玉米淀粉震荡偏弱态势不改

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最近，玉米淀粉一直疲软，自5月15日以来累计下降了4.69%。尽管在过去的两个交易日里出现了反弹，但整体的疲软仍然没有改变。

据悉，黑龙江省政府决定在原油补贴政策的基础上进一步增加对玉米深加工企业的补贴，从2015年4月17日起，将玉米补贴标准从原来的每吨200元提高到400元。

“如果上述政策属实，玉米淀粉的价格将上涨0/，这将降低原材料成本。下游需求不强，玉米淀粉价格疲软，难以改变。”据行业分析师称。

中国约有100-110家规模以上的玉米淀粉企业，其中约41-43家年产淀粉10万吨以上。全国玉米淀粉生产能力为3300-3500万吨，年最大玉米加工能力为4480-5130万吨。淀粉企业主要是民营企业，融资困难，融资成本高。近年来，国内玉米价格一直保持较高水平，价格波动加大。企业普遍存在生产经营困难，其中原料库存和资金压力是目前玉米淀粉生产企业面临的主要困难。

2014/2015年度，全国临时储存玉米储备为8329万吨，加上2013/2014年度结转的临时储存和地方储备，储备玉米超过1.6亿吨。大多数粮食来源集中在国家手中，市场流通不足。据《中国证券报》记者调查，东北农民手中的余粮基本耗尽，吉林省梨树、辽源等地仅有少量余粮。企业对工厂的采购成本达到2300-2320元/吨。最近，吉林省的交易价格约为2350元/吨，工厂的成本为2400元/吨。目前，由于国内饲养需求下降，淀粉加工副产品价格迅速下降，销售库存出现。淀粉生产成本为3050-3100元/吨，目前吉林地区淀粉价格为2880-2900元/吨。即使考虑到目前国家对玉米深加工的补贴为150元/吨，企业的产量仍损失约50元/吨。但是，参与国家储备的拍卖需要企业有足够的资金，这是一些企业难以实现的。

“目前，东北地区中小淀粉企业亏损严重，一些中小企业甚至停产或转产。吉林四平天成玉米的进口配额为15万吨，成本仅为1800元/吨，可以获得更好的加工利润。外资企业国际融资成本低，担心无法获得国家储备的拍卖量。春节前和三月，他们增加原材料的库存。玉米的库存成本约为2110-2180元/吨，即使考虑仓储和利息成本，也是2150-2220元/吨。目前，淀粉加工处于盈亏平衡或小损失水平。由于山东和华北没有临时储存政策，玉米价格随市场波动，饲料需求放缓。此外，在山东，大麦和高粱取代了一些玉米。目前，河南和山东仍有部分粮食库存，加工企业可直接在工厂设立粮食收购点。山东玉米价格为2300元/吨，淀粉价格为2950-3000元/吨，大致接近5月中下旬的盈亏线。然而，布雷克咨询公司的分析师林国发表示，由于近期副产品价格大幅下跌。

方正中期期货分析师王小农指出，目前需求持续疲软，进口谷物替代和乌克兰玉米后期抵港，玉米市场持续清淡，当前玉米价格疲软，临时储备拍卖持续低迷，市场正等待进一步出台政策。然而，如果临时存储拍卖的基调没有改变，当前价格仍然支持现货市场。政策未出台期间，玉米期货价格表现疲软，近期关注2340-2380元/吨左右的支撑，谨慎参与短期；玉米淀粉现货价格偏弱，上游补贴降低成本，价格反弹动力不足，淀粉期货价格偏弱，建议短期交易操作方便，短期压力在2900元/吨左右。