数据改善 欧元区经济缓慢升温

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经过几个月前，欧元区经济显示出微弱的亮点，最近发布的一些数据增加了一些迹象，表明欧元区经济继续改善。然而，欧元区的通胀水平仍然很低，经济下行风险也没有消除。

4月8日，欧盟统计局发布了欧元区2月份的零售销售数据，好于预期，同比增长率为3%，表明消费者需求继续改善。今年1月，这一数字创下了3.7%的9年高点。2月份，非食品类产品零售同比增长4.3%，高于1月份的4.2%；汽车燃料销售同比增长4.2%，高于1月份的3.1%。零售额的增长意味着国内生产总值也可能得到改善。预计今年第一季度欧元区整体国内生产总值将增长0.3%，高于去年第四季度的0.2%。

根据前一天发布的markit行业调查报告，欧元区3月份制造业pmi为52.2，创下过去10个月的新高。其中，德国连续第23个月处于繁荣和衰退的边缘，其制造业采购经理人指数的最终值升至52.8。分析师表示，德国pmi数据显示，经济活动普遍改善，制造商和服务提供商的产出也强劲增长。爱尔兰和西班牙的制造业pmi指数远远领先于欧元区国家，最终值分别为56.8和54.3。然而，法国、希腊和奥地利的制造业继续萎缩。

与此同时，占经济比重很高的服务业继续弥补制造业的不足。3月份，欧元区服务业pmi为54.2，连续12个月增长。其中，西班牙的扩张速度最快，当月服务业pmi指数达到57.3。除了法国略有下降，几乎所有国家的数据都表现良好。服务业总体扩张速度达到8个月来的最高水平，企业乐观水平也上升到46个月来的最高水平。

总体而言，3月份欧元区服务业和制造业综合pmi指数升至54，为11个月来的最高水平。

Markit首席经济学家表示，欧元区今年第一季度的经济增长率有可能达到0.3%，略高于去年第四季度的0.2%。他认为，尽管这一速度似乎仍很低，但一个重要的信号是，扩张速度可能在未来几个月加快，因此今年的经济前景可能会有所好转。

目前，重要数据中最明显的拖累是欧元区的通胀数据。欧统局7日的数据仍显示，由于欧洲央行的债券购买计划，欧元区2月份的核心生产者价格指数尚未上升。二月份，核心生产者价格指数的年增长率下降了0.8%，高于之前的0.7%。这一领先指数的持续下降意味着，在未来一段时间内，欧元区的通胀水平将保持在较低水平。马克特的数据与这份报告基本一致。马克特说，由于人员成本的增加，三月份投入价格的上涨达到了八个月来的最高水平。然而，产出价格保持了40个月的下降。

尽管通胀指标没有显著改善，但一些经济学家预计欧元区的通胀率将在未来两年稳步上升。

欧洲央行的经济学家预测，在2015年欧元区通胀率降至零后，2016年和2017年的通胀率将分别升至1.5%和1.8%。

智库经济周期研究所(Economic Cycle Research Institute)公布的欧洲未来通胀指数从1月份的95.9升至2月份的97.3，表明欧元区的通胀压力已经加大，该地区的价格可能很快反弹。这个智囊团的经济学家说，欧元区的通货膨胀率已经开始上升。2月份，这一趋势指标进一步上升，表明欧元区的通胀压力越来越确定。

3月份的消费价格指数似乎也证实了这一指数，因为消费价格只是像预期的那样继续下跌，但跌幅是今年最小的。

除了欧元区整体经济数据表明经济已经见底外，欧元区各国的经济表现也给出了很好的证据。

在美联储刚刚发布的3月份会议记录中，美联储官员对欧元区的经济增长做出了“稳定”的评估。

8日，意大利政府对经济做出新的评估，称意大利经济今年将连续三年摆脱衰退，预计未来两年将加速增长。意大利总理龙奇预测，2015年意大利经济增长率将达到0.7%，高于此前的0.6%。预计2016年和2017年的Gdp增长率分别为1.4%和1.5%。此外，中国今年的财政赤字将占国内生产总值的2.6%左右，低于欧盟规定的3%，而2016年赤字占国内生产总值的比例预计为1.8%，2017年将进一步降至0.8%。

西班牙经济也表现良好。该国经济部长金多斯预测，该国2015年的经济增长率将为2.5%至3%，西班牙将向欧盟提交调整后的经济增长预测；他还预测，欧元区的经济增长率可能超出预期，2015年国内生产总值增长率可能达到2%。

尽管工业订单意外下降，但欧元区最大经济体德国的制造业指数表现良好。第二大经济体法国开始实施一系列促进经济增长的结构性政策和措施。经合组织预测，法国今年的国内生产总值增长率为1.1%，2016年为1.7%。