新三板持续缩量下跌 做市占比提升

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上周，随着a股市场的大幅回调，新三板市场也陷入低迷。此外，随着监管的收紧，三板指数和三板造市指数持续下跌，市场总成交量持续萎缩。从短期来看，这种情况很难通过明显的改善来刺激。然而，市场化转让已经逐渐取代协议转让成为主流。随着NEEQ 空的逐渐枯竭和后续发展政策的逐步实施，市场有望逐步稳定和复苏。

萎缩并引领市场

就指数而言，在过去的四个交易日中，三板市场指数周三仅小幅上涨，其余三个交易日均下跌。其中，周五a股市场大幅回调，跌幅达2.68%，为5月6日以来最大单日跌幅。其结果是，三板造市指数每周下跌3.95%，表现出周线连续四阴的格局，跌幅大于前几周；周营业额为12.01亿元，是3月份以来的最低周营业额。

三板指数上周五也大幅下跌3.03%，收于1644.63点，为6月4日以来最大单日跌幅；周跌幅为3.53%，周线为连续两阴，跌幅大于前一周；与此同时，上周的营业额为20.14亿元，较上周的29.10亿元大幅缩水。

总体而言，新三板股票也呈现出成交量萎缩的格局。上周，新三板市场共交易股票736只，总成交额30.88亿元；前一周，新三板市场共交易742只股票，累计成交额39.23亿元。

值得注意的是，新三板的整体交易情况正逐步向做市商转让倾斜。上周，共有460只股票被交易，总成交额为18.34亿元。

其中，上周招商、联讯证券、神仙园的成交量均超过1亿元，分别达到1.98亿元、1.63亿元和1.60亿元，是成交量最高的三只股票；同时，荣信租赁、点播媒体、工控网络、圣泉集团、仙林3D、乐普的营业额也超过5000万元。此外，还有59只股票，每周成交额超过1000万元。相反，包括春秋红和林峰在内的15只股票的周薪不到1万元。

就价格涨跌而言，上周新三板市场共有226只股票上涨，同时多达433只股票出现不同程度的下跌。其中，卫东实业涨幅最大，上周股价上涨1153.57%，至3.51元，周薪264.59万元；同时，史圣和鸿海科技上周也分别实现了900%和870%的增长；此外，兰台园、宗衡宝应和中国天地等20只股票的股价也上涨了一倍。相反，天一中和、春秋红和金河网上周都下跌了90%以上。

监管的超重系统是完美的

显然，新三板市场的低迷已经持续了两个多月。分析师指出，如果低迷无法改变，如果市场长期低迷，一些基金可能会失去热情，离开市场。

此前，中国证监会也对新三板低迷做出了回应，称最近加大了对新三板市场主体交易行为的监管力度，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法现象，大幅降低了交易价格。自4月中旬以来，新三板市场的交易活动有所下降。但同时也表示，从长远来看，加强市场监管，规范交易行为，将有助于进一步提升新三板的价格发现功能和运行质量，促进市场健康发展。

的确，几天前，一些媒体报道称，许多新三板投资者最近接到经纪人的电话，要求他们重新签署风险披露和承诺书，否则他们可能会被限制购买交易。据业内人士称，此举是为了检查用预付款开户的客户。股票转让系统要求在6月底之前完成自我检查。预计未来新的三板市场有望迎来盈利的空.

然后，预计新三板市场期待的政策将停止出台。几天前，国务院发布了大众创业和创新的具体措施，包括新的三板转移机制；市场关注的新政策还包括新三板的分层、做市商的预期扩张等。长城证券认为，新三板的分层正在加快，券商纷纷增加直接投资和做市商业务，积极探索新的利润增长点。民生证券认为，非券商参与新三板工作，将对解决上市公司悬而未决的“堰塞湖”问题、活跃市场、推进分层持续竞价改革起到积极作用。短期而言，政策和流动性都是负面的，估值仍然偏高。在新三板的一级和二级市场，很难打破空的双重天气模式。