品今资管张雷：挖掘消费和新兴产业投资机会

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金品(北京)资产管理有限公司股权投资部部长张磊近日在第二届金品投资战略创新论坛上表示，中国经济正处于“强化改革、弱化增长”的阶段，改革的力度和资本进入的热情将影响股市未来走势。在本轮牛市中，金融、房地产、汽车、电力等蓝筹股的价值投资最终将成为热门，但主题投资机会也值得关注，包括国企改革、土地改革、互联网增值、节能环保、科技股。

他认为，在2005年至2007年的牛市中，证券、有色金属和房地产开发的指数涨幅远远超过了公路和医疗保险的指数涨幅，主要股票大幅上涨。原因是前者是一个强势产业，代表了当时社会的发展方向。2008年次贷危机后，消费产业和新兴产业成为新一轮的强势产业。萨南光电(报价600703，咨询)、戈尔声学(报价002241，咨询)、包钢稀土等公司都有股价在几年内上涨超过10倍的辉煌历史。东方财富(报价300059，咨询)，中科金彩(报价，

因此，他认为，在当前的市场中，投资者要想在长期投资中获得丰厚的利润，就需要耐心地探索高质量公司的投资机会，如医药、食品、旅游、环保、新材料、高端设备制造以及消费和新兴产业中的生物技术等。如果传统行业通过互联网等手段积极寻求转型，其业绩能够真正从转型中受益，这样的公司也会受到市场的青睐。

张磊提到，从指数表现来看，目前的牛市远未结束。经济走势与股市并不是完美的正相关。例如，从2001年到2005年，中国经济取得了快速发展，但市场从2245点下降到998点，这与当前中国经济增长放缓形成鲜明对比，但市场从2000点上升到4300点。在他看来，在4500点之前，市场的估值主要是上升的，而随后的空房市更依赖于上市公司的业绩增长。

不过，他也提醒称，本轮牛市缺乏基本面支撑，这更多是改革预期、宽松货币政策以及居民财富从房地产市场等资产转移到股市的结果。杠杆基金的大规模使用也是本轮牛市的一个显著特征。一旦基本面继续低于预期，或者监管机构限制伞式信托等杠杆基金，市场可能会经历阶段性的快速调整，因此投资者不应低估市场剧烈波动的风险。

据介绍，本次论坛是金品集团的明星活动，就行业热点问题进行专业讨论。在金融浪潮的打磨和经验下，集团将继续实现自我跨越和创新，树立行业声誉，推动中国金融业创新和国民经济发展。