宋卫平再背黑锅 融绿控制权大战打响

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如果能将融创和绿城股权之争的恩怨搬上银幕，其精彩程度不亚于香港tvb的千年台庆剧《创世纪》，至今仍是地产影视剧的经典，堪称“商业战争剧”的巅峰。

从2014年到2015年，戏剧《融化的绿色》从未停止过。始于去年5月的中国房地产第一个M&A案例，正进入“最后一个飞跃”——融创集团将绿城的股权换成了绿色平台，这本来是去年最后一天的最终结果，但此时，融创集团董事长孙宏斌却无法如愿以偿地获得南下的起点。

1月5日，宋卫平返回的绿城拒绝了孙宏斌的要求，理由是不存在有约束力的协议。此时，聚集在绿城杭州(房地产)总部的业主们发出的“我们要绿城，不要融创”的现场已经暗示了绿城的一号牌。然而，与业主的欢呼声相反，行业内的各种声誉又一次落在了宋卫平身上，甚至有阴谋论声称宋卫平再次出尔反尔。

融创这次不再沉默，而其副总裁黄树平很生气。1月5日，黄回应媒体称:宋卫平屡次毁约，颠倒黑白，完全否认合法有效的法律文件，完全丧失了道德操守和底线，将受到市场和法律的制裁。

此时此刻，宋卫平已经失去了绿城最大股东的地位，被夹在“官方”中央企业和香港企业之间。情节能按照他的设计继续进行吗？孙宏斌将如何反击？

平台收购有自己的话

“这是融创的单方面决定，我们之间有很大的分歧。”2014年的最后一个下午，宋卫平这样回复了《时代周刊》记者的短信。

他的不快源于融创今天早上发表的一份书面声明。融创表示，融创董事会很高兴地宣布，其子公司已于2014年12月30日与融创平台签署了股票交易协议，并计划以155亿元人民币收购融创平台的股权和债务资产。

2012年，宋卫平以33.7亿元出售了上海和苏南9个项目的一半股份，涉及345万平方米的土地储备。融创孙宏斌当时以“白衣骑士”的身份出现。那年夏天，孙宏斌和宋卫平各支付了10亿元，注册了融绿平台。这个平台是孙松甜蜜时期的最好见证。

荣禄平台从无到有，变成了一只金鸡。2014年，荣禄以175亿元的年销售额在上海房地产企业中拔得头筹，平均签约价51500元/平方米也是上海主流房企中最高的。在绿城资产池，融绿的平台是硬通货，要推的商品价值超过1000亿元，仅上海的土地储备就超过200万平方米。

奇怪的是，当一家上市公司本应发表严肃而权威的声明时，双方却各抒己见。

根据融创发布的公告，细节清晰，层次分明，绿色平台的所有权已达成合同协议。融创表示，与收购荣禄平台相关的境内外交易已分别得到绿城投资管理有限公司和绿城中国其他股东的批准。

然而，融创的声明随后被绿城断然拒绝。绿城的秘书郑风通过媒体表达了自己的立场。“在未来的绿色平台上，绿城和融创确实在沟通过程中，但他们还没有就交易达成任何合同。一些我们不同意。”

1月2日上午，绿城宣布将暂停交易一段时间，以待发布关于披露公司某些信息的公告，这些信息可能构成公司内部信息。1月4日下午，郑风在电话中告诉《泰晤士周刊》记者，该公告将在1月5日市场开盘前发布。

5日上午8点，绿城的澄清公告如期送达。核心意思是:绿城曾经想出售绿色平台，但绿城中国董事会没有批准。2014年12月18日，融创、绿城、融创平台签署了股东决议，但该股东决议没有日期，只是有条件签署。当时，双方的共识是，决议的生效日期和效力将在绿城董事会正式批准后确定。绿城的董事会不批准这个决议，这是一个无效的文件。

然而，绿城董事会于2014年12月25日审查了此次出售，但未批准任何相关文件。因此，融创在2014年12月31日发布公告，这是单方面安排的，没有得到绿城的批准和同意。绿城对融创的所作所为感到惊讶，无法接受。

