港股疯狂A股咋走？机构：握紧蓝筹待逆袭

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被称为“价值低地”的港股，最近在南方基金的快速推动下，走出了极度火热的市场。目前，港股无疑处于“窗口期”，短期内高开“飞”。《全国商报》记者注意到，鉴于上述情况，一些机构认为，目前的策略应该是:一方面要掘金盛宴的港股，另一方面要持有被低估的a股蓝筹股。

市场风向

滞胀蓝筹股有估值优势

香港股市在过去两周大幅上涨，华创证券研究所发布策略称，在未来2-4周内，那些在第一时间没有反应的专业投资者将涌入市场，继续推高香港股市的股价，缩小或填补两地的差距。

华创证券认为，从上市公司的角度来看，香港股市面临的最大威胁是内地的新三板+注册制度。从财富效应的角度来看，香港股市受到以下因素的制约:第一，大股东很容易配售股份，而且有大股东在市值超过合理价值时套现的先例；第二，做空.很容易如果你在港股上做得太多，你会遇到对手；第三，核心是大多数散户投资者不能过河，港股和a股抢夺定价权是一个错误的概念。

中期而言，a股专业人士和个人基金进入市场后，科技股和消费医药类港股的中小股将很快回到之前高点附近，ah价差将缩至历史低点。如果你靠近这个地方，建议你兑现它。谈到新三板，内地上市肯定会增加港股的配置。在散户不渡河的背景下，这将成为未来中小企业增持港股的最大推动力。受内地资本利率持续下降和港股转息监管的推动，内地机构发行可通过沪港通投资港股的产品，并改变现有产品的合约，将是一种趋势。这也是继港股之后中小股最大的投资机会

此外，兴业证券(Quote 601377，Consulting)发布了一项策略，称水将流向较低的地方，由于全球估值低迷，港股将继续受到基金的追捧。《国家商报》记者注意到，民生证券首席战略研究员李博士昨天表示，是时候一手享受港股掘金盛宴，一手紧握被低估的a股蓝筹股了。

民生证券(Minsheng Securities)认为，南方资本将首先横扫金融和国有企业等在香港股市贴现a股的蓝筹股。但是，从a股的角度来看，游戏还没有结束，但下一轮传包裹会加速，参与者的情绪会变得更加紧张。投资者可以蛰伏a股蓝筹股，等待反击。a股市场今年的表现已经显示出非银行金融、银行、建筑和机械等滞胀蓝筹股在风格转换期的估值优势。

市场关注:

驾驶周期:短期至中期

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华泰证券(报价601688，咨询):权力的负面因素被解除

4月8日，国务院常务会议决定，适当降低燃煤发电上网电价和工商电价，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时降低2美分左右。

华泰证券认为，“从长远来看，抑制电力行业估值修复的负面因素已经消除。”由于电力行业整体估值较低，风险释放后，电力行业的配置作用将增加。”

该机构建议从电力改革的利益角度寻找投资目标。首先，从电价市场化的角度来看，在当前电力供应宽松、单位容量利用率不高、新能源电价得到政府认可的市场环境下，无论是放开售电方还是实行网上竞价，都会导致上网电价的竞争。上网电价相对较低的水电企业和火电企业将率先在电价上获得竞争优势，其利润将通过空(如长江电力)来增加。咨询)、SDIC电力(报价600886，咨询)、四川投资能源(报价600674，咨询)、桂冠电力(报价600236，咨询)和黔元电力(报价002039，咨询)。

其次，从电力销售参与者的开放角度来看，五类企业将成为电力销售的新主体，其中节能服务企业、分布式能源运营企业和大型电力企业将尤其受益。分布式能源突破体制障碍，空发展将被释放。节能服务企业将摆脱目前被上下游挤压的市场地位，五大发电集团和省级能源平台将获得更强的市场地位。推荐节能服务企业的电源(报价600405，咨询)、广智电气(报价002169，咨询)、天祝节能(报价300332，咨询)等。；北京云通(报价601908，咨询)、森源电气(报价002358，咨询)、中力科技(报价002309，咨询)、江苏远大(报价002516，咨询)、艾康科技(报价002610，咨询)等分布式能源企业；大型电力企业和地方龙头企业:国电电力(报价600795，咨询)、华能国际(报价600011，咨询)、华电国际(报价600027，咨询)、万能电力(报价00543，咨询)、建投能源(报价00600，咨询)和深圳能源(报价00000)

第三，从电网垄断力量的弱化来看，地方电网公司之前处于弱势地位，新的电力改革方案将使地方电网公司摆脱不公平的竞争地位。推荐广安爱众(报价600979，咨询)、天府能源(报价600509，咨询)和鲍彤能源(报价600780，咨询)。

此外，随着中国电力改革的逐步深入，区域性、全国性但全球性的能源互联网络将逐步建立和完善。预计试点建设今后仍将以区域模式进行。发电和销售企业在数据收集方面具有内在优势，而一些专注于合同能源管理的公司也在专注于开发这一领域的市场。

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