险资试点两融业务照常进行 注册制或6月放权给交易所

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据《投资快报》记者观察，在过去的一个周末，有三个重要的消息影响了证券市场的市场。首先，谣言四起，保险试点业务周一照常进行；其次，一些机构披露，中国证监会在周六的一次会议上向这些机构披露了注册制度改革的计划，称中国证监会将在今年6月将权力下放给交易所，不会再次干预。第三，资本市场开始了“期权的第一年”，上交所50etf期权将于2月9日推出。这是资本市场经过多次改革和创新后的又一重大突破，市场分析师普遍认为这对a股有利。

谣言！保险资金试点业务将照常进行

昨日，《投资快报》记者从业内人士处了解到，中国保监会周末召集多家保险资产管理公司开会，了解业务情况，提醒他们注意业务合规风险。

上周五，有传言称中国保监会将停止保险资金参与金融整合试点，但金融整合将于周一照常进行。中国保监会周末会议延续了保监会近年来的政策方向，即在不坚持系统性风险的基础上，不断拓宽保险资金的投资渠道。

保险公司是证券公司融资融券资金的重要来源之一，保险资产管理公司通过设立融资融券资产管理产品为a股提供资金。数据显示，截至2015年1月8日，a股融资融券余额达到10609亿元，其中融资余额为10530亿元。据业内人士引述权威部门的统计，保险资金参与证券公司融资融券业务正处于试点阶段。截至2014年底，实际规模为387亿元，目前相关业务运行正常。不过，他表示，尽管股票规模只有387亿，但保险、资本和输血的整合正在迅速增加。

股票期权于2月9日正式开放，经纪行业首先受益

2月9日，a股投资者将迎来股票期权时代。上周五，中国证监会批准上海证券交易所推出股票期权交易试点，试点范围为上交所50etf期权，正式上市时间为2015年2月9日。根据中国证监会发布的《股票期权交易试点管理办法》及其配套规定。中国证监会表示，在中国试行股票期权将有助于改善价格发现、减少市场波动、培养机构投资者和提高行业竞争力。

据报道，股票期权交易是一种股票权利的交易，即某些股票期权的买卖双方可以在规定的时间内，以期权合约规定的价格买卖一定数量的股票，而不管股票市场价格的涨跌。一般有两种选择:一种是看涨期权；另一种是看跌期权，即投资者以约定价格卖出一定数量股票的权利。业内人士预测，etf期权将在今年首先推出，然后其他etf品种将逐步推出，a股市场将很快进入期权时代。这对a股有积极的影响。由于目前的股指已经创出历史新高，牛市已经被越来越多的人所认识，越来越多的人在牛市中购买看涨期权。上交所50etf期权推出后，相关成份股自然会受益，这50只成份股是对上证指数影响较大的重量级股，上证指数也会受益。

中信证券(报价、询价)表示，期权的引入增加了doing/きだよきだよきだよだきだだよin市场的方式，这可以提高相关行业的定价合理性。如果蓝筹股的涨幅巨大，并积累了一定的市场风险，未来推出期权时，可能会赶上蓝筹股的下跌，但不能说是期权导致了市场的下跌。因为从长远来看，市场上涨的根本驱动力是经济增长，而期权的作用是促进股票价格理性回归经济发展。同时，期权的引入将增加对蓝筹股的需求，从而促进蓝筹股的活动，最终提高蓝筹股的整体估值。

此外，分析师还更具体地表示，引入股票期权将有利于四类a股。第一个是经纪部门，第二个是期货公司或参与期货的股票，第三个是交易系统维护者和开发交易软件的股票，最后一个是被选为股票期权标的证券的股票。

发行登记制度什么时候出台？或者在6月份代表交易所

昨日，多家机构向记者透露，中国证监会在周六的一次会议上向该机构披露了注册制度改革的计划。以下是中国证监会证券发行登记制度会议的具体内容:

1.中国证监会的最高管理层基本上决定将发行审计的权力授予交易所。中国证监会将向中央政府解释这一点，作为简化管理和下放权力的具体措施。这是一项政治任务，而其他是技术问题。

2.权力下放的时间:首先，它将在6月份全面发布；其次，在最终决定之前，该公司将在今年上半年重新融资，并在下半年进行ipo。

3.向本所发行后，由本所负责发行审核，中国证监会负责登记。通过交易所审核的中国证监会不会提出异议。

4.在注册系统之后，审计将由交易所进行，发行定价将面向市场。中国证监会不会干预，但可能会调整发行节奏。

5.注册制实施后，审计权赋予交易所，门槛不会比以前高，发行速度肯定会加快，但不会变化太大，一蹴而就。上市企业会一下子增加太多，发行的市盈率会变得更加合理和正常，但这也是一个逐步回归的过程。

6.就分销节奏而言，它已经开始加速，并将在未来加速。2010年，发行了300家公司，未来每年发行400家应该不成问题。然而，发行速度有多快，一年能发行多少公司，取决于市场情况，而市场情况不能通过预选来确定。

7.审计主要关注财务的真实性、信息披露的合规性以及公司经营的合法性。它不对公司的经营和行业做出实质性判断，也不要求公司的利润继续增长。

8.将会有一个新旧员工分离的过渡期。到目前为止，他们还没有听说过这个计划，将来证监会也不会做这样的安排。一旦实行登记制度，积压的材料有可能被分配到交易所进行审查。总之，这是一个具体的问题。

9.新三板到创业板市场的特殊渠道问题还没有进一步研究，创业板市场的特殊渠道基本没有被采用。转板渠道一定会开通，符合条件的可以直接转到创业板或主板。

10.目前，新三板有1700家上市公司，发展迅速，但交易并不活跃。主要原因是，一方面，大多数上市公司基础差，另一方面，对合格投资者的要求太高，资产500万，交易方式是协议加做市商。与交易市场的电话拍卖相比，自动匹配交易的活动当然是不同的。下一步可能是修订合格投资者的标准。

11.环境保护验证。2014年底前，作为减少行政审批的一项措施，取消了环境保护核查的要求。无论是重污染行业还是轻污染行业，只要环保管理和排放标准达标，就只考虑日常的环保管理，但要注意过去有没有重大的环保处罚。农药企业上市没有问题，只要符合日常环境管理标准。

12.至于证券公司和保险公司的发行和上市是否有绿色通道，答案是否定的。