“新股现象”并未终结

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这里所说的“新股现象”是指新股发行正常化后，每次市场进入发行周期，都开始波动和下跌，然后稳定下来，直到发行高潮过去，然后反弹。出现这种情况的主要原因是，每次发行新股都会吸引大量资金参与认购，许多投资者需要从二级市场套现部分资金，这将在短时间内影响市场，市场也会相应调整。然而，在IPO后期，认购资金逐渐解冻，资金开始回归二级市场，形成新的买入，从而推动股指上行。自去年5月以来，新股发行基本上是按每月一批的节奏进行的，所以每个月都会有这样的市场震荡，这就是所谓的“新股现象”。

当然，去年11月之前，这种“新股”现象十分突出，不仅节奏明显，还造成了巨大的市场震荡。然而，去年11月以后，随着股市的上涨，情况逐渐发生了变化。一些投资者发现，出售股票购买新股可能不划算，因为中标率低，出售股票可能无法保证购买新股。在新股发行结束时回购股票并不容易，因为股价很可能已经上涨。结果是被动stepping空；其次，由于新股反复发行时市场下跌，而在发行前市场上涨，一些人放弃购买新股，利用这一市场特征进行套利，即在发行时逢低吸纳股票。因此，新股发行时会有积极的买入行为，因此不会大幅下跌。如果新股发行时不下跌，那么发行时肯定会更容易上涨。客观地说，自去年12月以来，“新股”现象屡有出现，但其波动幅度和影响明显减弱。4月份首次公开募股计划宣布时，市场通常会下跌，但这次基本上没有下跌，而是加速了上涨趋势。即使在发行新股的第一天，股市仍在强劲上涨。所以有人说“新股现象”应该结束了，不会再有因为购买新股而导致的市场周期性波动。

然而，周二，当这轮IPO达到高潮时，市场进行了调整。从形态学的角度来看，股指在前一天达到4100点后继续上行是合乎逻辑的，但周二早盘开盘后就会下跌，前期涨幅较大的品种跌幅会更大。显然，资金正在被提取，其目的自然是认购当天发行的15只新股。虽然“新股现象”出现得晚了一点，但也不是没有。原因是，在目前的新股发行制度下，新股的无风险回报率极高，所以总会有人抱着“赢”的心态购买，所以这段时间股市的抛售压力会比平时大，下跌的概率会更高。当然，在一个超级强劲的市场中，这种下跌不会很大，它可能只是日内波动，不一定显示每日下跌。然而，也是一个事实，市场遇到了阻力和挫折，并开始动摇。因此，只要IPO模式不变，“IPO现象”就会出现，但其表现强度是不同的。

虽然利用“新股现象”进行套利(报价601519，咨询)可能不是很明智，但市场害怕新股，当它听到新股发行时，它会大幅下跌，然后在发行新股时只会有一定的冲击，然后冲击时间会变窄，空时间会变得越来越小，这实际上反映了市场在不断走强。当然，如果有一天，当新股发行时，市场波动加剧，这可能表明当时市场上的股票基金正在耗尽，人们的投资心理已经开始变得谨慎。这种市场状况无疑对投资者判断市场非常有价值。