广州国资改革提速：珠啤集团划归国资发展

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6月2日晚，广州珠江啤酒(报价002461，咨询)有限公司宣布收到控股股东广州珠江啤酒集团有限公司(以下简称珠海啤酒集团)通知，根据广州市国有企业改革部署，珠海啤酒集团100%的国有股转让给广州市国有资产开发控股有限公司(以下简称国有资产开发)。

根据最新的《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国有资产和国有企业改革的意见》，到2017年，广州市属企业将调整到30户左右；其中，80%的市级经营性国有资产将集中在战略性新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和民生保障等重点领域和优势产业，并将集中在前20家大型企业集团。

在去年国内经济下行压力持续加大、中国啤酒产销呈现下降趋势的背景下，珠江啤酒完成啤酒年销量116.99万吨，同比增长5.02%；公司实现营业收入35.24亿元，同比增长5.21%；得益于产品升级提高高端啤酒比重，珠江啤酒实现归属于母公司所有者的净利润6039万元，同比增长46%。

股权转让后，珠皮集团将成为广州市国资委全资拥有的国有资产开发公司的全资子公司。公司的控股股东和实际控制人没有变化。

6月3日，广东省社会科学院国有资产监督研究中心主任梁军接受《21世纪经济报道》采访时表示，成立国有资产发展部是广州市国有资产改革的积极探索，但最终的成功在于资本运营平台，即国有资产发展的监管框架。“机构人员必须是专业的、面向市场的和合法的。否则，这只是又一个程序。”他说。

探索资本运营平台

根据珠江啤酒的公告，控股股东珠皮集团100%的国有股将纳入国有资产开发。股权转让后，竹皮集团将成为国有资产开发的全资子公司。截至3月底，珠江啤酒集团持有珠江啤酒51.94%的股权，外国股东英博国际(Inbreu International，Anheuser-Busch InBev)持有25.62%的股权，是其第二大股东。

去年9月，通过了国有资产发展规划。根据广州市国有资产监督管理委员会的部署，未来三年，广州市将实施“打造国有企业航母”和“推进国有资产运营资本化”的工程计划，成立广州市国有资本投资运营公司，支持国有企业兼并重组和资产整合。到2016年，80%的市级经营性国有资产将集中在前20家大型企业集团。到2016年底，超过95%的市级竞争性国有企业将发展成为混合所有制经济。

然而，去年并没有国有资产开发上市的消息，广州SASAC只是说“正在下大力气准备开工”。截至去年11月11日，广州发展(报价600098，咨询)(600098.sh)宣布控股股东由“广州发展集团有限公司”变更为“广州国有发展控股有限公司”。

根据广州发展的官方网站，国有资产开发的前身广州发展集团有限公司成立于1989年9月，注册资本为40.26亿元。是广州市国有资产授权经营机构，主要从事综合能源业务和基础产业的投资、经营和管理。

事实上，在转让珠皮集团100%的国有股之前，国资发展已经参与了广州友谊(报价000987，咨询)(000987.sz)私募100亿元收购越秀金控100%的股权，并作为重要的战略投资者介入广州朗奇(报价00523，咨询)(000523.sz)各种迹象表明，虽然广州SASAC没有披露细节，但国资的发展此外，记者注意到，在广州友谊的七大私募对象中，国有资产开发的出资比例和持股比例仅次于广州SASAC，其地位由此可见一斑。

加快推进隋国有资产改革

华信证券研究报告认为，广州国有资产规模巨大，推进国有企业改革备受市场关注，广州国有资产改革方案的实施有望使当地上市国有企业从改革中受益匪浅。

根据广州市国资委官方网站，截至2014年底，市属企业主营业务收入实现5247.5亿元，同比增长10.4%；实现利润总额418.2亿元，同比增长14.7%；国有资产保值增值率为114.3%，其中竞争性企业为114.9%，准公益性企业为113.7%。年末，市属企业总资产1999.54亿元，同比增长21.6%；国有净资产3367.6亿元，同比增长14.3%。

自去年以来，广州许多国有企业的改革开始如火如荼。珠江钢琴(报价002678，咨询)(002678.sz)、广日有限公司(报价600894，咨询)(600894.sh)和广州汽车集团(报价601238，咨询)(601238.sh)先后发布了股权激励计划或激励基金计划，旨在动员公司

此外，广州白云山药业(报价600332，咨询)(600332.sh)、广州友谊、广州朗奇等上市公司也相继发布增发计划。截至目前，广州共有15家国有a股上市公司。在此前的改革过程中，广州制药集团、广州汽车集团和珠江钢琴先后完成了整体上市工作。

记者了解到，为应对国有企业重组，《广州市国有企业改革方案》提出“到2020年，所有市级竞争性领域的企业将实现整体上市或至少持有一家上市公司，资本市场结构将显著优化”，此外还鼓励符合条件的企业。除了通过ipo上市外，还强调支持上市公司整合资源，加快发展，促进同行业和产业链上下游优质资产注入上市公司。支持拥有上市平台的企业通过私募和资产置换实现主营业务整体上市。

在资产证券化方面，根据广州国有企业的改革进展，资产证券化率将从目前的20%左右达到70%，2017年将超过70%。根据《广州市国资委2014年工作总结》和《2015年工作部署》，今年计划市属企业实现主营业务收入5802.38亿元，同比增长10%，力争实现主营业务收入5960.63亿元，同比增长13%；实现利润总额467.08亿元，同比增长12%；国有净利润179.15亿元，同比增长15%。

根据CICC的最新研究报告，“广州本土已形成品牌或有一定经营业绩的国有企业，预计将受益于现有的激励机制，进一步提高经营业绩，主要是与大型消费和技术相关的本土国有企业，如珠江啤酒和白光。股份(报价002187，咨询)(002187.sh)等。；同时，越秀地产(00123.hk)和广州朗奇有望成为非上市资产重组和整合的对象，广州的金融和商业国企也有望从本轮改革中受益。”