部分公募基金认为 小票估值警报未解除

本篇文章1304字，读完约3分钟

一些公共基金经理告诉《中国证券报》，从长期来看，主板和创业板市场仍有很大的增长空间。然而，对新基金的偏好已经改变。目前，小票估值仍偏高，警报尚未解除，短期回调的可能性仍然很大。建议投资者小心谨慎。

资本大量进入市场

最近，在政策方面有很多沉重的信息，整体情况继续宽松。上周五，中国证监会表示，严格禁止证券公司参与场外融资和伞式信托，这两个协会鼓励发展证券借贷业务。上周日，央行宣布将存款准备金率下调1个百分点。流动性约为1.4-1.5万亿元，货币宽松周期再次得到确认，市场流动性仍然充足。

在市场情绪方面，新开户数量达到新高，每周账户活动连续四周超过20%，相当于2009年7月创下的持续时间记录，反映出当前市场情绪已经达到“极端水平”，这可能会在短期内增加市场波动。

“我们需要认识到，现在推动该行业上涨的逻辑既不是基本面，也不是投资者的预期，而是飙升的资金。因此，我们更愿意从基金的角度来分析这些行业的崛起。博世拉基金宏观战略部总经理魏表示，截至4月10日，证券结算资金余额超过1.9万亿元，新开立的证券账户和头寸大幅增加，融资余额继续大规模增长，表明流入股市的资金相当可观。由此可见，本轮股市的新资金来源主要是个人投资者。

魏指出，考虑到个人投资者的投资偏好，他们可能是推动蓝筹股市场和基础设施市场的主导力量。目前，个人投资者投资股市的热情已经被调动起来。尽管购买股票和基金的热情高涨，但还没有达到“卖房买股”的疯狂阶段。由于蓝筹股估值的结构性差异，这些投资者也可能推动蓝筹股，而不管他们的投资是否存在结构性差异。另一方面，由于个人投资者对创业板的参与较少，他们带来的新基金对成长股的支持度较低，这将暂时削弱成长股相对于主板蓝筹股的地位。

等待购买机会

“在这个时间点，如果你能再次调整它，下个月的点和股将是一个更好的配置阶段。”一位即将在深圳开仓的基金经理表示，创业板市场有可能出现短期回调。就时间而言，一些主要股票已经被回调了大约半个月；空一般来说，一些股票已经被回调了十几个百分点。“有些股票可能会回调10或20点。这是配置一家真正高质量公司的好时机。”

另一位成长型基金经理在接受记者采访时表示，虽然他仍然对成长型股票持坚定的乐观态度，但不可否认的是，今年以来的涨幅确实惊人，而小收益的高风险并没有被解除，因此确实有回调的必要。

兴业证券(Quote 601377，Consulting)在研究报告中指出，高价位、高收益的一线成长股风险和回报相对较差，创业板在4月上半月建仓的概率相对较高，建议控制成长股的仓位，耐心寻找好的股票目标，等待更好的买入机会。他们认为这个时候是夏天。

然而，不可否认的是，互联网仍然是全年和未来的主要投资方向。“围绕互联网的创新是今年最重要的投资主题。”Boss玉龙混合基金经理林聪表示，互联网已经为经济转型奠定了基础，目标有两种选择:一是收购一家纯互联网公司，二是收购传统企业与互联网融合的目标。

在近期的市场判断中，诺安基金研究部副主任韩东延认为，只要政策继续放松，改革全面推进，资本入市推高股指的趋势将会持续。在结构性机遇方面，蓝筹股式的价值仍占主导地位。