公募争设投行部 剑指新三板全产业链

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公共基金的业务链正从二级市场延伸到一级市场和一级半市场的另类投资。

“投资银行业务是我们2015年的战略业务。今后，我们将提供一站式的新三板产业链服务，如新三板市场营销、赞助和转让等。”前海开源基金投资银行部主管张卫华在接受《21世纪经济报道》采访时表示，他们正在加快一级市场的布局。

据记者采访，公开发行行业已有三家公司宣布成立投资银行部:E基金、前海开源和中融基金。此外，一些基金公司正在紧急招聘投资银行人才，准备成立投资银行部门并进入一级市场。

投资银行部应运而生

设立投资银行部，进入一级市场和一级半市场，已成为公开发行行业的新趋势。

4月初，前海开源基金成立了投资银行部，这是继E基金宣布成立投资银行部后，业内第二家设立投资银行部的公开基金公司。最近，中融基金也宣布将成立投资银行部。

上述三家基金公司新设立的部门虽然都是投资银行部门，但在部门定位和关注的业务领域上仍有差异。

“今年投资银行部主要关注一、二级市场的股权投资机会，特别是国有企业混合所有制改革和上市公司产业链整合并购。”E基金投资银行部相关负责人表示，在传统股权投资领域，更倾向于战略性新兴产业。

与此不同的是，前海开源基金的投资银行部门主要关注私募、并购和新三板市场的投资机会。

“投资银行部的业务分为新三板上市、定向融资和股权交易、参与上市公司增资、M&A辅导和配套、M&A基金ipo孵化等六个部分。”张卫华介绍说，虽然投资银行部是一个新成立的部门，但其相关业务已经得到推广，如企业并购、私募、并购、ipo孵化等。

以固定收益业务为例，前海开源基金完成了厦门钨业(报价600549，咨询)(600549.sh)和辽宁成达(报价600739，咨询)(600739.sh)三年期固定收益项目，认购总额12亿元。正在推广的项目有山东黄金(报价600547，咨询)(600547.sh)、中远船务(报价600428，咨询)(600428.sh)、中国制药(报价600056，咨询)(600056.sh)、抚顺特钢(报价600399)

“这些三年期M&A项目的附加价格是二级市场股票价格的一半，相当于在2000点买入蓝筹股。”以张卫华为例，山东黄金的认购价为14.5元/股，二级市场23日的收盘价为30.58元。中远船务和Ewu招商A(报价000501，咨询)的认购价格分别为5.5元/股和10元/股，23日的收盘价已经是10元和21元。

对于公共基金来说，上半年市场的固定收益业务是一项相对传统的业务。新成立的投资银行部更加关注一级市场的机遇，如并购、ipo孵化和新三板。

“我们投资于高增长的新兴工业公司，培养和规范它们，然后与上市公司的收购联系起来。”张卫华解释说，这是一项类似于M&A基金的业务。同时，如果上市公司有收购需求，他们也会寻找项目进行匹配。

在三大业务模块，即固定资产增加、并购和新三板中，新三板是前海开源基金最有价值的业务。

2014年11月，新三板优先股投资前海开源资产特别资产管理计划发布，这是他们发行的第一个新三板特别账户产品。截至4月中旬，前海开源基金下新增三板产品近20种，产品规模约15亿元。

记者了解到，中融基金作为业内第三大投行部门，也瞄准了新三板。

“新三板的普及为基金公司发展股权投资业务提供了良好的机遇。”中融基金投资银行部主管赵刚在接受媒体采访时表示，中融基金正准备为新三板发行特殊产品，未来将陆续推出平准甚至分级产品。

创建新的三板产业链

除了E基金、前海开元和中融基金之外，一些基金公司正计划设立投资银行部门。

“我们正在招聘经纪投资银行人才，主要负责与投资银行相关的业务，如ipo、并购、再融资、上市和做市商。”一位60后基金公司的负责人告诉记者，在投资银行人才到位后，他们还将成立一个投资银行部门。

此外，一些基金公司没有设立投资银行部门，但他们的业务集中在并购和新三板，但这一业务是由基金子公司或同行部门处理。

典型案例是田弘基金的子公司天地钟芳资产管理有限公司(“田放资产”)。最近，其业务重点已从渠道、房地产融资、本地平台融资等传统业务转移到新三板、股权融资、资产证券化等新业务。

无论是以投资银行部门还是基金子公司的形式，进入新三板并构建产业链是2015年公开发行行业发展的一大趋势。

“新的第三板是我们2015年的战略业务。今后，我们将提供一站式的跟踪服务，如赞助、做市、新三板转让等。”张卫华表示，前海开源成立投资银行部的目的是使投资银行业务实现规范化、标准化和规模化发展。

据张卫华介绍，目前，前海开元在新三板的业务主要以投资为主，包括投资新三板上市公司、亲新三板企业、参与新三板企业的固定增资。其中，未上市企业和已上市但未上市的企业估值较低，这是他关注的一个机会。

中融基金和田放资产也看好未来新三板产业链的蛋糕。

田放资产副总经理章雷表示，田弘基金的子公司在2015年初成立了场外交易市场部、股权投资部和M&A部。政策成熟后，将立即启动新三板的上市推荐和做市商业务，并以股权投资、并购等业务参与新三板的整个产业链。

“我们正准备为新的三板市场制作和赞助业务申请许可证。监管部门的相关指引发布后，我们可以上报材料申请资格。”某基金公司投资银行部的一位人士告诉记者，今后投资银行部不仅可以投资新三板企业，还可以推荐企业在全国股份转让系统上市，参与做市商业务。

当公募基金获得投资银行牌照时，意味着投资银行业务将不再是券商和银行的专利。基于未来投资银行业务的理念，许多基金公司都在大力招聘投资银行人才。

例如，前海开源基金投资银行部团队表现出明显的投资银行背景。拟担任投资银行部主管、基金机构特别账户部主管的张卫华，在中投证券投资银行部有9年的工作经验，曾参与多个主板、中小板、创业板、新三板公司的ipo、增发、公开发行、并购重组等业务。

前海开源基金资产管理公司总经理兼联合投资总监徐春华，具有丰富的资产证券化和经纪业务经验；董事总经理兼联席投资总监傅是中国第一位从公募基金向新三板转型的投资经理，在投资新三板方面有着丰富的经验；业务部门主管陈新在风险投资和私募股权业务方面有着丰富的经验。

这只是前海开源基金投资银行团队的一部分，该团队仍在招募投资银行人才。

"我们最近收到了许多经纪投资银行家的简历."张卫华透露，有意加入的投行人才包括负责ipo和再融资业务的券商保荐代表人，以及熟悉新三板造市业务的人士。

E基金的投资银行团队主要是具有丰富股权投资和投资银行并购经验的高级投资者，部分成员来自E基金公开发行业务的投资研究团队。

今年年初成立场外市场部、股权投资部和M&A部后，田放资产邀请券商和私募股权投资机构的高级专业团队和股权投资团队加入。

“政策成熟后，我们将立即推出新的三板推荐上市和做市商业务，加上股权投资、并购等业务，我们将参与新的三板产业链的业务。”章雷说。