科技创新颠覆金融原有格局

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米隆？诺贝尔经济学奖获得者，米隆？米隆·斯科尔斯74岁了。在这个年龄，大多数经济学家已经“退休”来维持生活。但斯科尔斯不仅在做新的研究，还在继续“扼杀”金融市场。数据显示，斯科尔斯目前是斯坦福大学的金融学教授，也是骏利资本集团的首席投资策略官和stamos partners的经济顾问主席。

同时，斯科尔斯是一个完全的“技术迷”。3d打印机、智能机器人、纳米技术...当谈到最新的技术发展时，斯科尔斯似乎比谈论他以前的金融业更激动。最近，斯科尔斯在2015年上海论坛上说:“计算机技术将对金融业产生重大影响。”

斯科尔斯认为，自2008年金融危机以来，全球金融体系出现了“权力下放”的趋势。“恐怕银行没有办法以最有效的方式提供金融服务。我们需要考虑如何建立一个基于互联网的金融体系。这一金融体系将彻底改变原有金融服务的结构和组织。”斯科尔斯说。

个性化金融创新

“布莱克-斯科尔斯”公式(期权定价公式)对金融创新意义重大，斯科尔斯本人将金融创新比作他母亲在百货商店出售的鞋子。斯科尔斯回忆说，当我还是个孩子的时候，我妈妈在她的百货商店里只有一双一码的鞋子，所以矿工们只有一个选择。“那些小脚的矿工必须穿上袜子去工作。如果你有一双大脚，你就不能工作。”斯科尔斯说。

后来，鞋子被逐渐改进成各种尺寸，现在可以定做了。斯科尔斯认为“个性化”是创新的含义。“我相信下一波互联网将从‘以产品为中心’转变为‘以消费者为中心’。”消费者将决定他们想要什么样的商品，而不是企业。”斯科尔斯说。

斯科尔斯认为，这一波浪潮也将席卷金融业。全世界的金融从业者都在努力提供个性化的服务，而不是标准化的产品来满足不同客户的需求。在这一变革过程中，互联网技术将发挥非常重要的作用。

斯科尔斯认为，互联网已经成为消费者和企业之间的信息“高速公路”。控制这条“高速公路”的人将掌握消费者的需求。在金融业，这意味着传统的垂直金融体系将被打破，导致更多的平行金融结构。

“自1500年金融业诞生以来，我们就知道谁控制了数据和账簿，谁就控制了信任和风险。以前，银行和保险公司等机构可以获得数据，但现在越来越多的机构在横向范围内控制企业和消费者。”斯科尔斯说，像阿里巴巴这样的互联网公司正试图提供一些金融服务。

由于互联网技术的应用，金融系统可以提供实时数据和信息，使消费者可以享受到更高效的服务。斯科尔斯认为，如何将更多的微型企业融入到新的金融体系中是提高金融业竞争力的重要途径，并将最终促进整个金融市场交易的发展。"这场革命发生在美国和欧洲。"斯科尔斯在他的主旨演讲中断言。

中国需要鼓励消费经济

近年来，斯科尔斯几乎每年都会往返中国一次。除了在大学里讲课，斯科尔斯还经常和中国的智囊团交流。前几天，上海论坛结束后，斯科尔斯首先南下杭州，然后赶往北京在国务院发展研究中心发表演讲。

作为中国的常客，斯科尔斯对中国经济的现状和未来发展也有很多看法。

斯科尔斯认为，中国加入世贸组织有效地促进了国内出口和投资的发展。同时，中小企业发展非常迅速，已经成为中国经济发展的重要引擎。但在未来，中国也将面临像美国一样的出口导向型经济的衰落，所以中国现在应该鼓励消费型经济的出现。

消费经济的一个重要前提是劳动者收入的增加。但工资水平的上升也意味着中国“人口红利”的消失。斯科尔斯认为，随着工资的上涨，其他国家在人力资源和人力产品方面可能会有更多的竞争优势。当中国向价值链上游移动时，中小企业应该不断提高生产成本，以便在创新和新技术方面取得突破，而不仅仅是在劳动力成本方面“扭转局面”。

与此同时，斯科尔斯认为，随着中国逐渐转向消费经济，越来越多的稀缺资源需要进口，包括食品、医药和教育。因此，这一需求使得人民币国际化成为必然的路径。“中国需要通过货币国际化提高进出口效率，以便快速获得技术。”斯科尔斯说。

在这个过程中，效率是一个关键词。“我研究世界，其中一个因素就是人口变化。人口变化对我们的社会有什么影响？教育、可持续性、老龄化和基础设施都非常重要。”斯科尔斯说现在50%的人住在城市，但是在未来30年，75%的人会住在城市。这将导致资源稀缺。但是“技术革命有助于资源的稀缺。”世界各国政府将积极促进变革、发展和增长。”

芝加哥门生

斯科尔斯小时候住在加拿大北部。受经营百货商店的母亲的影响，斯科尔斯从小就对商业表现出浓厚的兴趣。斯科尔斯曾是学校各种社团的财务主管。他与他的伙伴进行交易，并通过赌博游戏了解概率和风险的含义。到高中和大学的时候，斯科尔斯已经开始投资股票市场。

在麦克马斯特大学攻读经济学学士学位时，斯科尔斯读了乔治？乔治·斯蒂格勒和米尔顿？米尔顿·弗里德曼的作品受到了极大的启发。后来，斯科尔斯来到芝加哥大学学习经济学。

20世纪60年代是芝加哥学派的全盛时期。默顿。米勒和尤金？尤金·法玛开创了金融经济学，斯蒂格勒领导了信息经济学的发展，弗里德曼则站在宏观经济研究的前沿。

芝加哥的第一个暑假改变了斯科尔斯的生活。那年夏天，斯科尔斯在芝加哥大学找到了一份初级计算机程序员的工作。在与教授合作的过程中，斯科尔斯获得了经济学家默顿的奖项？默顿·米勒的支持。默顿。米勒发现了他的学术天赋，并推荐他加入芝加哥大学的博士项目。

1968年获得博士学位后，斯科尔斯成为了麻省理工学院斯隆商学院的助理教授。在那里，他与布莱克和默顿一起开始研究资产和衍生品的定价模型。回到芝加哥大学布斯商学院后，斯科尔斯开始研究税收如何影响资产价格和激励机制。在此期间，斯科尔斯经常穿梭于芝加哥大学证券价格研究所，积累了大量的每日证券价格数据。

斯科尔斯和费西尔，1973？布莱克共同发表了《期权定价与公司债务》一文，其中他们给出了期权定价公式，即著名的“布莱克-斯科尔斯”公式。

该模型为股票、债券、货币和商品等新兴衍生金融市场中各种由市场价格变化定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。数学家伊恩？伊恩·斯图尔特称这一模型为“改变世界的17个方程”，并将其与毕达哥拉斯定理、万有引力定律、相对论等相比较。

由于他对期权定价理论的贡献，斯科尔斯和罗伯特？罗伯特·默顿获得了诺贝尔经济学奖。