银行股成唯一资金净流入板块

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昨天，这两个城市的市场顺利开盘，全天呈现微弱的下跌趋势，最后双双大幅收市。两市总成交量为13525.2亿元，略低于周二，但资金净流出趋势非常明显。根据昨天的数据，两个城市的大盘股资金净流出为806.57亿元。

这主要体现在机械、工程和建筑、电子信息、电力、仪器仪表等部门。其中，机械行业资金净流出排名第一，净流出76.28亿元。净流出量最大的是中国南车(报价601766，咨询)、中国北车(报价601299，咨询)和中国重工业(报价601989，咨询)，净流出量分别为13.72亿元、12.23亿元和10.79亿元。工程和建筑行业在资金净流出量中排名第二，净流出量为65.5亿元。最大的净流出量是中国铁路(报价601390，咨询)、中国铁路建设(报价601186，咨询)和中国铁路第二局(报价600528，咨询)，净流出量分别为14.02亿元、11.65亿元和4.7亿元。电子信息板块净流出56.39亿元，其中BOE A(报价000725，咨询)、海润光伏(报价600401，咨询)和龙基股份(报价601012，咨询)净流出最大，分别为8.7亿元、7.26亿元和3.72亿元。

高估值品种已被投资者抛弃，主要是因为这类股票的行业趋势是乐观的，但好的股票不仅需要乐观的行业趋势，而且需要适当的价格，这超过了价值，市场销售压力也有望增加。

然而，在降低高估值的同时，一些热钱也瞄准了低估值品种的投资机会，主要是指银行股。该行业是昨日唯一出现资金净流入的行业。昨天的净流入是7.22亿元，最大的净流入是华夏银行(报价600015，咨询)、民生银行(报价600016，咨询)、交通银行(报价601328，咨询)。

资金流入银行股有两个主要原因。首先是估值萧条效应。目前，银行股的市盈率只有8倍左右，与创业板90倍的市盈率相差10倍以上。这实际上与近期的热钱流向一致，即从高估值到低估值，而b股、h股和整个香港股市正是基于这一逻辑而大幅上涨的。因此，在资本流动变化的背景下，银行股有望继续得到资本的青睐。

其次，银行本身也在变化，酝酿新的长期动能。招商银行(Quote 600036，Consulting)最近宣布了员工持股计划，这为整个银行股票重新塑造估值溢价预期开辟了新的想象空空间。平安银行(报价00001，咨询)是目前银行股互联网基因最清晰的品种之一。公司依托中国平安集团大力拓展互联网金融业务，一季度业绩有望大幅提升。最近，它也受到了基金的青睐。

更重要的是，对银行股也有政策预期，即降低RRR。糟糕的宏观经济数据，或者对经济稳定的宽松货币政策预期；同时，存款保险制度将于5月1日实施，银行存款担保制度的存在基础正在弱化。存款准备金率如预期大幅下降，将增加银行流动性，刺激经济平稳增长，为银行业注入新的业绩增长动力。基于此，我们认为，银行股的市场前景有望反复活跃，并成为市场新的长风向标。在操作上，建议投资者关注兴业银行(报价601166，咨询)、平安银行、华夏银行、农业银行(报价601288，咨询)等品种。