兴业证券：目前为牛市第一阶段最高潮

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昨天(4月23日)，在许多人关注空.的情况下，创业板指数创下新高，达到2700点工业证券分析师张益东(报价601377，咨询)认为，它已经达到了牛市第一阶段的高潮；沈万红源(报价000166，咨询)在研究了纳斯达克互联网泡沫后，认为泡沫破裂“不是因为太贵而是因为逻辑的破坏”，但新经济不是泡沫。

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兴业:牛市也会杀人

昨日，上证综指触及“4444.41点”的高点。《全国商报》记者注意到，张益东工业证券战略团队4月22日发表了一份研究报告，称现在是牛市第一阶段的高潮，指数市场将加速然后调整。第二季度后半段将出现“股市”。

工业证券特别建议所有溺水的人都能游泳，牛市也能杀人。在2015年盛行的杠杆泡沫模式下，市场波动性会增加，市场可能会波动8%、10%甚至更多，因此有必要控制回撤风险，但每次回调都是买入机会。泡沫会存在很长时间，但在这个过程中会有曲折。当泡沫很大时，市场会调整，挤压泡沫，然后逐渐吹大泡沫。

在谈到前景看好的板块时，兴业证券建议关注“中国制造2025”和“中国版行业4.0”概念股；体育和娱乐等现代服务业；次级新股。低价“一带一路”与国企改革概念股。

“互联网+”可能成为支柱产业

沈万红源最近发布了一份研究报告，分析了纳斯达克互联网泡沫，并将其作为a股的参考。

该券商认为，2000年纳斯达克崩盘宣告了泡沫的破灭，但这并不是因为它过于昂贵，而是因为它被合乎逻辑地摧毁了:“微软反垄断案”、“安然、世通金融丑闻”显然打击了市场情绪；业绩低于预期，互联网繁荣下降；1999年6月，美联储开始了加息周期，但在泡沫时期出现了短暂的瘫痪，直到第四次加息(2000年2月2日)后，纳斯达克才被大幅打压。

此次泡沫事件对当前a股互联网市场有什么启示？沈万宏远认为，首先，新经济不是泡沫，泡沫只存在于资本市场，互联网革命正在继续推进，而纳斯达克指数最近也接近历史新高；大逻辑没有改变:国家战略+流动性+资产配置。把握中长期趋势，把握经济的主要驱动因素:2000-2003年的wto红利(出口产业链)、2004-2012年的婴儿潮红利(房地产+大众消费)、2013年后的现代服务业。以“互联网+”为核心的信息服务业有可能成为中国经济新的支柱产业。

从长期来看，该机构认为“中国梦”的中长期价值依然存在:过渡趋势将逐渐体现在a股市值的结构性变化上。消费升级和现代服务业的崛起将有助于转型；重点发展环保、城市燃气、城市轨道交通等与民生密切相关的投资。“中国梦”的转变最终将体现在a股成份股和市值结构的变化上。

市场关注度:★ ★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

聚焦:创业板的趋势

线路/业务/热点/地点

注意锂电池隔膜的国产化

据统计，2014年，在锂电池隔膜领域，日本旭化成、美国赛佳、东兰化工、韩国滑雪和日本宇部等五家制造商的市场份额超过70%，而星源材料等三家国内公司的全球市场份额仅为12%。比亚迪(报价002594，咨询)、天津李绅等国内主流电池企业仍大量进口国外隔膜。

随着lg Chem、三星sdi和sk Innovation等外资电池企业在中国的投资和产能建设，对新型高端隔膜的需求已接近1亿平方米。同时，外资企业的进入为当地企业提供了技术交流和提高服务质量的机会，为进入国际主流隔膜供应体系做准备。

东方证券(Quote 600958，Consulting)认为湿隔膜是锂电池材料国产化的下一个关键点，并将在不久的将来迎来爆炸性增长。随着工艺技术(微孔制备、高温自闭性能等)的不断升级和提高。)，配套设备、生产控制流程和涂装技术的进步，在国内隔膜企业中，湿隔膜已具备初步的国产化条件。

随着锂电池产能向中国转移，对配套隔膜的需求将继续增长，特别是湿隔膜的进口替代空空间更大。建议关注沧州明珠(报价002108，咨询)和乐凯薄膜(报价600135，咨询)，沧州明珠多年来在双向拉伸工艺中积累，积极开发湿隔膜，薄膜拥有动力湿隔膜专利，积累了丰富的涂层技术经验。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:中长期

焦点:技术得到认可

安信:购买力平价政策继续增加

4月21日，国务院常务会议通过了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，确认基础设施和公用事业特许经营是一项重大改革和制度创新，有利于激发社会投资活力。

安信证券认为，国务院《管理办法》的通过，是国家对政府与社会资本合作(ppp)模式重视的深化，是对政府此前发布的《关于ppp模式的通知和意见》的延续，更重要的是，它使ppp模式得到了法律法规的保障，有利于增强社会资本对ppp模式的信心和吸引力。未来，随着更多政策文件的出台和系统设计的改进，ppp模式的发展将会有更广阔的市场。

《国家商报》记者注意到，安信证券表示，对ppp浪潮下相关公司的投资机会持坚定乐观态度，预计第二季度政策支持和项目收购将继续增加。在业务布局上，强烈推荐兴源环境(报价300266，咨询)(水环境管理综合服务提供商，开放水处理产业链，在流域管理方面具有突出优势)；从灵活性的角度来看，重点公司包括气体控制技术(报价300152，咨询)、国珍环保(报价300388，咨询)、中电环保(报价300172，咨询)和威利(报价300190，咨询)、巴安水务(报价300262，咨询)、碧水园(报价300262)。此外，建议关注当地公用事业平台公司和具有当地政府资源优势的上市公司，如武汉控股(报价600162)

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:中长期

关注:公私伙伴关系政策的实施