人民币贬值声中 碧桂园再发债力降融资成本

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观点房地产网

农历新年刚过，碧桂园控股有限公司就开始优化自己的“报表”。2月26日，碧桂园宣布拟在国际上发行优先票据，票据的定价将通过莫顿、高盛、汇丰、德意志银行和CLSA进行的投标定价程序确定。

票据收益仅用于2011年2月23日发行的2018年到期的9亿美元11.125%优先票据及其他现有债务的再融资及相关融资费用。

对此，有分析人士向视点房地产新媒体表示，虽然此次融资的成本目前还不清楚，但可以预见，由于人民币汇率的影响，碧桂园的海外融资成本不会低于过去。

标准普尔(Standard & Poor's)信贷分析师孔磊也对视点房地产新媒体表示:“目前，海外金融机构对内资股的贷款额度有所下降，海外融资成本也有所上升，但仍有一些偿付能力和信用较好的房企可以整合。成本更低的基金。”

据了解，不久前的2月11日，恒大地产与摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券(600999)(香港)和傅锐就发行金额为10亿美元、2020年到期的12%优先票据达成购买协议。

“即使海外融资成本上升，预计碧桂园的海外融资成本仍将低于其将取代的11.125%优先票据。”另一位市场人士进一步分析说:“虽然海外融资的窗口还没有关闭，但利用公司的资源进行融资来替代长期债务仍然可以优化公司的负债率。这种情况在碧桂园更为常见，因为碧桂园一直担心自己的债务问题。”

数据显示，12月18日，碧桂园宣布集团已与7家本地及国际银行签署协议，以港元/美元双重货币获得45亿港元的四年期贷款，年利率为香港银行同业拆息/伦敦银行同业拆息+3.7%。

参与郊野公园俱乐部贷款的七家银行是恒生银行有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、上海浦东发展银行有限公司香港分行、摩根大通银行香港分行、高盛集团、中国银行有限公司澳门分行和德意志银行新加坡分行。

当时，碧桂园表示，贷款将用于偿还及/或预付本集团的金融负债及其一般企业用途，且贷款的财务成本低于本集团现有债务的加权平均成本，这将有助于降低本集团的融资成本。

此外，值得注意的是，碧桂园最近一次贷款为45亿港元，在过去2014年已发起四次融资，全部主要用于赎回或偿还本集团的原始债务。2014年5月，碧桂园两次宣布发行优先票据，即5年期私人票据7.5%，2.5亿美元，5年期公共票据7.875%，5.5亿美元。今年6月，碧桂园宣布公司赎回了一张2017年到期的票据，总赎回价格为5.9亿美元。

2014年12月29日，标准普尔评级机构指出，碧桂园控股有限公司获得了第一笔海外银团贷款，这对其产生了积极的信贷影响，因为该贷款将提高公司的整体融资成本，延长其债务期限，并引入新的融资渠道。

此外，标准普尔还预测，随着其短期和高成本债务的再融资，碧桂园的整体资本结构将继续改善。上述贷款的融资成本比基准利率高出约3.7%，这将有助于提高其利息覆盖率。同时，该机构指出，尽管市场条件不利，碧桂园的良好销售业绩也减缓了债务增长。