美元强势拖累美国经济

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美元升值对美国经济的负面影响已经显现。根据最新数据，美国3月份的贸易逆差达到514亿美元，为2008年10月以来的最高水平。除了进出口贸易，美元的升值也通过影响美国跨国公司的利润拖累了美国经济。

一些分析师指出，美元升值对美国gdp的拖累在第一季度达到最大，但负面影响通常会持续三到四个季度。一些机构认为，美国经济将在今年最后三个季度强劲反弹。然而，一些分析师担心，美元走强可能会改变美国经济的复苏轨迹。

美元升值对美国经济的负面影响已经显现。根据最新数据，美国3月份的贸易逆差达到514亿美元，为2008年10月以来的最高水平。鉴于数据远逊于预期，许多机构预计第一季度美国国内生产总值(gdp)修正值将为负值。除了进出口贸易，美元的升值也通过影响美国跨国公司的利润拖累了美国经济。

4月底公布的美国第一季度gdp数据远低于预期。在4月份的例行会议声明中，美联储将经济增长放缓部分归因于天气等暂时因素。一些机构认为，美国经济将在今年最后三个季度强劲反弹。然而，一些分析师担心，美元走强可能会改变美国经济复苏的轨迹，并阻止低通胀接近美联储2%的目标。

贸易赤字达到了六年来的最高水平

据美国商务部周二公布的数据，美国3月份的贸易逆差升至514亿美元，为6年来的最高水平，预计为417亿美元。环比增长率为43%，为1996年12月以来的最高水平。上月，美国2月份的贸易逆差为354亿美元，创下6年来的新低。具体来说，美国3月份出口1878.4亿美元，以前值1862.5亿美元，比上个月增长0.9%；3月份，进口总额达到2392.1亿美元，上年同期为2216.9亿美元，同比增长7.7%。

对比进出口数据，我们可以看到，3月份美国贸易逆差的大幅增加源于出口增长放缓和进口大幅增加。为什么会这样？一个重要原因是美元的升值。自去年6月以来，美元对美国主要贸易伙伴的货币升值了12%，因为市场预计美联储将很快加息。统计数据显示，根据美国自1992年以来的进出口数据，美元每升值1%，实际商品出口增长率平均就会下降0.3%。与此同时，美元升值导致进口商品价格更具竞争力，并刺激美国进口。

一些分析师指出，相对而言，美元升值对美国大宗商品出口有重大拖累，但对大宗商品进口的拉动有限。记者指出，除了美元升值外，3月份美国进口的大幅增加也可能是由于美国就业形势的改善和工资水平的上升。数据显示，3月份美国2月份失业率继续保持在5.5%，新增就业岗位12.6万个，低于2月份的29.5万个。美联储在4月份的例行会议声明中表示，就业增长速度放缓，失业率保持稳定。家庭支出增长下降，家庭实际收入强劲增长，消费者信心保持高位。

此外，严冬天气和港口因素也影响美国的进出口贸易。据报道，由于劳资纠纷，美国西海岸港口进出口贸易的转运速度大幅放缓，导致美国进出口大幅下滑。

公司利润受到影响

美元升值影响美国经济有两种方式:一是贸易，二是跨国公司。据统计，70%的S&P 500公司认为强势美元是影响利润的重要因素。由于大企业的海外业务规模较大，美元升值对美国大企业的负面影响大于小企业。根据汤森路透此前的数据，由于油价下跌、美元走强和美国东部异常寒冷，预计S&P 500公司第一季度的盈利将比去年同期下降2.6%。

记者发现，根据S&P 500公司公布的结果，虽然许多公司的利润下降，但整体情况并不像预期的那样糟糕。一些分析师认为，美元升值对美国企业收益的负面影响低于预期，这可能是由于企业对汇率的套期保值。自2014年下半年美元开始升值以来，美国商品期货交易委员会(cftc)宣布的洲际交易所(ice)美元期货和期权的总商业头寸(多头寸+空头寸)迅速上升，并在2015年第一季度达到创纪录高点。由于商业头寸主要是指有现货需求的期货交易企业，不包括高投机性基金和投资机构，因此美元商业头寸的增长可能反映出企业对美元汇率对冲需求的增加。

经济在第一季度暂时放缓

总体而言，美元升值主要通过贸易拖累美国经济。由于美国贸易逆差在3月份达到6年来的最高水平，出口疲软，许多机构在数据发布后将第一季度美国经济增长率下调至收缩0.5%。根据穆迪/cnbc的最新调查，10位经济学家的预测中值显示，美国经济在第一季度萎缩了0.3%。上周，美国第一季度gdp仅增长0.2%，远低于去年第四季度2.2%和1%的预期增长率。本月晚些时候，美国将宣布修正后的第一季度国内生产总值。

美联储在4月份的例行会议声明中表示，经济和就业增长放缓，这在一定程度上受到了暂时因素的影响。一些机构还认为，美国经济未来将强劲反弹，因为负面天气影响将在第二季度消失，而且美国经济在第一季度表现不佳的传统。

然而，经济学家表示，严冬天气和西海岸港口延误等暂时因素将逐渐消失，但美元走强的影响可能会持续更长时间。一些分析师指出，美元升值对美国gdp的拖累在第一季度达到最大，但负面影响通常会持续三到四个季度。据估计，2015年第一季度美元升值将拖累国内生产总值约0.45%。平均而言，美元升值1%将对经济增长产生累计0.1%的负面影响。高盛(Goldman Sachs)在最近的一份报告中表示，美元升值10%可能会拖累gdp增长0.6个百分点。