央行降息 投资者可选中长期理财降低再投资风险

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央行日前宣布，从3月1日起，将下调金融机构人民币贷款和存款的基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2.5%。同时，结合利率市场化改革的推进，金融机构存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他档次的存贷款基准利率和个人住房公积金存贷款利率也相应调整。

降息后，各银行的存款利率继续呈现出不同的特点，不同梯队银行的存款利率差距确实不小。业内人士建议投资者应该四处寻找存款。在降息周期的预期下，投资者可以选择更多的长期银行理财产品来降低再投资风险。

“浮动利率”只是银行的一部分

扩大存款利率浮动区间是推进存款利率市场化的重要一步。《经济参考报》记者查阅了各大商业银行的网站，了解到降息后，不同类型的银行，如国有大银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行，在存款定价上存在明显差异。

这一次，央行将存款利率浮动区间上限从1.2倍调整至1.3倍。然而，中国的农业、工业、建筑业和外汇的利率并没有“浮动到最高点”。其中，中国工商银行、中国农业银行、中国银行和交通银行步调一致，一年期存款利率定为2.75%，为同期基准利率的1.1倍；两年期存款利率均定为3.25%，为同期基准利率的1.04倍；三年期利率都定在3.75%，相当于同期的基准利率。在五大银行中，只有建行的一年期存款利率略高于2.9%，三年期和五年期存款利率也与其他主要银行持平。此外，邮政储蓄银行一年期、三年期和五年期存款利率定价也接近五大银行，分别为2.78%、3.25%和3.75%。

记者注意到，在股份制商业银行中，存款定价更加差异化。在国有股份制商业银行中，中信银行、华夏银行、上海浦东发展银行、民生银行、光大银行和平安银行的定价水平相似，略高于国有银行。以中信银行为例，其一年期存款利率设定为3.00%，为同期基准利率的1.2倍；两年期存款利率定为3.41%，为同期基准利率的1.1倍；三年期利率定为4.125%，是同期基准利率的1.1倍。值得注意的是，招商银行的定价策略与其他股份制银行略有不同，其一年期、两年期和三年期存款定价与国有银行一致，分别为2.75%、3.25%和3.75%。

其他全国性股份制商业银行，如恒丰银行、渤海银行，以及一些城市商业银行，如宝商银行、江苏银行，都选择“自上而下”的存款利率:一年期存款利率定为3.25%，两年期存款利率定为4.03%，三年期存款利率定为4.875%。

外资银行的定价策略甚至有所不同:汇丰中国的定价与国有银行一致，比如一年期存款利率定为2.75%，是基准利率的1.1倍；渣打银行的一年期利率定为2.5%，与基准利率相同；花旗银行设定为3.00%，与国内股份制商业银行的水平相似。

华夏银行发展研究部战略办公室主任杨赤在接受《经济参考报》采访时表示，一些银行没有采取“自上而下”的存款定价策略，这反映出银行当前的债务成本过高，导致存贷款利差收窄，银行在资产负债管理上更加理性和审慎。

Yinxian.com分析师认为，银行间存款利率差异显著，不同时期、不同起点、不同渠道的浮动利率，尤其是三年期和五年期的中长期利率差异更大。此外，不仅银行间的利率不同，同一银行不同网点同期的利率也不同。银行间利率的差异主要是由于大型国有银行网点较多。有人建议，投资者在进行定期存款时，应该像购买理财产品一样四处逛逛，尤其是对那些用大部分资金进行定期存款的中老年人。如果资金数额很大，利率的差异将产生更大的影响。

不是每个月都能拿到红包

降息对于每月必须偿还抵押贷款的“房奴”来说无疑是个好消息。专业贷款服务机构贾伟安杰指出，一方面，春节假期过后，北京银行的利率仍有10%的下调，但与节前相比，一些银行已经为优质客户提供了8.8%的最低利率折扣，甚至提供了8.5%的折扣。在央行降息的基础上，银行贷款利率的放松将为购房者节省更多的利息。另一方面，由于年初信贷额度充足，银行发放贷款的速度更快，这将大大提高购房者购房的效率，为购房者创造双重效益，刺激更多潜在的贷款需求进入未来市场。

据鄞县的计算统计。贷款利率下调后，在不同的贷款利率下，贷款人的月还款额会有不同程度的下降，月还款额减少幅度在100元到几百元之间。然而，Yinxian.com的分析师也表示，处于还款状态的借款人可能无法立即享受降息的好处。“如果您的贷款合同表明贷款利率将在央行利率调整之日起的下一年进行调整，您的月还款额将在2016年初进行调整，2015年不会发生变化。因此，您必须在降息前按月还贷，否则将会逾期，造成不良信用记录。”这位分析师表示，只有那些贷款合同表明他们将在央行调整利率后的下个月调整利率的借款人，他们才会很快尝到降息的甜头。此外，对于目前正在审批贷款的借款人，贷款利率将以降息后的利率为准。

贾伟安杰还提醒借款人，对于正在与银行进行面对面签约的借款人，是否按照新的利率执行应由各银行自行决定。一般来说，可以根据网上签约的时间来确定，具体的借款人还需要咨询贷款银行。

根据Yinxian.com分析师的说法，尽管降息会降低借贷成本，但借款人应该尽其所能。特别是对于用贷款买房的人来说，降息和加息是周期性的，将取决于整体经济环境。但是，贷款期限一般在10至30年之间，这可能会导致多次利息调整。借款前必须全面衡量，不能因为短期降息而盲目增加贷款额度。

中长期理财产品可以降低再投资的风险

许多业内人士指出，鉴于目前的宏观经济形势，今年甚至上半年都有可能再次降息。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，对于后续政策走向，他认为降息只是放松过程中的一个中继站，后续放松措施将会加快出台。预计在五一之前，降息和RRR降息政策将再次兑现。

事实上，业内人士普遍预计，在“适度从紧”的基调下，2015年的货币政策将保持相对宽松。Yinxian.com分析师认为，银行理财产品的收益趋势仍将呈下降趋势，建议投资者尽可能选择中长期高收益产品，以降低再投资风险。2015年，银行理财产品转型将加快，投资者也可以关注银行提供的净值开放式产品和结构性理财产品。此外，央行降息将进一步有利于股市，2015年股市可能继续保持牛市格局。从投资者资产配置的角度来看，具有投资经验或一定风险承受能力的投资者应在2015年增加股权资产配置，提高资产回报率。