绿城表示，它已于2014年12月30日向融创发出了一封律师函，与融创声称签署吕荣平台买卖协议的同一天，该公司最大限度地保留了其所有权利。言下之意是，双方也有可能诉诸法庭，但郑风没有向《时代周刊》记者表达自己的立场。

阴谋论下的情节版本是这样的。为了顺利回归绿城，宋卫平承诺孙宏斌在融创退出绿城后将绿色平台出售给融创。在他顺利返回绿城后，他利用绿城董事会作为挡箭牌，阻止融创收购融创绿城。

未注明日期的文件有法律效力吗？绿城与绿城投资管理有限公司于2014年12月18日签署同意出售融创平台资产的文件，即在融创和绿城宣布放弃并购的前夕。什么是神秘？绿色平台所有权的困境困扰了一天，绿城和融创之间的不和不会到音乐结束的时候。

“在谈判过程中，九仓的态度一直很强硬，而且是不卖的。现在，有了中央企业的新股东，就不会轻易转移绿色平台的资产。”杭州业内人士告诉《时代周刊》记者，据他了解，宋此前曾同意孙将荣禄股份出售给融创，但在现任绿城中国董事会中，宋一人无法做出决定。

孙宏斌最后一次出现在绿城

孙宏斌仍保持沉默，也不清楚如何反击，但融创的团队忍不住了。融创副总裁黄树平5日回应媒体称:宋卫平屡次毁约，睁着眼睛撒谎，颠倒黑白，否认完全合法有效的法律文件。此外，自1月5日开市以来，融创的股票一直停牌，但没有解释原因。

在这场绿城控制战中，孙宏斌表现出了极大的忍耐力，从未接受过任何媒体采访，也从未在公开渠道表达过自己的观点。除了2014年12月27日下午在绿城的讲话，孙宏斌实际上只发了三条微博。

当天在绿城的视频会议上，孙宏斌做了最后一次露面，告别了绿城。他几次哽咽着说:“我希望通过这次经历，我能把绿城的好东西留给融创，把绿城的好东西带给融创。”

数据显示，截至2014年12月26日，绿城的销售额达到761亿元，创下绿城销售额的新纪录。最重要的是还钱，高达711亿美元。

根据财务报告数据，2014年上半年，绿城售出276亿元人民币，仅实现年度目标的42.46%。这意味着，自7月份以来，孙宏斌正式进入的绿城在下半年的销售额为485亿元，占总销售额的63.73%。

“融创一半的团队正在帮助绿城出售房屋。”现任绿城董哲公司的一名销售人员透露，“老孙子一直在密切关注回报指标，所以每个人都尽了最大努力达到指标。”

但话说回来，事情已经结束了。从宋卫平还钱的那一刻起，双方的队伍就开始了紧张的交接。

在过去的五个月里，融创的高管接管了绿城的营销。荣禄平台原总经理为绿城总经理，负责营销的为副总经理，融创老部长刘也已调任负责人事的副总经理。绿城招聘了29名项目总经理和24名销售主管。绿城的管理架构设置为三级管理，以区域管理为主，平台公司和集团直属城市项目团队分别在浙东、山东、杭州和浙南设立。

据知情人士透露，在宋卫平正式回归后，内部人士表示融创营销人员希望留在绿城。目前还不知道这些人是否会留下，但留下的可能性很小。2014年12月27日晚，融创集团高管与绿城寿百年共进晚餐。

许多分析师认为，终止交易对融创来说不是一件坏事。申银·万国在研究报告中指出，尽管这让市场有点失望，但这无疑比全面收购这一计划好得多。

“尽管收购对融创的土地储备、每股净资产值和利润有积极贡献，但收购和整合的难度不容忽视。”分析师认为，市场对此次收购并不乐观。首先，收购价格太高。第二，绿城三、四线城市大量积压的土地储备需要长期消化，人员整合也比较困难。

申银·万国还认为，考虑到孙宏斌早年过度扩张而被收购，如果实施全面收购要约，市场对融创财务状况和未来前景的担忧将会大大增加。

回顾绿城的遭遇，孙宏斌在微博上说得很对:“我知道沉默是金，有时候是对的；我明白知道进退是一种成熟；我深信妥协和让步也是一种勇气；我坚信，人们不应该纠缠于过去的是非，而应该向前看，向前迈进。”

