房企银行间发债融资拟“松绑”

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去年3月，上市房地产企业获准发行中奖彩票后，房地产企业和银行发行银行间债券的限制将再次“放松”。《经济信息日报》记者17日从接近同业市场交易商协会(以下简称“协会”)的权威人士处获悉，协会拟有序推进16家以房地产为重点的中央企业集团或其下属房地产企业的中期票据登记工作，为合格的普通商品房建设筹集资金。此外，省(含直辖市)、省会城市、副省级城市和计划单列市地方政府所属房地产企业将有序推进中期票据登记工作。

根据记者了解到的《关于进一步推进债务融资工具市场规范发展的通知》(以下简称《通知》)，为进一步推进债务融资工具市场规范健康发展，交易商协会经与市场成员认真研究讨论，明确了下一阶段城建企业债务融资工具的注册和发行，进一步完善房地产企业债务融资工具的发行，完善项目收入票据信息披露形式体系。

其中，按照“落实政策、逐步试点、稳步推进、控制风险”的原则，协会计划有序推进SASAC 16家以房地产为主营业务的中央企业集团或其下属房地产企业的中期票据登记工作，并为符合要求的普通商品房建设相关领域筹集资金。此外，我们将积极发挥三方机制作用，有序推进省级(含直辖市)、省会城市、副省级城市和计划单列市地方政府所属房地产企业中期票据登记工作。

对此，中国信用评级机构总行唐认为，放宽房企发行标准是对资金供应方调整措施的进一步完善。预计随着住房企业债务融资工具的逐步使用，受益住房企业的融资渠道将进一步丰富，融资成本将会降低。

在17日接受《经济参考报》采访时，华中地区一家市政建设投资公司的管理人员承认，近年来房企的资金链逐渐收紧，整体融资成本相对较高。就今年而言，融资渠道方面，房地产开发资金来源明显减少，2015年前5个月同比下降1.60%。银行贷款和房地产信托仍然是住房企业的主要融资来源。在融资成本方面，保守估计，中型住宅企业的综合债务资本成本在10%以上，大型住宅企业的综合债务成本也在8%左右。“新政一旦实施，融资渠道和成本将大大改善。不过，目前的新政只针对中央企业和省级国有企业。”经理说。

对此，招商证券固定收益研究部主任孙彬彬(报价600999，咨询)表示，从以前的经济适用房、自住商品房建设、上市房地产企业，到现在的国有企业，对房地产企业债券市场融资的限制逐渐放松，并不排除让普通房地产企业去做。

但是，从公告内容来看，发行人放松监管仍坚持风险可控的基本原则，发行人应始终具备较好的开发能力和较高的开发资质。之前的“四项原则”(公益、诚信、公开透明、公众认可度高)仍需遵守，信息披露质量也将是企业顺利及时发行债券的重要因素。