新三板公司易主频现

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据公开信息统计，今年以来，新三板上市的13家公司的实际控制人发生了变化，仅6月份以来，就有6家公司的实际控制人发生了变化。相比之下，去年只有7家在新三板上市的公司更换了实际控制人。根据公开信息，新三板实际控制人的所有权变动基本遵循股权转让、通过借款渠道增加和原实际控制人单方退出的路径。与主板市场的情况类似，一些上市公司的实际控制人变更后，往往会进行资产重组等资本运作。越来越多的市场参与者热衷于在新三板实施这种资本运营，反映了市场的乐观预期，新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，其作用将得到充分发挥。

股权转让

17日，道聪科技发布了股权变更报告和实际控制人变更公告。本公司原实际控制人栾斌、白树峰等股东以每股3.2元的价格将股份转让给王延志及其控制的深圳盖亚，总交易价格为1159.6万元。交易完成后，盖亚和王延志在深交所的持股比例分别达到51.29%和21.18%，王延志成为道聪科技新的实际控制人，持有并控制了公司72%以上的股份。

道聪科技主要从事交通安全技术的研发、技术咨询、施工安装等。近年来，它处于低利润或亏损状态。王延志在龙图隆庆担任首席运营官，去年底成立深圳盖亚网络科技有限公司，主要从事游戏分销业务。王延志出资3900万元人民币，持有深圳盖亚57%的股份。

据媒体报道，在道聪科技发布股权变更报告和实际控制人变更公告的第二天，王延志通过内部邮件宣布深圳盖亚将于7月份登陆新三板。深圳盖亚成立才8个月，这意味着它在新三板上市的方式很可能是借用技术。

对于婚姻资本市场，王延志曾公开表示，一方面是为了创造一个更好的平台，支持深圳盖亚“高质量-全球化”的整体战略，另一方面是为了提供更好的员工激励条件，给优秀的深圳盖亚人更多的成长机会和回报。据业内人士分析，道聪科技新的实际控制人将借助新三板平台迅速开展重组、融资等资本运营，道聪科技的行业也将从交通行业向游戏行业转变。

与道聪科技的情况类似，风格信息旨在通过股权转让的方式改变实际控制人。3日，风格信息公告宣布，自然人肖玲从原实际控制人惠新标等转让方处获得风格信息344万股，占公司股份总数的32.84%，取代惠新标成为公司新的实际控制人。风格信息的主要业务是设计、开发和实施广播电视行业的视频和音频广播安全和监控整体解决方案，该行业在过去两年一直处于亏损状态。收购方小玲在获得风格信息控制权后，计划利用风格信息平台有效整合手机游戏资源，完善风格信息管理，使风格信息做大做强。

借款增加

19日，主要从事医疗器械销售的伟力恒宣布，公司计划以每股2.85元的价格向特定目标发行831万股股票，募集资金总额不超过2143.98万元，其中陆勤彦认购770万股，孔认购61万股。本次股份发行完成后，公司股本变更为1511万股，其中卢勤彦直接持有770万股，持股比例为50.96%。此次收购导致伟力恒的控制权发生变化，收购方成为公司的控股股东和实际控制人。魏表示，此次收购完成后，卢勤彦将积极寻找具有市场发展潜力的投资项目，并以合法方式将其纳入公司。

伟力新的实际控制者的“优越”成本较低。伟力恒2014年基本每股收益为0.49元，此次每股价格上涨2.85元相当于市盈率不足6倍。

此前，田向昌运等新三板公司也通过追加收购实现了“后发”。投资银行家认为，无论是股权转让还是通过认购新股实现持股，新三板上市公司现有业务管理不善通常是实际控制人变动的重要原因。

据投资银行家介绍，控制权转移后新提拔的实际控制人的资本运作正成为新三板上市公司实际控制人所有权变动的主要原因。虽然有些公司受到成立时间短等因素的限制，但他们希望尽快登陆新三板，然后利用新三板市场的融资使自己的业务做大做强。同时，一些NEEQ上市公司受到行业“上限”的影响，实际控制人希望通过转让控股权快速实现股权增值和套现。

原实际控制人单方退出

与前两种方式不同，新的实际控制人获得了上市公司的主动权，并打算有所作为。在一些新的三板上市公司的实际控制人的变动中，由于战略的重新布局，原来的实际控制人主动“放开”了对公司的控制。

Leftebai是第一家在新三板上市的垂直互联网公司，主要经营手机中国网和汽车评论网。根据公司9日的交易，北京合力财富投资管理中心(有限合伙)通过股权分置交易系统收购了北京百度网通技术有限公司持有的Leftebai 51%的股权，导致公司实际控制人发生变化。此前，合力财富是该公司的第三大股东。

根据历史数据，Baidu.com 99.5%的股权属于李彦宏。自2011年以来，它一直投资拉弗蒂。经过多次交易，截至2012年底，百度新闻网持有51%的股份，股价为1.07元/股。

据业内人士透露，Leftebai之所以愿意低价转让股权，主要是为了促进公司与Baidu.com的合作，增加中国移动网和汽车评论网的用户数量和页面浏览量，进而吸引大规模广告主在网站投放广告，促进业务快速发展。百度当初之所以愿意购买股票，主要是因为在2010年前后，百度大力推广“中间页面战略”，以提升百度长尾关键词的价值。但不久之后，百度改变了“中间页面战略”计划，停止投资“中间页面”公司，转而专注于移动互联网和搜索业务等主要业务。

虽然百度是因为战略重新布局才做出退出的决定，但接手的和力财富的实际控制人是莱佛士特白现任董事长兼法定代表人颜宁，是莱佛士特白的经营政策、日常管理和发展规划等重大问题的主要决策者和执行者之一。业内人士预计，百度这个最初的实际控制者的退出，将不会对公司的运营产生什么影响。

业内专家表示，无论采取何种路径更换实际控制人，都意味着市场是乐观的，新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，其作用将越来越得到充分发挥。在大多数情况下，更换实际控制人往往有利于公司业务的转型和升级。然而，国有股转让系统公司要求上市公司拥有稳定的主营业务，并严厉打击新三板的借壳投机。因此，有必要关注投资和运营中的相关风险。