宋卫平变成了职业经理人

像所有的大片一样，兄弟之间的感情越深，他们背后的戏剧就越有力量。

杭州黄龙宾馆水晶宫的盛大“婚礼”就在眼前。去年5月，来自全国各地的近百名房地产记者见证了这一时刻。移交给绿城时，孙松像兄弟一样拥抱在一起。当时，宋卫平给这个平台打了1+1=5的高分。“小弟弟和老孙子的个人表现值90-95分”。

每个人都知道下面的故事。七个月后，12月19日，宋卫平还了钱。绿城和融创同时宣布，融创终止以63亿港元收购绿城约23%的股权。正当所有人都认为宋卫平会全面回归中国时，阴谋再次逆转。

在与融创的交易终止后仅仅50多个小时，绿城于2014年12月23日正式“再婚”。中国交通建设集团(以下简称“CCCC”)成为绿城的新“丈夫”，礼金与融创几乎相同。在新闻发布会之前，我的哥哥孙宏斌无法回避，但与融创的婚姻被宋卫平戏称为“疯狂合作”。

“我不是在借钱，我是在再次出售绿城，并更换股东。”就这样，最任性的宋卫平收回了绿城的控制权，付出的代价是他不再是绿城的最大股东。根据协议，交易完成后，宋卫平仍持有绿城10.462%的股份，寿柏年的持股比例降至8.077%。九龙仓和CCCC是绿城的最大股东，各持有24.288%的股份。

宋卫平在与CCCC的合作中表示，他已向省委、省政府作了汇报。认为在政府部门、省委、省政府领导的关心下，浙江省民营企业应自觉积极地开展合作。"双方只谈了十天。"

数据显示，“土豪”CCCC为中央企业，由中国港湾建设(集团)总公司和中国路桥(集团)总公司于2005年成立，持有目前在香港联交所上市的中国交通建设股份有限公司108亿股总股本的100%。此前，CCCC与绿城合作开发三亚旅游地产。此外，CCCC和九仓在港口和货运业务上有很多联系。

前绿城是宋卫平自己的绿城，他在绿城上深深烙上了自己的印记。但这一次，尽管重新控制了绿城，宋卫平未来面临的问题可能会更加困难。谨慎的九仓能否与未来发展中的央企保持一致，还有待观察。

宋卫平说，他应该放下老板的工作，愿意成为绿城的职业经理人。看来，CCCC并不想看到宋卫平独自拿着话语权。与码头纯粹的金融投资不同，CCCC将派一些管理人员参与绿城的运营和管理。

CCCC首席经济学家刘文生表示，CCCC在公司治理和风险合规控制方面做得很好，CCCC进入绿城的想法非常明确，即良好的治理是公司发展的第一要务。

兰德咨询公司总裁宋延庆在接受《时代周刊》采访时表示，CCCC可能会给宋卫平更多的权力和更大的宽容。然而，由于融创与绿城的合作仅在几个月前破裂，一些业内人士表示，两家公司的合作前景需要进一步观察。

在绿城与CCCC联手之后，国际投资银行高盛(Goldman Sachs)发布了一份报告，称简单地引入CCCC作为新股东将很难帮助绿城的运营迅速恢复正常，也不足以重振市场信心和扭转绿城的缓慢增长。

高盛(Goldman Sachs)表示，CCCC过去在内地房地产业务方面没有太多经验，绿城目前的管理仍将主导公司未来的运营，而绿城三分之二的土地储备仍处于建设阶段，因此估计很难以合理的低成本进行重建。此外，CCCC和九仓并列绿城的最大股东。虽然它不涉及绿城的日常运营，但它也可能构成绿城未来发展和执行的不确定因素。

因此，高盛重申了绿城的“卖对卖”评级，并预测2014-2016年绿城的利润将出现3%的复合负增长率，而同行的平均增长率为9%。花旗还宣布将绿城的投资评级从“中性”下调至“待售”。花旗认为，绿城面临挑战，包括高额债务和关键人员流失等。据估计，2015财年的销售额将同比下降15%，至600亿元人民币，是业内最差的销售额之一。