大盘震荡资金净流出 权重“复宠”存疑

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昨日，沪深股市继续横向波动。随着银行、券商和房地产行业的“苏醒效应”，中小企业股也再次走弱。根据wind数据，昨日共有131.06亿元资金离开沪深股市。在资金继续从重量级公司撤出的同时，中小板和创业板也回到了净流出模式。昨天，银行股获得了7.03亿元的净流入，这也是唯一一个获得超过1亿元净流入的行业。尽管银行类股再次受到“青睐”，且昨日的行业资本流动数据显示，与前两个交易日相比，重量级股再次受到青睐，但鉴于当日蓝筹股资金支持的不稳定性、行业间的分化日益加剧以及前期领先股被“抛弃”，这种趋势的持续性令人怀疑。

资本外流突然增加，中小企业再次被抛弃

本周以来，沪深股市进入了一个振荡期。昨日，上证综指再次在3200点附近震荡。然而，与周二的指数不同(该指数在尾盘跳水后顽固地转为红色)，昨日的指数在跳水后触底，但最终在绿色市场收盘，其幅度也较周二大幅上升。在指数幅度上升的同时，a股资金净流入也从周二的80.17亿元增加到131.06亿元。不仅净流出股数量大幅增加，而且中小股也再次回到净流出格局。

昨日，沪深股市的资金流量大幅增加。据风能统计，昨日共有131.06亿元资金流出市场，较周二的80.17亿元净流出规模明显扩大。因此，昨日沪深股市仅有776只股票实现资本净流入，而多达1555只股票出现资本净流出。重量级股票仍然是资金净流出的“重灾区”。沪深300股票的净流出数量从前一个交易日的188只增加到昨天的225只，昨天净流出量达到84.86亿元，但三个交易日的净流出量没有明显扩大。

然而，随着来自重量级企业的资金不断撤出，小盘股单边流入格局也宣告“终结”，中小板和创业板昨日由“正”转为“负”，回归净流出格局。其中，中小板从周二的34.65亿元净流入到昨天的1.36亿元净流出，净流出的股票数量也从276只跃升至378只；创业板连续四天停在净流入位，从周二的10.33亿元净流入变为6.98亿元净流出，净流出股票数量也增加了100只，达到237只。

不稳定的资本心态，对布局的持续疑虑

就行业资本流动而言，昨日神湾28个一级行业中，只有银行、国防军工、农林牧渔、医药生物、家电等行业出现资本净流入，其他行业均出现资本净流出，其中有色金属、非银行金融、机械设备、交通运输、建筑装饰等行业的资本净流出规模均超过10亿元。值得注意的是，尽管昨日的基金在行业偏好方面与前两天相比有再次青睐重量级股的趋势，但从三点来看:当日基金风格选择不坚定，板块间分化严重，前期领先股票被“抛弃”，这种布局趋势的可持续性目前令人怀疑。

首先，日内基金在风格选择上并不坚定。从开盘、盘中、尾盘三个时间段来看，基金的风格偏好发生了明显的变化。除了有色金属和运输行业整天遭受资本外逃之外，昨日股市开盘时，这些基金对蓝筹股的偏好很高。银行、房地产、家电、公用事业和轻工制造业是资本布局的重点行业，其他行业不受资金青睐，净流出以计算机和机械设备行业为主；在日内交易中，军事工业、农业、林业、畜牧业和渔业、医药等。是资金净流入的“头寸”,而非银行金融正面临大规模资金外逃；截至交易日结束时，只有一个行业——媒体——获得了资金净流入，而矿业和建筑业等权重行业成为资金净流出的“重灾区”。

其次，蓝筹股板块之间的分化格局日益明显。昨日，该行成为唯一一个净流入超过1亿元的行业，总净流入为7.03亿元。然而，作为前期领先热点的有色金属、非银行金融、交通运输和建筑装饰，昨日出现逾10亿元的净流出，矿业、钢铁和房地产的净流出也超过1亿元。

最后，引领本轮崛起的蓝筹股行业早期领导人已经被“抛弃”。中信证券、平安、中国人寿、中国交通建设、中国铁路建设、中国石油、民生银行等主要股票昨日均出现在a股净流出名单的前列，当日净流出金额超过1亿元，表明前期资金撤离热点的趋势明显。