养老金入市可期 保险资金投资决策现分歧

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养老保险基金进入市场的投资决策存在差异

我们的记者

竹枝超

深圳报道

6月29日，a股市场上周继续大幅下跌，周末“降息+RRR降息”的重大好处对大盘的提振有限，上证综指当日收于4053点。

“该公司的投资部门已收到中国保监会的通知，要求其必须担保70%以上的头寸。根据目前的情况，将有560亿资金进入市场。据估计，来自保险公司的资金将至少增加数千亿美元。”保险界流传着“保险资本增仓”的谣言。

然而，据《21世纪经济报道》记者向几个寿险机构的投资部门负责人和高管证实，他们都表示当天没有收到监管部门的任何通知。“这应该是谣言。”

媒体还报道称，保险公司昨日购买了数十亿元公共基金，主要是部分价值基金，旨在逢低买入蓝筹股，这种净购买是一种“市场行为”。

一位来自大型寿险投资部门的人士坦言，“预计未来市场仍将经历一段时间的震荡。不过，该公司目前的战略永远不会降低股本比例，牛市还没有结束。”当记者问及随着半年报披露期的临近，机构整体投资回报率是否会较去年底略有下降时，上述人士断然拒绝。

6月29日晚，人力资源和社会保障部、财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)，并从即日起公开征求意见。截止日期是2015年7月13日，这意味着养老金将进入市场的消息将很快“落地”。

根据这种方法，在重点国有企业重组上市时，养老基金可以进行股权投资，仅限于中央企业及其一级子公司，以及具有核心竞争力的地方龙头企业，包括省级财政(国有资产管理)部门出资的国有或国有控股企业。

此外，养老基金还可以通过适当的方式参与国家重大项目和重大项目建设的投资。

根据规定，养老基金仅限于国内投资。投资范围包括:银行存款、央行票据、同业存单；国债、政策性开发银行债券、信用等级在投资级以上的金融债券、企业(公司)债券、地方政府债券、可转换债券(包括单独交易的可转换债券)、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购；养老产品、上市证券投资基金、股票、股票、股指期货、国债期货。

参与股指期货和国债期货交易的养老基金资产只能以套期保值为目的，按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行；任何交易日结束时，卖出的股指期货和国债期货合约的价值不得超过套期保值目标的账面价值。

值得注意的是，股票和股票型基金的养老金投资比例不得超过基金净资产值的30%。但对资本市场的“活水效应”不应低估。

事实上，在这个长达一个月的“深度调整”之前，许多接受采访的商业保险机构投资部人士告诉记者:“2015年保险资金的增加是一个“高概率事件”。

然而，这一轮股市崩盘的目的是“去杠杆化”和淘汰场外交易基金。这一原因造成了我们从未预料到的巨大市场恐慌，对市场前景的判断也确实不准确。”前述大型寿险投资部向记者承认，“现阶段不适合频繁操作，将考虑适度逢低买入蓝筹股，重点将放在防御板块。”

他进一步补充道:“上半年，中小保险机构的股权资产增加，一些资本运营较为积极的保险机构配置的头寸已经超过15%；大型寿险机构的整体头寸将增加1-2个百分点，但幅度不会太大。”

当记者问及随着半年报披露期的临近，机构整体投资收益是否会较去年年底略有下降时，上述人士断然拒绝:“股市调整在预期之内，我们的内部战略会议多次强调要严格控制头寸，实现一定的浮动利润。本月的大规模回调吞噬了部分收益，但总体回报率肯定高于去年年底。”

根据最新数据，截至今年4月底，保险资金投资股票和证券投资基金总额为14591.03亿元，占14.54%。

根据中国人寿和平安集团发布的2014年年报，2014年两家公司的股权投资比例分别为11.2%和14.1%，同比分别上升3个百分点和3.6个百分点。

日前，平安人寿投资部相关负责人告诉记者，现阶段股市仍具有良好的长期投资价值，下半年，在控制风险的前提下，将采取积极的股权投资策略。

一家大型寿险机构的总经理上周向《21世纪经济报道》透露，“下半年将继续增加股权投资比例，下半年股权投资的整体比例可能高于上半年。”(编辑赵平，如果你有任何建议和线索，请联系邮箱:赵平@ 21京基)