从克强经济学看未来三年的投资方向

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不考虑宏观经济发展就不可能投资。事实上，自中国资本市场建立以来，资本市场在很大程度上反映了中国经济发展的脉搏，从最早的消费升级到重工业化进程，再到房地产的崛起，再到金融危机后的4万亿投资，现在的经济增长率正在下降。不同行业在整个经济发展过程中的表现可以说是完全不同的。从长虹和康佳到“煤飞舞”和“四朵金花”，从2006年和2007年航运业的狂欢，到万科的十岁牛，再到滞胀时期茅台的飙升，事实上，这一切背后都显示出中国经济发展的晴雨表。

未来会怎样？接下来的十年将是李熙的十年。从今年的起源到十年后，当我们回头看的时候，我们可能会得出一个结论，但是如果我们今天能够做出一个相对正确的判断，那么未来的财富是可以预期的。就像十年前一样，选择贷款买房是事实。

然而，本文重点分析了未来三年的情况。有两个原因。目前，中国经济已经是一艘大船，不可能轻易掉头。在我看来，未来三年的政策连续性将是相对稳定的，但三年后，如果中国经济出现好转，情况将大不相同。如果不扭转，当前的政策将继续下去。

在过去的两天里，有一个非常热门的词，李克强经济学。那么，让我们从这个角度来看未来三年的投资方向。

现在，我们可以看到有三个核心理解和三个核心方法。当然，我们不排除添加新内核。

让我们先来谈谈核心知识。从当前宏观经济政策来看，柯强总理对以下三点有着清醒的认识。

首先，产能严重过剩；

产能过剩可以说是现在的共识。过去发展迅速的钢铁、煤炭、有色金属、水泥、造船和新能源产业，现在都是产能过剩。消化产能并不简单。如果经济继续高速增长，仍有地方积累这些生产能力。如果没有快速成长，我该怎么办？此外，我们可以走老路，积累国内生产总值，这意味着当前的泡沫将继续膨胀，直至最终破裂。

第二，行政控制太多；

当首相上台时，他说他把错误交到政府手中，并把它放回市场；目前，各级政府都在简化管理，分散权力，减少职能。政府系统是巨大的。首相似乎非常清楚市场经济的弊端，他应该在任期内做到这一点。如果能够做到这一点，整个市场经济环境将会大大改善。

第三，金融风险太大；

这一时期的资金短缺，以及总理反复谈到的盘活现有资金，都反映了总理对当前金融风险的担忧，并认为中国的金融风险已经到了不可避免的时刻。如果这个巨大的泡沫，或者说一个巨大的炸弹真的能够被拆除，那将是一个巨大的祝福。否则，未来的危机将不堪设想。

现在，核心措施主要有三个:

首先，不要走简单投资的老路。从十八大到今年的两会，经济、工业和投资领域的所有人都在等待投资驱动型战略。现在，它不应该出来，除非在中国有一个巨大的就业问题，经济低迷不会出来，因为目前的高层管理人员已经在很大程度上容忍了低速的经济增长。目前，中国的就业率没有明显下降。有些人很紧张，比如大学生，但是总体就业形势还是比较稳定的。

第二，去杠杆化。这在很大程度上是针对金融体系的，而中国的金融体系，就个人而言，也应该引入房地产，因为中国的金融风险不仅仅是一个行业中的银行问题，还包括房地产。如果银行有不良资产，它们害怕大量的房地产贷款，以及许多无法收回的本地投资项目。如何解决它，现在看看总理的想法，1。紧:它不防水；2.盘面:盘活现有库存；3.引导:将资金引导至实体。

第三，调整结构。结构调整的呼声由来已久，从20世纪90年代就开始了。李总理似乎有些动作。营的改革是调整结构，服务业的蓬勃发展是调整结构。如今，许多具体政策，尤其是促进消费的政策，都是为了调整结构。

基于这些认识，实际上，这三年的投资方向非常明确。

首先，产能过剩的行业无法投资

过去，当经济形势好的时候，煤老板们会筋疲力尽。现在，不管谁当煤老板，都只能说他们不了解时事。大量的煤在压力下不能被消化。这种趋势不可能在短时间内改变，至少三年，因为它不需要大量的发电，也不需要大量的钢铁生产。

