新三板向创业板转板试点正加快

本篇文章1510字，读完约4分钟

自今年政府工作报告中写入“大众创业与创新”以来，“创业与创新”政策不断出台。自5月份以来，政策越来越受欢迎。到目前为止，国务院已经召开了四次常务会议，每次会议为期一个半月，议题都必须涉及“创业创新”，并出台了相关的支持措施。对于初创企业来说，融资是一个亟待解决的重要问题。针对中小企业创业融资的支持措施，国务院最新《关于大力推进大众创业创新若干政策措施的意见》进行了制度安排，主要从扩大直接融资和间接融资两个方面寻求解决融资困难的办法。

零点二宝研究中心分析师林大坤表示，从近期国务院常务会议的一系列行动中，我们可以看到，目前和未来我们都在积极研究创业板无利可图的互联网和高科技企业的发行和上市制度，推动上海证券交易所建立战略性新兴产业板块。此外，加快中小企业全国股份转让系统向创业板转移试点。

林大坤认为，新兴企业的培育和成长离不开资本市场的支持。然而，我国资本市场现有的市场体系和分配制度更注重传统企业的特点，对高科技企业和无利可图的初创企业缺乏制度安排，这使得新兴企业难以进入资本市场并获得融资支持。战略性新兴产业板块定位于新兴和创新领域，淡化上市的严格财务要求，适当简化发行流程。其融资能力和定价能力强于新三板，同时也为大量在股权结构或利润指标上不符合现有市场要求的企业提供了上市渠道。新板的推出将促进各证券市场的良性竞争。此外，战略性新兴产业板块的建设符合国家创新驱动的发展战略，也能满足新兴企业的实际需求，有利于多层次资本市场的发展，也将为风险资本投资新兴企业提供有效的退出渠道。

目前，中国多层次资本市场体系已形成主板、中小板、创业板等市场与国有股转让系统、地方区域市场等非市场市场互补的格局。转移机制的建立是一个系统工程，转移机制应该是一套完整的自上而下的系统，可以进入和退出，形成不同层次市场之间的有机联系。目前，许多在新三板上市的公司都在做相关的转让准备工作，大部分都将转让计划纳入了公司的决策计划。目前，在新三板上市不仅会给企业带来财富效益和广告效应，而且一旦转让机制确定，企业可以先享受“绿色通道”，符合条件的企业可以向主板转让。随着市场的进一步成熟和完善，NEEQ将陆续发布相关的规则和服务指南。例如，在融资工具方面，未来将推出债券和优先股，并围绕如何发行债券和优先股以及如何交易发布相关交易规则。

从现有政策支持的角度来看，它鼓励诸如中创空空间这样的孵化器在办公空间、水、能源和网络方面给予适当的让步，以减轻企业家的负担。林大坤表示，以市场为导向的新型孵化器正逐步升级为当前孵化器市场的主流，孵化器运营初期的盈利问题是制约新型孵化器可持续发展的一个重大问题。如果孵化器能够从日常运营费用中获得一定的优惠政策，那么减轻孵化器的负担就一定会减少企业家的日场租或其他固定费用。

在税收优惠方面，科技企业转股、个人所得税分期缴纳、个人所得税股权激励分期缴纳试点政策将在全国推广，促进大学毕业生、残疾人、退役军人和登记失业人员创业就业的税收政策将在全国实施。林大坤表示，通过给予这些人优惠政策，将极大地鼓励他们创业。同时，2015年6月11日，财政部发布了《关于推进中关村国家自主创新示范区税收试点政策的通知》(报价00931，咨询)，将中关村个人所得税分期缴纳政策延伸至国家自主创新示范区、合芜蚌自主创新综合试验区和绵阳科技城。政策中提到，示范区内的高新技术企业应转化为科技成果，并对企业相关技术人员给予股权奖励。技术人员一次性纳税有困难的，经主管税务机关审核，可以分期缴纳个人所得税，但最长期限不得超过5年。在这种趋势的驱动下，新政策的出台只是时间问题。预计下一步将进入北方一线城市广州和深圳。