先发利好后被查 金亚科技“套牢”投资者

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整个6月，金亚科技(报价:300028，咨询)不断发布预警公告。

金亚科技的厄运始于6月4日。同一天晚上，公司及其实际控制人周旭辉因涉嫌违规被证监会调查，公司股票可能被暂停上市。

6月4日中午，金亚科技还表示，已收到中国证监会对其重组的反馈。公司的有利重组吸引了大量投资者以每日限价涌入金亚科技。

在被立案调查后，金亚科技已经连续三个交易日下跌。股东和机构投资者被“招募”。

以高价收购游戏公司

大约在6月4日，金亚科技发布了两项公告，称该公司因涉嫌违规被中国证监会调查。

金亚科技的实际控制人周旭辉这次被宣布调查。47岁的周旭辉最初是一名数字电视设备工人。2009年，以机顶盒业务为主的金亚科技在创业板上市，成为首批登陆创业板的“28星”之一。

从2011年到2013年，金亚科技的净利润分别下降了-12%、-37.81%和-512.82%。

截至2013年，金亚科技亏损1.2亿元。当年，金亚科技宣布转型，全面部署游戏产业链，完成了对多家游戏公司的投资和收购。

进入2015年后，金亚科技继续进军游戏市场。今年2月，金亚科技宣布计划通过发行股票和支付现金的方式，以22亿元人民币的总价格收购天翔互动100%的股权。

天翔互动成立于去年4月，主要从事手机游戏的研发和运营。金亚科技收购时，天翔互动的净资产为1.42亿元。换句话说，此次收购的溢价接近15倍。

2013年，金亚科技总资产为13.5亿元，净资产仅为6.2亿元。天翔互动的价格为22亿元，是金亚科技净资产的三倍多。

根据中国证监会的规定，创业板公司不得借壳上市。为了避免形成借壳，在上市公司重组前，周旭辉曾投资2.2亿元购买天翔互动10%的股权。

根据重组计划，金亚科技向天翔互动原股东发行8793.6万股股份。根据这一计算，周旭辉及其一致行动持有的金亚科技股权将从33.14%减少至27.4%，他们仍然是上市公司的实际控制人。

由于一系列措施，此次重组并不构成借壳上市。原因是“交易完成后，周旭辉仍然是公司的实际控制人，交易不会导致上述公司控制权的变动。”

天翔互动原股东承诺，2015年、2016年和2017年归属于母公司的净利润扣除非经常性损益后分别约为2.2亿元、2.64亿元和3.17亿元，总利润至少为8亿元。

相比之下，金亚科技2014年的净利润仅为2577.28万元。如果重组成功，天翔互动将大大提升金亚科技的业绩。

“随着时间改变空的房间”

目前，一些分析人士认为，对金亚科技和周旭辉的调查可能源于对天翔互动的收购。

今年5月，金亚科技修改了私募计划。据此，本次固定增资分为两部分，其中一部分是向周旭辉等人增发股份，筹集配套资金12亿元以支付本次交易的现金对价和补充营运资金。

6月11日，金亚科技宣布，周旭辉持有上市公司7404万股，其中6600万股已被质押回购。

据公开消息，今年3月13日，周旭辉向AVIC信托公司质押了800万股高管持股；4月3日和5月18日，周旭辉再次将手中的2500万股和2000万股，分别与国信证券(报价002736，咨询)和海通证券(报价600837，咨询)进行了股票质押式回购业务。

