桑德国际被沽空桑德环境躺枪 沪港联动明显

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目前，沪港市场联系更加紧密，联动传导效应更加明显。出售空机构制造的空h股票后，投资者越来越关注如何应对风险。

最近，荣誉分析师对香港上市公司桑德国际(Sander International)做了一份报告，质疑桑德国际收入的真实性。因此，桑德国际在同一天暂停交易，但其a股子公司桑德环境(000826，分享它)

历史上，桑德国际和桑德环境并不是影响h股和a股公司股价的唯一事件。现在沪港市场联系更加紧密，联动传导效应更加明显。

在港股分析师看来，空的这种行为不管是不是偶然的，当缺乏套期保值工具并且不可能伪造时，我们应该尽力对目前a股桑德的反弹环境保持谨慎。从目前a股/h股上市公司的整体素质来看，此类事件可能不会频繁发生。

股份与生活息息相关

自2月4日以来，桑德环境公司的股价下跌了10%，这都是因为该机构发布了一份关于其控股股东下属公司桑德国际公司的报告。

2月4日，荣誉分析师发布了一份关于香港上市公司桑德国际的报告，质疑桑德国际收入的真实性，并估计该公司2013年的实际利润可能只有披露金额的三分之一。

桑德国际上午申请暂停交易，目前尚未发布相关公告，已恢复交易。当日，港股的动态也迅速蔓延至a股市场。桑德环境公司在2月4日下午迅速跳水，在会议结束时跌至9.8%。桑德环境以每股25.41元收盘，下跌9.44%。

当天晚上，桑德环境发布公告，强调公司目前经营状况正常，预计2014年年度经营业绩将保持稳定增长。桑德环境还指出，公司和桑德国际“目前在环保行业独立经营不同的业务部门”，桑德国际在业务运营、日常管理和公司治理方面与公司没有任何关联。

然而，这种说法显然没有以市场为中心。瑞银第二天发布了一份研究报告，称桑德环境公司的业务重点是环境固体废物处理，而桑德国际公司则专注于水资源事务。这两家公司的大部分收入来自epc或bot商业模式，它们的客户是地方政府。“我们担心，如果问题属实，桑德国际公司的公司管理问题可能会牵连到同一控制下的其他关联公司。”根据该报告，文一波家族目前持有桑德环境公司45%的股份和桑德国际公司48%的股份。

除上述推论外，瑞银还指出，桑德环境去年9月宣布，计划发行不超过35亿元人民币的债券，收购文一波持有的桑德国际31.19%的股权，并增持桑德国际2.8亿股股份。“如果问题属实，导致桑德国际的股价大幅下跌，交易可能会暂停。”该报告还指出，桑德环境公司4日的声明不具说服力，桑德环境公司的评级和目标价格将被重新审查，以供仔细考虑。