油价下跌：运货的亏了 运人的赚了

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4月15日新发布的第一季度经济数据最近给火热的股市泼了一盆冷水。国内生产总值增长在过去六年中创下新低，这一事实使得一直在上涨但没有进行适当调整的股市终于找到了下跌的借口，近100只股票锁定了每日涨停，这为新近加入股市的新投资者上演了一场扎实的投资风险教育。

面对一季度疲弱的经济数据，有人问:一季度国际油价创下七年来新低，对中国这个依赖国际原油的大进口国来说，无疑是一大利好，可以有效降低中国企业的能源消耗成本。在国际油价下跌的背景下，为什么国内经济增长疲软？

事实上，今年第一季度国际油价大幅下跌。造成这种局面的最重要原因之一，恰恰是因为中国经济增长乏力，削弱了中国对国际原油的需求，导致全球原油供过于求，而油价下跌是合理的。至于为什么油价下跌没有对中国经济增长产生积极的推动作用，我们可以从从油价下跌中获益最多的交通运输业的数据中看出。

4月14日，波罗的海贸易航运交易所干散货运价指数收于578点，该指数衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥的运输成本。与该指数今年2月6日设定的1986年8月以来的最低559点相比，很明显，全球航运业仍徘徊在过去30年的低点附近，油价下跌并未给全球航运业带来意想不到的业绩增长。

就在全球航运业遭遇低迷之际，中国铁路总公司发布的最新数据显示，今年第一季度，中国铁路货运量为8.7亿吨，同比下降约9%，货运量恢复到5年前的水平。中铁承担了国内大宗物资的运输业务，运输量的下降充分表明中国经济对大宗物资的需求已经减弱。同样，国内航空货运市场也一片沉寂。

与货运市场的悲惨局面形成鲜明对比的是，国内客运市场正在蓬勃发展，数钱会导致抽筋。根据中国铁路总公司发布的最新数据，今年第一季度，中国铁路客运量为5.9077亿人次，同比增长8.8%。中国南方航空空公司发布的季度预测(报价600029，咨询)显示，2015年第一季度与去年同期相比将扭亏为盈，上市公司股东应占净利润预计为18亿至20亿元人民币，与去年同期相比亏损3亿元人民币。长江证券4月13日发布的《空航空业研究报告》(报价000783，咨询)显示，空航空业利润回升主要是因为油价下跌缓解了成本压力，提高了企业的毛利率；此外，国际市场需求强劲，国内居民出境旅游增长率不断提高，一季度人民币汇率走出下行通道，使得国内航空公司空行业利润同比大幅提高。

综上所述，油价下跌给运输业带来了“冰与火”的局面，这是最大的好处。货运的坚冰正在刺骨，人们的运输正在蓬勃发展，这恰恰解释了为什么油价下跌没有为中国的经济增长带来积极的能量。如果我们从更深的层面来看油价下跌给交通运输业带来的变化，可以看到以大宗原材料为原料的传统制造业增长开始放缓，而服务业、高端装备制造业和电子信息产业开始加速，这刺激了中国人的流动性加速。大量劳动力涌入一线城市加入服务业，而留在传统制造业城市的人加速流向一线城市。一季度，国内服务业吸纳了51%的国内就业，服务业正在成为国内经济转型的突破口。

此外，随着“互联网+”与传统制造业的逐渐融合，国内货运业的相对萎缩和客运业的崛起将成为未来的“新常态”。对于最近热衷于股票交易的中国人来说，这是一个新的投资方向吗？