标普给予神州租车BB+评级 规模牌照驱动增长

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1月6日，国际评级机构标准普尔(Standard & Poor's)昨日下午发布公告，给予香港汽车股份有限公司(Car Inc .)0699“BB+”评级，前景“稳定”。在此之前的同一天，惠誉和穆迪还发布公告，给予中国汽车租赁公司“ba1”和“bb+”相同的评级。到目前为止，三大国际评级机构给中国汽车租赁公司的评级都是“bb+”，这显示了他们对中国汽车租赁公司的长期信心。

标准普尔认为，中国汽车租赁在自驾短租领域占据强势地位，财务能力强，运营效率和利润率不断提高；管理团队经验丰富，董事会组成非常健康，得到了战略投资者的大力支持。

标准普尔指出，与竞争对手相比，中国的汽车租赁受季节性和周期性的影响较小，中国主要城市的进入壁垒也有利于公司。由于汽车租赁在中国的先发优势，其他竞争对手很难快速抢占自驾短租市场份额。

标准普尔认为，中国庞大的汽车租赁车队和牌照数量将在未来几年推动公司的增长。另一方面，汽车租赁在中国已经建立了良好的声誉，通过高质量的服务，覆盖全国和有竞争力的价格。

中国汽车租赁规模不断扩大，技术投入不断增加，提高了运营效率和利润率。动态定价有助于公司保持价格优势，增加利润。此外，中国的汽车租赁在面对汽车制造商时具有议价能力，这降低了二手车销售造成损失的可能性。

标准普尔预测，由于需求稳定和利润率高，中国汽车租赁将保持良好的盈利能力。未来几年，该公司汽车租赁业务的息税前利润(ebitda)利润率约为55%至59%；考虑到二手车的销售，合并后的ebitda利润率约为40%至46%。

另外两家主要的国际评级机构也对中国的汽车租赁给予了高度评价，它们的未来前景是“稳定的”。据业内人士分析，三大国际评级机构同时对一家公司进行bb+国际评级，在全球所有上市公司中排名最高，不仅高于anvis，还高于hertz。然而，这在国内私营企业中非常罕见，在服务公司中几乎是独一无二的。