分级基金规模井喷 散户热衷“投资”B类份额

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中国经济网北京6月15日电(记者康博)虽然近期a股主要股指波动剧烈，但这似乎仍无法改变投资者对牛市将持续的预期。为了在这一轮市场中获得更多的利益，越来越多的市民对b股分级基金表现出了热情，基金公司也在努力扩大规模，推出了分级相关产品。

分级基金的规模飞速增长

股票市场蓬勃发展，公开发行不断飙升，尤其是b股评级基金的盈利效果尤为显著。今年以来，41只基金的净值翻了一番。其中，郭芙创业板b股涨幅居前，涨幅为343.74%，其次是鹏华传媒b股和新城中集tmt产业主题b股，涨幅分别为311.33%和300.11%。此外，信息乙、郭芙移动互联网乙、神湾军工乙、郭芙军工乙、鹏华国防乙等基金今年也表现良好，同比增长200%以上。巨大的盈利效应使得其市场规模在牛市的预期下急剧扩大。目前，分级基金已经正式进入“百基时代”。

据同花顺统计，截至6月11日，所有评级基金的总份额达到4467.75亿，其中近9只成为股票评级基金，份额为3986.47亿。与去年底相比，股票评级基金的份额规模增长了1.92倍。

在过去的5月份，分级基金的规模迅速增长，在一个月内，分级基金的规模激增了40%。其中，郭芙基金占有20%的市场份额，超过500亿元人民币，成为行业内第一家境内外总规模超过1000亿元人民币的基金公司。

据中国经济网记者报道，6月份，分级基金再次迎来井喷，仅6月5日就有5只分级基金上市。自本周初以来，已有6只分级基金上市交易。

虽然近两个月来，分级基金市场发展迅速，但由于大多数基金公司在这一领域的布局较晚，规模普遍较小，几大基金公司占据了大部分市场份额。其中，深湾灵信基金和郭芙基金的子股5月末市值均超过500亿元，分别达到534.92亿元和512.01亿元，市场份额为20%；鹏华基金分级基金的子股市值接近400亿元，排名第三；国泰基金以301亿元排名第四。这四家公司显然占据了分级基金更好的先发优势。

新华基金李表示，分级基金对牛市最重要的意义在于，b股为激进投资者提供了一个利用杠杆效应获得超额回报的工具。

普通人热衷于杠杆投资

据统计，本月上市的11只分级基金的子股总数为83.44亿股，其中个人投资者持股达到64.21亿股，个人持股比例达到77%。其中，5个等级基金占80%以上。

最大的E基金的M&A和b股共上市24.63亿股，个人投资者占91.55%。另一家大型分级基金——长生中正深湾，在一带一路的分级上市规模为4.44亿股，个人持股比例为98.76%。主要原因是，与期货指数和融资交易相比，门槛较低的b股评级基金是普通投资者最方便的杠杆投资工具。

一些机构分析师告诉记者，数据显示b股持有人数量较多，持有人结构相对分散，个人投资者比例最大。在今天的a股市场上，个人投资者的投机心理在一定程度上是存在的，而b股则更多地被选择参与游戏，希望在短期内获得更高的收益。这也使得b股交易更加频繁，价格变化很大，并且始终保持一定的溢价。

然而，专家也提醒投资者，他们往往只看到杠杆带来的超额回报，而忽略了杠杆背后的巨大风险。一位基金研究员表示，当指数下跌时，具有杠杆作用的投机和套利市场将加速下跌。例如，2014年12月9日，当股指下跌时，200多只股票收盘跌停，各行各业的“b股基金”首当其冲。在接下来的三个交易日中，“医药乙”、“环保乙”和“军工乙”连续下跌，许多之前追随这一趋势的投资者在经历了“过山车”之后损失惨重。

专家指出，所有评级基金的b股都是冲动型基金，当跟踪指数大幅上升时，它们会大幅飙升，盘中交易超过规定杠杆的情况并不少见。因此，具有这一特征的产品的最佳投资原则是:大涨大卖、大跌大买。