2.69万亿私募调查： 实业土豪跨界 私募全产业链化

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仅在两个多月内，私募股权基金行业就增加了4927家机构，资产增加了3100亿元。

据中国证监会6月8日披露的数据，截至2015年5月底，注册私募基金管理机构12285家，管理资产达到2.69万亿元。

值得注意的是，截至2015年2月7日，仅7358家私募基金管理机构完成了备案，管理资产2.38万亿元。

这意味着从2月7日到5月30日，私募管理机构的数量增加了67%。同期，行业管理的资产增长13%。

随着私募的迅速发展，经纪、保险、公开发行等资产管理行业的投资和研究人员已成为当今的新趋势，甚至连原本从事商品期货、私募股权投资和小额贷款的机构也开始将业务拓展到二级市场。

工业土豪跨境

过去6个月，私募股权投资基金就像一个蓄水池，来自不同渠道的资金不断涌入其中。

根据基金行业协会披露的数据，截至2月7日，私募股权投资基金管理规模为5697亿元，占私募股权基金管理总资产的24%。截至5月30日，私募股权投资基金管理规模达到11470亿元，占私募股权管理总资产的42.63%。

根据基金行业协会的统计，私募基金分为四种类型:证券投资、股权投资、风险投资和其他基金。以上数据显示，私募股权投资基金规模在过去三个月增长最快，绝对规模增长5773亿元。

一方面，私募股权投资基金规模的增长来自于品牌私募股权基金的数倍增长，另一方面，这也与来自公开发行、经纪、保险等资产管理机构的数百名基金经理私下发行新产品有关。

然而，除了上述两个明显的增量，还有一些资金在其他领域，如工业投资，房地产信托和私募股权投资，转移到二级市场跨境。

“在过去的6个月里，资产管理行业在其他领域投入了大量资金。”公共基金经理李冯(化名)举了一个例子。过去工业老板的传统业务是小额贷款、信托和担保。最近，他正在招募基金经理和研究团队来创建一只私人基金。

“老板会把以前投资房地产信托的资金交给基金经理进行管理。与此同时，他身边有很多基金需要投资股票，并将直接投资。”李冯介绍说，老板涉足资产管理行业的目的不是投资股票，而是瞄准资产管理市场的蛋糕。

上海的一位基金经理陈林(化名)告诉记者，在上海金融界，产业资本作为一家基金提供商，招募投资研究团队成立私募基金管理公司的现象非常普遍。

“我身边的很多兄弟都出来做私募，都是拿工业资本的钱，最初的规模大约是几亿。”陈林介绍说，部分产业资金已经从房地产或固定收益信托中撤出，有必要寻找新的出口渠道。其中，股票市场被认为是最好的投资方向。

对于这类财务实力雄厚的企业家来说，他们有财务优势，但他们不具备投资管理能力。因此，有必要选择一个具有投资管理能力的团队来介入资产管理行业。

“目前的趋势是，各行各业的资本都跨越国界进入资产管理行业。”深圳一位私募股权基金经理表示，国内市场已进入资本过剩时代，所有基金都在寻找出路。对于投资研究团队来说，这相当于从土豪那里找到一笔钱。

据记者采访，产业资本与投资团队之间的分割机制一般分为50/50，即无论是资本方提供的初始资本还是新发行的产品，产品的固定管理费收入和提取的绩效奖励均按5: 5的比例在双方之间进行分配。

扩大股票市场

私募产业链

除了上述从房地产和行业到私募股权基金管理的跨境行业之外，私募股权行业的新趋势是，最初从事商品期货和一级市场股权投资的私募股权基金也将资产管理的业务链延伸至股票市场。

代表公司是位于浙江的敦和资产管理有限公司，其业务链从商品期货延伸到股票市场。

“敦和资产有三位明星基金经理加盟，分别是前国泰股权董事张伟、前长新内需基金经理安贞、前荣通动力先锋基金经理丁经纬。他们是来发行股票资产管理产品的。”一位知情人士告诉记者。

浙江敦和资产是一家从事宏观对冲的私募股权基金。投资范围包括商品期货、外汇、股票、债券、海外市场等资产，其中以商品期货为主，资产规模超过100亿元。

据业内人士透露，三位公开发行的基金经理已经加入敦和资产平台，这意味着他们将把资产管理的业务领域从期货拓展到股票市场。

“敦豪资产过去是做股票的，但它是从上到下宏观配置的。现在，新基金经理都是基本面投资者，新开发的产品也将是纯粹的股票投资。”上述业内人士表示。

除了从期货市场延伸到股票投资，当前的私募股权行业还将其业务链从一级市场的股权投资扩展到二级市场。

据业内人士透露，6月8日，交通银行施罗德前基金经理李永兴进行了私募，他的下一站是九歌投资有限公司..九歌成立于2002年3月，管理资产超过50亿元人民币，专注于一级市场战略投资、投资银行、债券交易和大宗交易。

据记者采访，深圳的几位公募基金经理在离开公司后加入了一只私募股权投资基金，但他们的目标是发展二级市场的股票投资业务。

今年，甚至从事销售业务的第三方中介机构也在招募投资研究团队，以培养公司的直接投资能力。其中，代表公司是格非资产。

格非资产成立于2010年3月，是诺亚集团的全资子公司。过去，其业务主要集中在私募股权投资母公司基金和房地产私募股权基金，管理的资产达到3400亿元人民币。

“从去年开始，格非资产开始发展股票投资业务，但当时是做fof产品。今年，他们还在招聘投资经理，并计划直接投资股票。”一位了解格非资产的业内人士告诉记者。