这可以说是一个长期的过程。尽管煤炭价格大幅下跌，钢铁、有色金属、铜和大宗资源产品都非常便宜，但看看它们的市盈率吧，每季度都在上升。至于发电，短期成本正在下降，但需求的下降才刚刚开始。很难说这个行业可以不受它的影响。

目前，中国消化产能是一个非常漫长的过程。专家们没有少做计算，但我不太相信他们。他们肯定不确定，而且肯定更少。我相信中国人的国民性，当他们头脑发热时，会带来可怕的疯狂。

其次，杠杆率过高的行业应该小心

我们为什么要小心？这主要涉及金融业、房地产及相关行业。金融业应该小心，而房地产和相关行业不能投赞成票。

让我们从金融业开始，包括银行、保险、证券等。让我们主要谈谈银行，因为中国的金融就是银行的金融。无论哪个时代，金融都是资本食物链的顶端，这就是为什么这个行业属于小心翼翼，而资本是逐利的。金融危机后，中国不再通过做生意赚钱。人民币升值、劳动力成本上升以及国家的撤退都导致金融机构将大量货币资本引入虚拟经济，而不是实体经济。

很难想象中国银行业有多少不良资产，在西部沙漠修建的高速公路和高速列车能否收回投资是一个巨大的问号！然而，如果这个泡沫被消化，注意力不是被打破，而是被消化，中国银行业将首先重组。因此，如果我们能找到一家有远见、有健康“体魄”的银行，这肯定是目前一个很好的投资目标，但短期而言，我指的是未来3年，这3年是属于吸引资金和等待的3年。

除了房地产，最后的疯狂绝对是最后的疯狂！不要相信过去的黄金十年。3亿农民已经进入城市，城市化推动了他们。现在这个城市有几栋房子吗？相当多！太贵了！城市里已经有2.6亿农民工。那一年他们买得起房子。此外，许多地方不缺房子。从总量来看，房地产业肯定已经过了过去十年的黄金时代。

房子快建好了，甚至万科也开始做商业地产。能建多少房子，两年后就不用了，商业地产就会饱和！李总理去年提到了城市化。年底，房价上涨，这让房地产开发商很高兴。让我们看看今年，城市化的人！不是房屋的城市化！现在，任何房地产股票上涨的时候都是撤出的好时机。此外，人口老龄化也不容忽视。421家庭的人口减少了。许多家庭有几栋房子。这么多人想要吗？现在有点远，但实际上很快。

建材、水泥、建筑机械等与住宅相关的行业，除了产能过剩之外，都无法消化，也就是说，它们天天吵架，黄金时代已经过去。三一，中联属于2009。

第三，调整结构

我不知道你是否注意到了。在此期间，国务院没有少发文章，《人民日报》也没有少写文章。至于国产奶粉，有一个很大的趋势，振作起来，爆炸。为什么，为了刺激国内需求？现在只剩下国内需求了。事实上，所谓的重组意味着拉动服务业，当然还有高端制造业。然而，除了航空航天，政府可以通过拉动服务业和刺激消费来做事情！当然，普通人买不买是另一回事，但每天大喊大叫总是有效果的。

事实上，中央政府已经看到中国经济无论如何都在增长，居民收入也在增长。这种趋势是肯定的。有了这个算盘，它可以推动经济，不是跑得快，而是至少跑得快。目前，第三产业将是主要方向！

第三产业包括什么？看看具体的定义，它主要包括四个层次:

第一层是流通部门，包括交通、邮电、商业餐饮、物资供销和仓储；

第二层次是服务生产和生活的部门，包括金融业、保险业、地质调查业、房地产业、公用事业、住宅服务业、旅游业、咨询信息服务业和各种技术服务业；

第三个层次是服务于提高科学文化水平和居民素质的部门，包括教育、文化、广播电视、科学研究、卫生、体育和社会福利等。

第四个层次是服务公众需求的部门，包括国家机关、政党机关、社会团体、军队和警察部门等。

有了这样的划分，大家都明白，只要他们是第三产业的优质上市公司，他们在过去半年的表现是好的！大众食品、医药、文化、物流等。，只要他们是这些行业中的优质企业，都是优秀的投资对象。半年已经证明，事实上，他们也将在未来三年。

至于农业、林业和水利，多少年的不温不火、概念性的发挥和价值投资，我想算了，风险太大了。