今年2月，金亚科技与天象互动的重组被广泛看好，并赶上牛市，因此金亚科技的股价大幅上涨。

3月13日，金亚科技以每股28.2元收盘(无权利)；4月3日，其股价为51.02元/股(无权利)；5月18日，金亚科技的收盘价为60.39元/股(不再享有)。

根据上述价格，周旭辉三次质押股份的市值分别为2.26亿元、12.76亿元和12亿元，合计约为27亿元。

假设转换率为40%，周旭辉可以通过质押式回购融资10.8亿元现金。

也就是说，通过重组刺激股价上涨，周旭辉不用动用自己的资金就能满足金亚科技私募的需要。

《新京报》记者多次致电金亚科技，询问质押后资金去向，对方回复不便回答。

据市场消息人士透露，预计通过转型重组提高股价，进行抵押融资，然后低价进行私募，这几乎是“空手套白狼”,很容易涉及市值管理违规。

股东们想连续三次起诉

6月4日上午11时39分，金亚科技宣布已于6月3日收到中国证监会《行政许可申请材料补正通知书》。

根据通知，中国证监会对金亚科技与天翔互动重组的申请材料进行了审查，要求公司在30个工作日内向中国证监会行政许可受理部门提交相关补正材料。

由于对公司重组的有利预期，金亚科技4日有跌停板，部分投资者以跌停板价格涌入金亚科技。然而，6月4日晚，金亚科技宣布，该公司涉嫌违反证券法律法规，已被中国证监会调查。

受此影响，6月5日开市后，金亚科技连续三个交易日下跌。在股票市场上，一个股东说他在6月4日以接近每日限额的价格购买了10万元的金亚科技，在三个每日限额之后只剩下不到7万元。

一天之内，空连续公布了显著的正回报和负回报，一些投资者开始怀疑金亚科技是否涉嫌作出虚假陈述，目的是通过公布正面消息来提高股价和创造资本外逃的机会。

浙江裕丰律师事务所律师李健认为，6月4日中午的有利公告与当天晚上的被调查公告之间的时间差确实很微妙。结合此后连续三个交易日的跌停板情况，不能完全排除有人利用内幕信息逃跑的可能性，是否违规需要监管部门的干预。

“股东们对公司白天发布好消息，晚上发布盈利空消息的做法感到无奈和愤慨。”李健表示，在金亚科技被立案调查后的一周内，数百名投资者联系他进行索赔预登记，并准备起诉金亚科技。

对此，金亚科技秘书在接受媒体采访时表示，“证监会发来的信息，我们有义务按照规定予以披露，现在我们正在积极配合证监会的调查工作。”

此前，金亚科技一直受到基金的青睐。今年2月以来，许多券商对金亚科技给予了高度评价，甚至将其评级调整为“大力推荐”。

根据今年的季度报告，截至3月31日，金亚科技十大流通股股东中，有8个席位被基金占据。去年底，前十大流通股股东中有8只基金。与此同时，基金持有的股份数量也大幅增加。

根据市场消息，由于目前没有4月和5月的数据，不知道该公司是否在股价高点减持了金亚科技，但该公司股价飙升与其增持并非无关。

「在创业板市场，机构参与市值管理并不少见。不可能排除机构参与二级市场价格上涨的可能性，但一切都取决于证监会的最终调查结果。”消息来源称。□新京报记者杨晨北京报道

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监管收紧

对30多家上市公司进行了调查

2015年，30多家上市公司收到了中国证监会的调查函，调查原因涉及信息披露、非法交易和违法行为。

今年6月，上市不到一年的李景田(300399，咨询)和欲更名的多伦(600696，咨询)被证监会调查。分众传媒打算借用的宏达新材料(报价002211，咨询)，也在6月16日收到了调查。

根据中国证监会的报告，今年“证券监管法律网”开通后，共部署了4批50起案件进行调查，其中19起案件取得了显著进展，打击了违规发函、内幕交易、操纵市场、虚假市值管理、机构“自盗”和证券期货欺诈等行为。

涉及的主体包括上市公司的董事、监事、高级管理人员、相关控股股东和实际控制人，以及中介机构的员工，还包括一些散户投资者。

一位市场人士表示，虽然收紧监管将在短期内对个股产生一定影响，并引发波动，但从长期来看，它可以规范和警示市场行为，保护投资者利益，对维护“慢牛”格局起到积极作用。(杨晨)