国投中鲁混改或遇黑天鹅

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江苏环亚的大股东正在发生变化

SDIC中路(600962，咨询)混改还是黑天鹅

记者夏子航

意想不到的“黑天鹅”出现在中国和山东，中央企业改革的先锋。

此前，自2014年5月底收到控股股东中国发展和投资有限公司的通知后，SDIC中路一直在进行重大资产重组。最新情况是，SDIC中路宣布，2月13日，其收到重大资产重组交易对手张敬涛的传真，告知存在可能导致公司重大资产重组计划调整或终止的重大事件，使得此次重大资产重组存在重大不确定性。

在的中卢贸易计划中起着重要作用，他的变化将对中卢贸易产生重大影响。

2月13日，由于SDIC的重要事件，暂停交易没有宣布，这被解释为SDIC加速了混合调整。出人意料的是，公告证实这不是一个好消息。

就在停牌前四个交易日，受国有资产改革加速中粮SDIC混合改革的消息影响，SDIC中粮集团股价上涨近19%。

一直以来，SDIC中路、SDIC新集(601918，咨询)、中成股份(000151，咨询)、瑞泰科技(002066，咨询)都是国有资产改革的标杆。去年9月下旬，SDIC中旅在停牌三个半月后宣布了重组计划。复牌后，SDIC中陆拉了八个涨跌跌停板。目前，股价已经从停牌前的每股7.38元涨到了每股17.98元。

SDIC的中鲁重组涉及一揽子计划，国资最终将放弃控制权，由江苏环亚借壳上市，实际控制人将改为张敬涛和徐芳。

具体来说，SDIC中路将转移所有资产和负债，预计价值10.1亿元。同时，计划通过非公开发行股票的方式收购江苏环亚100%的股权。标的资产估值为20.5亿元，发行价为6.75元。/share；此外，国有资产控股股东也将转让部分股份。

SDIC中路的主营业务将从浓缩果汁的生产、加工和出口转向医疗专业工程、医疗信息化和公共装饰工程。

江苏环亚的股权结构表明，张敬涛是绝对大股东，直接持有江苏环亚55.8706%的股份，国药基金持有17.4757%，其余股东持有不到10%；此外，持有5.6844%股份的自然人徐芳、张敬涛共同行动。

目前，张敬涛还没有透露他“不幸”的原因。

值得注意的是，江苏环亚自2014年以来的表现似乎并不令人满意。据披露，2013年收入为113877.45万元，净利润为8155.07万元；2014年1-5月，公司收入为25819.96万元，净利润仅为643.52万元。对此，公告解释称，江苏环亚的客户主要是公立医院等。由于受客户预算制定、招标安排等因素的影响，公司第一、二季度开工项目较少，收入主要集中在第三、四季度，具有季节性特点。

根据原业绩承诺，张敬涛和徐芳承诺2015年、2016年和2017年拟收购资产产生的净利润(不含非经常性损益)分别不低于1.65亿元、1.89亿元和2.1亿元。

然而，中国SDIC和山东的黑天鹅事件应该是一个意外，这并不涉及国有资产改革步伐的改变。