港股跟随欧美市场调整

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香港股市最近一再下跌。上周初，港元汇率接近7.75强的水平。一个多月后，热钱再次涌入。恒生指数上周上半年也出现反弹，其趋势一度有所改善。但是美好的时光并没有持续很久。上周四，中国内地a股暴跌。尽管恒生指数已恢复到20天的水平，但在继续触及27，500点关口时，它缺乏承诺，在外部市场大幅跳水后，它被阻止回落。上周五，恒生指数下跌了近500点，此前的涨幅已经用尽，而整个一周的总跌幅为96点。

在上周末的新闻中，在中国内地a股市场近日大幅下跌后，中国央行终于忍不住宣布降息，并将RRR降息目标设定在超出预期的水平，释放出安抚市场的积极信号。另一方面，希腊政府与国际债权人的谈判再次破裂，欧元区领导人拒绝延长债务期限，这意味着希腊可能在月底直接违约，随后希腊政府也宣布实施资本管制，欧美股市上周均大幅下跌。

周一，在权衡了内地和外部市场的消息后，香港股市选择跟随欧美股市的调整。恒生指数开盘下跌103点，随后进一步下跌，最多下跌1000点，收盘时下跌2.61%，收于25966.98点，成交量扩大至1861亿港元。与此同时，内地a股并未出现强劲逆转。尽管周一早盘开盘价较高，但市场仍在解读此次暴跌。周一，a股继续下跌，盘中低点为3875点，勉强维持在4000点的水平，反映出当前的市场恐慌依然强烈。然而，当谈到上证综指的4000点关口，即接近5月线时，它仍处于危险之中。如果短期内无法获得强有力的支持，下跌的空将继续偶尔扩张。

从“港股通”相关股票过去5个交易日的市场表现来看，由于港股市场的重大调整，港股通股票也呈现出普遍下跌的格局，只有34只股票上涨，244只股票下跌。恒生消费服务行业指数在过去五天下跌了6.21%，在所有行业指数中排名第一，博彩类股领跌。恒生能源工业指数相对抗跌，过去5天仅回调1.89%。此外，恒生a股溢价指数最近五天大幅波动，累计上涨2.37%，至128.89点。最近a股市场的大幅下跌也在一定程度上拖累了h股的表现。以恒生四个分类指数而言，近期地产及工商分类指数的跌幅略好于市场，但金融及公共分类指数的趋势疲弱。周一，恒生金融指数下跌逾1000点，中国银行和中国保险的相关股票下跌近3%。

观察外部市场，美国股市上周先涨后跌，三大股指累计周跌幅约为0.4%至0.7%。美国近期经济数据总体良好，5月房屋销售、6月个人支出和消费者信心指数表现良好，但希腊债务危机恶化抑制了市场的长期势头。最近，纳斯达克和标准普尔指数一度逆转，但它们没能逃脱上周下跌的厄运。本周，欧美股市需要继续关注欧元区债务谈判。如果违约不可避免，后市需要找到新的支撑。鉴于最近美国经济数据的复苏，第二季度的情况有望改善。7月市场可以关注第二季度的企业财务报告和宏观经济数据，这可能会给美股带来很好的指引。

总体而言，恒生指数本周已越过100日线，跌破26000点大关，短期风险不容忽视。然而，内地监管当局已经发布了积极的信号，预计空.股市将进一步下跌此外，香港股市近日交易量逐渐回升，周一有1，861亿港元的交易量触底，这可能反映出市场底部资金进入市场的意愿增强，7月份的市场在结算日之后仍值得期待。(该产品没有抵押品，价格可能上涨或下跌，因此投资者可能会失去所有投资。在投资之前，你应该了解产品的风险，必要时咨询专业人士的意见。本文作者，汇丰全球资本市场刘家辉，是HKMA和证监会的被许可方，不持有任何结构性产品或相关资产的直接或间接权益。(