金融信托持续走俏 发行规模遥遥领先

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var _ bdhmprotocol =((" https:" = = document . location . protocol)？" https://:" http://)；document . write(une scape(“% 3 script src =”+_ bdhmprotocol+”trif fic . hnwxq/home/tonji % 3 frefer =“+document . referrer+% 26 username =闵晨宇”type =“text/JavaScript“% 3e % 3c/script % 3e”)；近年来，金融信托备受关注，其发行处于火热状态。与此同时，金融信托的规模仍在扩大。我相信投资者喜欢这种大好形势。相比之下，传统信托保持了稳定的发展趋势，而一直相对火热的房地产信托，尽管规模不断缩小，但收益却有强劲的上升趋势。

郭进证券(600109，Guba)表示，a股牛市加速，个人基金、银行理财、产业资本等机构基金通过信托渠道进入市场的步伐加快，金融信托的发行持续升温，连续四个月在各类信托中排名第一，而传统信托继续遭受冷遇，特别是房地产信托的发行规模连续两个月处于底部，收益率持续上升。

根据《华信证券研究报告》，2014年12月共发行集合资金信托产品874种，总发行规模为1366.14亿元。信托发行市场回暖，呈现出成交量和价格上涨的格局。发行数量和融资规模分别增长46.40%和63.26%，同比分别增长92.94%和30.80%。和去年一样，信任潮在年底前出现。

据不完全统计，2014年11月，59家信托公司共设立了763种集合理财信托产品，设立产品的数量分别同比增长23.86%和35.77%。筹资规模698.61亿元，比上个月增长9.63%，比上年下降23.83%。单个产品的平均筹资规模为1.14亿元，较上月和去年同期分别下降了6.56%和40.31%。

就收入而言，去年11月新发行信托的平均预期回报率较上月下降11个基点，至9.07%。平均预期收益率由高到低的产品类型为房地产信托、基础产业信托、工商企业信托和金融信托，平均预期收益率分别为9.98%、9.58%、8.96%和8.30%。

从投资角度来看，金融信托的发行无论在绝对规模还是比例上都呈现上升趋势。去年11月，金融信托募集规模为255.56亿元，同比分别增长29.81%和92.27%，金融信托在新设立产品总规模中所占比重达到新高，达到36.58%。由于信贷风险事件的持续暴露和股市繁荣导致的资金分流，房地产信托继续遭遇冷遇，融资规模达到75.96亿元，环比下降1.63%，同比下降76.94%。房地产信托占当月建立的产品总规模的比例降至10.87%的历史低点，而收益率则攀升至9.98%的高点。去年11月，基础产业信托募集规模为130.13亿元，比上个月略有下降2.14%，占当月新设立产品总规模的18.63%。去年12月，金融信托的火热市场仍在继续。

在经济持续低迷、房地产边际改善缓慢的背景下，行业和个体企业的信用风险将继续呈点状爆发。加强信托产品的风险识别和优化是任何时候的唯一规则。

对于房地产信托，建议投资者从融资主体、融资项目、风险控制措施和信托公司四个维度全面把握房地产信托的风险。在融资主体方面，优先发展有经验、有实力的大型住房企业(如100强优质住房企业和上市住房企业)，避免中小民营开发商。对于基础行业信托而言，政府债务新规的出台要求改变选择基础设施信托产品的思路。因此，投资者应加强对融资者实力和项目本身盈利能力的评估，弱化政府信用担保，并注意是否有其他实质性抵押来增加信任。

在工商企业信任方面，建议避开产能过剩的传统产业和夕阳产业(如贸易、煤炭、水泥等)。)，并注重战略性新兴产业等国家政策，大力支持高质量的融资主体和行业项目。警惕渠道业务风险，优先考虑主动管理项目。就期限而言，降息周期开始，信托收益率预计将下降。在风险可控的前提下，信托产品的期限可以适当延长以锁定收益。对于受托人，选择实力雄厚、风险控制完善、净资产坚实的信托公司。

虽然金融信托市场正在蓬勃发展，但其他信托产品的前景不可低估。建议投资者在投资时也要进行多方面的评估，更加关注国家政策，全面把握，做出最佳选择，实现收益最大化。