基金年终排名尘埃落定 新年投资需站对风口

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随着2014年股市最后一个交易日的结束，该基金在2014年的业绩排名终于尘埃落定。面对全新的2015年，机构消息人士认为，社会资金资产配置的方向性变化，以及无风险利率将长期持续下降的事实和预期，正引导资金继续流入a股。尽管2015年周期性波动不可避免，但市场仍将相当火爆，蓝筹股仍将是主要投资机会。

基于股票的排名戏剧性地结束了

2014年，中国资本市场悄然转向，股票和债务都看涨。改革热情和宽松政策点燃了股市估值，修复了市场，金融业飙升。风统计显示，截至2014年12月31日，上证综指收于3234.68点，全年上涨52.87%，改变了此前四年的长期下跌趋势。深湾的一级产业都是红色的，其中非银行金融上升了121.16%，排名第一；医学生物学增长了16.02%，增幅最小。管理层决心降低融资成本，货币政策趋于宽松，沪深总债务指数上升10.820%。2014年，央行运用多种控制工具保持资本水平稳定，资本价格波动幅度明显小于2013年。在海外，美联储(Federal Reserve)有一个很宽的范围，美国经济基本上导向良好。美元指数大幅走强，大宗商品价格受到显著影响，原油价格接近减半。

在基金方面，2014年中国基金总指数上涨19.24%，上海证券交易所基金指数上涨43.05%。今年股票型开放式基金的业绩排名相当引人注目。工银瑞信金融地产紧随其后，以102.49%的涨幅领先，是开放式基金中唯一一只涨幅翻倍的基金。SDIC瑞银沪深300金融地产etf紧随其后，上涨89.11%，而国泰上交所180金融etf上涨89.04%，排名第三。

估值修复催生了指数市场，蓝筹股基金表现良好。240只指数股票型基金平均净值上涨40.91%，在各类基金中排名第一，其中SDIC瑞银CSI 300金融房地产etf净值上涨89.11%。365只活跃股票型基金平均净值增长25.70%，241只混合型基金平均净值增长22.03%，其中宝应核心优势a股净值增长80.11%。

在低风险基金中，625只债券基金的平均净值增长18.82%，今年可转换债券基金表现良好，占据债券基金前6名，增幅超过90%，其中建行增强型可转换债券A增幅最大，达到97.24%。得益于新的业绩和稳健的经营，47只保本基金的平均净值增长了17.34%，其中长城久利宝本的净值增长了42.28%。264只货币市场基金平均净值上涨4.60%，其中大成悦悦b股上涨6.65%。

在封闭式基金方面，六家传统封闭式基金平均价格上涨33.12%，其中同安基金涨幅居前，涨幅为64.06%；139只创新型封闭式基金平均价格上涨27.45%，其中新城沪深800金融b股涨幅居前，涨幅为200.09%。

公共资金的规模达到了新的高度

风能数据显示，截至2014年12月30日，公共基金规模已升至40047.77亿英镑，基金数量已升至1894只，均创历史新高。目前，中国共有97家基金管理公司，其中46家合资公司、52家内资公司和7家证券公司获得了公募基金管理资格。

按年份计算，2007年公共资金达到最高值3.28万亿，但2008年的熊市导致公共资金规模迅速下降至1.94万亿。然而，在2009年，当股市反弹时，规模也上升到超过20万亿，达到2.67万亿，然后在随后的几年里保持在20-30万亿之间。2014年，公共资金规模再次爆炸式增长，超过4万亿元。但主要原因是货币基金规模的迅速扩大，其中1.04万亿来自货币基金规模的增加。

从基金类型来看，货币基金规模增幅最大，今年增加了1.04万亿，其次是混合基金和另类投资，分别增加了752.42亿和20.83亿，债券基金和股票基金分别减少了238.79亿和90.68亿，qdii基金减少了60.14亿。

好买基金研究中心研究员何波指出，股市牛市仍在继续，股票基金和混合基金的规模预计将继续上升。近期，货币资金增速放缓，与一季度相比大幅增长6529.74亿元，二季度和三季度分别增长1475.43亿元和1796.64亿元。目前只增加了554.73亿元，而第三季度股票型基金和混合型基金分别增加了394.45亿元和422.10亿元，表明股市正在回暖，基金热衷于购买股票型基金，未来可能会进一步流入股票型基金。

蓝筹基金的崛起需要站在新年投资的尖端

得益于蓝筹股市场，2014年基金市场呈现两大亮点:一是国内量化基金历经十年风雨迎来辉煌；其次，蓝筹股基金强劲上涨。针对2015年a股市场，华泰白锐指出，新年投资需要站在风口浪尖上。目前，虽然股指在3000点左右波动，但总体上升趋势没有改变，政策和改革仍然是重要的驱动力。2015年是大中型企业的舞台，它们可以专注于估值较低的行业，以及需求和效率不断提高的企业。

兴业全球基金认为，社会资本资产配置的方向性变化，以及无风险利率将长期持续下降的事实和预期，正在引导资本继续流入a股。尽管2015年的周期性波动是不可避免的，但市场仍将相当火爆。朱雀投资(Suzaku Investment)指出，需要关注的投资机会主要有三种类型，包括:修复被低估股票的估值，在中国经济从数量增长驱动向质量驱动转变的过程中引进高质量的公司，以及企业在转型和改革过程中迎来新的发展。

已经在满仓上市的兴时投资是对2015年牛市持坚定乐观态度的机构之一。它认为，未来五年的多头牛市可以分为上半年和下半年。上半年，主要是资本驱动的牛市。在无风险利率下降的背景下，资产从房地产市场和固定收益产品转移到股票市场，这种资本流入是一个长期连续的过程。下半年主要是业绩驱动的牛市，三中全会完成了顶层设计，四中全会依法治国为改革提供了组织保障。

“a股在短期内波动，大多数机构对2015年的市场充满信心。”石开研讨会也指出。2015年，a股前景光明，蓝筹股是主要投资机会。一些公共和私人股本机构认为，近期蓝筹股市场资金外流加速，是由于海外基金退出和获利回吐后的融资。然而，朱雀投资和平安证券认为，2015年的主要投资机会仍然是蓝筹股。许多低估值行业的领先指标充分反映了经济周期尚未见底的悲观预期。在对新常态的理解趋于一致后，修复具有国际比较优势的低估值蓝筹股是不可避免的。不仅如此，朱雀投资还指出，随着注册制度和退市制度的逐步推进，从国际视野和国际价值投资理念的角度来看，估值低、分红高的蓝筹股将获得基金的偏好。