874亿融资守护银行股 477亿为近三个月“新兵”

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一天一千英里。

然而，即使是最大化的迅猛发展，也难以跟上上市银行融资业务余额的增长。直投数据显示，截至2014年12月31日，16家上市银行融资余额为873.79亿元，其中去年第四季度净买入金额为477亿元。根据去年第四季度的61个交易日，日平均净购买量高达7.82亿元；去年12月最令人惊讶的是，银行类股的净买入总额达到311亿元，单个交易日的日平均净买入额为13.5亿元。

与融资的快速增长相对应的是银行股票估值的快速增长。在去年的最后两个月左右，银行股从总净亏损的16倍变成了总净资产的回收，最低的市盈率超过了1.1倍。

估价“今天不一样”市场口味变化

对于银行股的估值而言，2014年经历了一场过山车般的冲击。截至去年10月底，银行股仍处于整体下跌状态。然而，两个月后，在去年底，上市银行的股价不仅完全恢复了每股净资产，还迅速提高了其溢价。

数据显示，截至去年10月30日，在16家上市银行中，市盈率最高的是宁波银行，市盈率为0.96倍；最低的是交通银行，其市盈率不到0.7倍。

2014年底，也就是两个月后，上市银行的估值已经“不再是过去的样子”。

截至去年12月31日，在16家上市银行中，民生银行的市盈率最高，为1.59倍；此外，中信银行、宁波银行、平安银行、南京银行和中国建设银行的市盈率均超过1.4倍，分别为1.52倍、1.43倍、1.43倍、1.42倍和1.4倍；招商银行、兴业银行和光大银行的市盈率分别为1.39倍、1.34倍和1.32倍。

此外，即使是市盈率最低的交通银行也达到了1.11倍。

从市盈率来看，与2013年底相比，资本市场对股份制银行的偏好有所改变。当时，招商银行和兴业银行在股份制银行中排名第一，而中信银行在同类型银行中排名靠后。现在中信银行成功反击，招商银行和兴业银行的排名明显下滑。

在四大国有银行中，2013年末，从工行、建行、农行、中行到建行、农行、工行、中行，由高到低依次为:

巨额融资的净购买额为每天7.82亿元

在融资融券领域，银行股一直备受关注，尤其是融资购买者。据《证券日报》统计，截至去年年底，16家上市银行融资余额总计873.79亿元，其中去年第四季度净买入金额总计477亿元。根据去年第四季度的61个交易日，日平均净购买量高达7.82亿元；去年12月最令人惊讶的是，银行类股的净买入总额达到311亿元，单个交易日的日平均净买入额为13.5亿元。

从去年年底的融资余额来看，兴业银行、浦发银行和民生银行位列前三，分别达到131亿元、130亿元和104亿元。

如果以半年为观察窗口，去年下半年净购买量最高的三家银行分别是兴业银行、浦发银行和民生银行，净购买量分别为76亿元、61亿元和60亿元。

然而，如果以最近三个月为观察窗口，前三名的净购买额被改为中国银行、兴业银行和民生银行，净购买额分别为59亿元、58亿元和46亿元。值得一提的是，中国银行的净融资购买主要发生在去年12月(51亿元人民币)，当月中国银行二级市场表现非常好，两笔大额交易达到了日均限额。

如果873.79亿元的成交量似乎只是一个抽象的数字，很难描述其与二级市场的“强弱对比”，那么下面的数字对比可能会给出更完整的描述。

据《证券日报》记者统计，去年16只银行股的日均成交量为142.83亿元，即银行股融资余额中存放的资金超过二级市场日均成交量的6倍。

“这表明银行股票融资的购买者的力量仍然相对较强。去年第四季度净买入477亿元人民币，表明两大金融市场更多的投资者对银行股非常乐观。我们必须知道，两个金融市场的投资者的资本成本远远高于普通投资者，他们的融资利率一般接近9%。也就是说，如果购买银行股的融资范围小于9%，投资者就很难赚钱。”资深市场人士表示，“从银行股票融资余额的增长率来看，投资者的结构一定发生了一定程度的变化。融资融券市场不再是大家庭的专属领地，一些机构将转移到对抗的主战场。但是，由于融资买入基金大多是期限不超过半年的中短期基金，我们必须密切关注其后续余额的变化趋势。如果大规模净赎回成为主流，银行股的估值风险将大幅增加。”。