短期回调预期增强

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最近，市场波动加剧。对于私募股权基金经理张毅(化名)，他至少订购了一辆合适的汽车。4月20日，他抛售了中国南方机车公司(报价601766，咨询公司)的所有股票和同类型股票并获利。他表示，“双车”可以视为国有企业并购相关概念股和“一带一路”的风向标，被高估了。最近，我们对一些估值较低的品种持乐观态度。

一位公募基金经理表示，股市没有永远上涨的趋势，当股价远远偏离内在价值时，一切都需要调整，这是机构近期选择从估值角度调整头寸的一个重要逻辑。

擅长短线操作的张毅将自己的仓位调整得很低，抛出类似“双车”的相关概念股就是其中一个步骤。在这位私募股权基金经理看来，a股短期回调的风险已经在积聚。

事实上，当a股的牛一一次又一次打破人们的预期，继续飞升的时候，市场上“高处不胜寒”的情绪逐渐高涨。4月21日，一位公共基金经理坦率地表示:“前期涨幅更大，大盘短期回调的可能性也越来越大。”一大早，中国农业银行汇理基金经理最近也表示，要防止市场短期波动加剧。与1月和2月相比，当前市场的特征明显缺乏安全边际。资金边际流量的变化往往决定了该部门的短期增长。卫生保健部门最近的强势实际上是一个值得警惕的信号。

然而，许多接受采访的公募和私募基金业人士认为，短期回调不会改变a股牛市的总体趋势，因为这轮牛市的核心要素——改革预期和增量基金没有改变。北京一位公共基金经理认为，目前市场总体上是乐观的，居民将大量财富从银行和房地产转移到股市的趋势仍在继续。

基金经理认为，公开发行基金的受欢迎程度证实了上述判断。据统计，一季度共发行基金129只，总规模2374亿元，数量和规模均创历史新高，其中股权占90%以上。

兴时投资总经理兼首席策略师杨凌也认为，上半年仍处于资本驱动的牛市，美好的牛市有望延续，下半年将在2016年至2017年间有所表现。“我们认为，上证综指明年有望突破6000点，大规模资产的转移正在激增。除了股市，没有别的路可走，市场可能很难做出像“5 30”那样的大调整。