五月银证转账输送9235亿 机构心态乐观应对股指徘徊

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在“5月28日”调整后，该指数已连续两个交易日飙升。上证综指能否一举突破5000点大关，再次成为a股投资者的热门话题。6月3日，市场再次向这个关键点发起冲击。数据显示，仅5月份，银行证券转移资金净流入为9235亿元。

在“5月28日”调整后，该指数已连续两个交易日飙升。上证综指能否一举突破5000点大关，再次成为a股投资者的热门话题。

6月3日，市场再次向这个关键点发起冲击。

市场在早上一开盘，上证综指就在4900点附近剧烈震荡，在开盘后一个小时就冲到了4940点，离5000点只有一步之遥。创业板指数一下子达到4000点，再创新高。

然而，上午11点后，所有主要股指都经历了快速跳水。上证综指一度下跌近2%，跌破4900点，创业板跌幅超过1%；下午，股指开始反弹，上证综指最终收复4900点，创业板指数上涨逾2%，收于3982.25点。

显然，争夺5000点检查站不是一件容易的事。然而，许多一线机构投资者在接受《21世纪经济报道》采访时表示，“尽管大盘出现了一定程度的盘整，但乐观的牛市逻辑在后期仍保持不变。”

高位直接调节

与前两个交易日上涨4.71%和1.69%相比，上证综指6月3日小幅下跌0.01%，最终缓解了牛市的紧张气氛。

然而，在看似平静的盘面背后，市场实际上已经完成了一场相当激烈的调整。特别是，创业板从下跌超过一个点到上涨超过两个点的反向表现表明，市场波动很大。

摩根士丹利首席宏观策略师吴并不感到意外。

“由于经济数据依然疲弱，近期ppp、国企改革、地方债务置换等旨在引导资金进入实体经济的行动频繁，且宽松态度保持不变。另一方面，监管者也不希望看到所有宽松的流动性流入股市，导致过度上涨。因此，我们预计5000点附近的市场可能会出现剧烈震荡。”他说。

持这种观点的人占大多数。多家机构消息人士向《21世纪经济报道》记者预测，“虽然5月28日市场出现了大幅回调，但后期仍将有较大调整。随着指数的上升，这种调整将变得越来越频繁。”

然而，尽管预测下一次调整，大多数投资者的态度相对宽松，认为投资者不必关心短期市场波动。

深圳一位基金经理坦言，“我并没有特别关注所谓的‘5000点’，但我只关注了一个问题:这是牛市吗？如果牛市被认可，我将继续积极进取。目前，我认为牛市远未结束。所以短期冲击不会影响我的操作。”

在它看来，市场波动的加剧和各种传言的增加都是牛市的特征，也是市场的正常反应，所以没有必要过度考虑。

上述基金经理还表示，他们的头寸基本上处于满仓状态，根据他们对其他基金的一定了解，为防止震荡回调而削减头寸的情况相对较少。

上海国泰基金投资总监黄岩直言不讳地表示:“市场的短期波动是一个完全偶然的、由各种因素叠加而成的概率事件，没有人能够准确判断。”从行业的规律和历史经验来看，接近5000点的市场位置一般会波动并飙升至5000点，这在短期内不是什么大问题。市场波动是正常的。该组织的重点是行业分配和个人股票选择，而不是短期的预先判断。”

金钱变得更聪明了

除了逼近5000点可能伴随的剧烈震荡外，6月1日至3日新股认购是否会对市场产生重大影响也是近期投资者关注的焦点话题。

然而，最终，a股以出人意料的强劲走势打破了这一轮“新股诅咒”，为投资者注入了额外的信心。

据公开消息，6月1日至3日是近期认购23只新股的时间节点，预计募集资金216.97亿元，其中只有巨无霸中国核电(报价601985，咨询)预计募集资金133.76亿元。根据卖方研究所此前的预测，本轮新股认购将冻结8.3万亿元资金，许多卖方机构已经表明了本轮新股认购的收益/风险。

然而，从6月1日至6月3日的三天a股走势来看，“新股诅咒”完全失败。其中，创业板指数在三天内上涨了439.41点，涨幅为12.4%。

对此，前述深交所基金经理表示，“为什么新股市场没有下跌，说明基金变得更聪明了。”在前几次，当资金冻结时，股市基本上略有下跌，但最终都回升了。那么，在这种情况下，有什么必要倒下呢？”

此外，上述基金经理认为，更深层次的原因在于资金充裕。“许多人明白，通过玩新游戏来分割股市是错误的。目前，有足够的资金玩新游戏。与年初至今玩新游戏的中奖率相比，中奖率已从1.4%稀释到0.2%，因此您可以想象玩新游戏有多少钱。”。

“大量固定收益产品或其他低风险产品将推出新的产品。对于普通股票基金来说，今年选择几只股票可以获得良好的回报。你怎么能主动撤回股票去玩新的呢？因此，它不会对股市产生任何影响。”基金经理说。

上海证大投资管理有限公司私募股权基金部总经理孙龙也表示:“本轮IPO并未对市场造成影响，尤其是前两天对市场的影响远远低于预期，表明资金相对充裕。这个位置应该是一个短期冲击。我们也在关注需要采取什么行动。我们仍在观察。”

5000点后，更多的空比赛加剧

在许多资深投资者眼中，一旦市场突破5000点，机构投资者的态度将决定牛市的未来方向。

一位华南地区的基金经理认为，“5000点之后，市场会波动并上涨，但至于会上涨多少点，很难做出预先判断并利用这一趋势。”

对于创业板等许多股票被批评为“泡沫可能破裂”的问题，上述基金经理认为，“市场非常敏感，当前的环境是新经济的新常态。”在上一轮牛市中，市场不再青睐蓝筹股，而是选择代表未来经济发展方向的股票，因此这些股票在本轮牛市中涨幅最大。使用旧的估价系统进行估价是不合理的。”

不少机构投资者在5000点后仍然看涨。深圳的一位私募股权董事乐观地告诉记者，“虽然可能会有一个长期的5000点左右的横向调整阶段，但一旦这个阶段结束，市场将稳步上升，因为支撑牛市的逻辑仍然存在。”

虽然从《21世纪经济报道》记者的采访来看，大多数人都很乐观。然而，许多现象也表明，多空粘着状态仍然非常强烈。

歌手空表示反对牛市会持续的观点。“这些机构在创业板(GEM)上投入了大量股票，因此它们一直声称牛市将会持续，因为如果它们不支持牛市，那么股市很可能会直接下跌，但事实上，它们强调的牛市逻辑只是一只蝎子。”

这些数据似乎也为这一论点提供了实际支持。根据数据，a股市场的卖出数量远远超过买入数量。今年1-5月，a股市场资金净流出达到26347万亿元。

另一方面，资金从场外源源不断地流入。

根据中国证券投资者保护网的数据，自今年以来，a股市场的银行证券交易量一直在增加。

该数据显示，今年1-5月，银行转券资金净流入高达24266亿元，仅5月份，银行转券资金净流入就达9235亿元。

显然，这场围绕5000点的牛市攻守战可能才刚刚开始。