空空由贵州实业投资(集团)有限公司和威宁县建设投资(集团)有限公司共同投资组建..

不难发现这些airlines/きだよきだよきだよ0/companies的股东背景，而且来源也是各种各样的“混搭”。例如，在空鸿图航空公司的7名股东中，有物流公司、网络技术公司，甚至还有融资担保公司和贸易公司。民营控股航空公司空公司正逐步进入市场，成为市场发展的生力军。

业内人士指出，未来航空/工业一、二级市场的投资热情将持续，民间资本将发挥更重要的作用。一方面，它给投资者带来了更多的投资机会，另一方面，它增加了空航空业的竞争，促进了当地经济和产业的发展，但同时，它也对空航空业的安全监管和自身更好更健康的发展提出了更高的要求。