期权4月合约今到期 市场成交骤降

本篇文章1247字，读完约3分钟

受上交所50etf反弹影响，昨日，50etf看涨期权合约整体上涨，而看跌期权合约普遍下跌。截至收盘，在当月认购合同中，除4月份购买3200份、4月份购买3300份和4月份购买3400份外，其他所有合同均收盘，其中4月份购买3000份涨幅最大，为22.52%；在卖出合约中，包括4月2750日、4月2800日、4月2850日、4月2900日、4月2950日、4月3000日和4月3100日在内的7个合约上涨超过50%，其中4月3000日跌幅最大，占95.92%。

值得注意的是，4月份十多份虚假价值看跌合约的价格接近于零(0.0001元)。“这主要是由于期权合约在今天4月份到期，时间价值接近于零，而假想期权的内涵价值也为零。”光大期货期权部刘金耀说。

在现货方面，4月21日，上交所50etf早盘开盘走高，全天波动剧烈，收盘于3.141点，上涨0.038点，涨幅1.22%，收盘于小杨线；日成交1535万笔，日成交47.81亿元，略低于前一交易日，并于上周初恢复正常水平。

同时，期权合约的整体成交量也大幅下降。周二，该市场交易量为32，683笔，比上一交易日大幅下降27，799笔。其中，看涨期权的交易量大于看跌期权的交易量，分别卖出18，751个看涨期权和13，932个看跌期权，看跌期权认购率为0.743。由于4月份的合约即将到期，一些投资者提前敲定了5月份的合约，昨日总共卖出了15872份5月份的合约。在持仓方面，共有127，375个期权被持有，与前一笔交易相比增加了2，165个，交易量/持仓比率急剧下降至26%。

“随着合约即将到期，除了个别假想的看跌期权合约之外，其他合约头寸已经开始减少，增加头寸或卖出头寸，让投资者赚取剩余时间价值。”据银河期货期权部分析。

此外，周二，本月期权合约的隐含波动率为0.66，与前一交易日相比变化不大，最近20天的历史波动率也小幅升至0.27。对此，海通期货期权部表示，隐含波动率的突然增加主要是由于看跌期权价格幅度较大，隐含波动率较高。同时，看跌期权隐含的较高波动性也可以反映投资者对今天和明天市场上行波动的看法。提醒投资者，尽管今天的市场可能会逆转，但虚拟价值期权的投资者应该尽快平仓。同时，进行交叉套利的投资者也应该注意到期风险。

考虑到今天是4月合约的最后一个交易日、行权日和到期日，期权合约届时将到期。投资者应密切关注相关合约的交易和行权，及时为相关交易或行权做好准备。

对于市场前景，刘金耀预测，50etf将在短期内保持较高的波动性，建议投资者可以采用牛市卖出价差策略。例如，5月份购买一份售价2950元的合同，支付884元的特许权使用费，5月份出售一份售价3100元的合同，获得2102元的特许权使用费。

银河期货期权部还建议，考虑到期权合约隐含的高波动性和4月份到期，投资者应制定一个不下跌的策略，并考虑以略微虚构的行权价格出售看跌期权。此外，考虑到上交所50etf可能保持上涨趋势，建议投资者在5月合约中构建一个上涨策略。