TMT“市梦率”估值寻因：前景最好的公司享受最高的价值认可度

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Tmt的“城市梦想率”评估理由:前景最好的公司享有最高的价值认可

本报记者何小青在广州报道

5月11日，近几年一直飙升的100元股票阵容的表现仍然很高。截止到最后一天，在沪深两市的100元股当中，包括李景田(300399，股栏)(300399.sz)、郑锦(600446，股栏)(600446.sh)、长明科技(300348，股栏)(300348.sz)、暴风骤雨等，其中不少100元股显示出连续的日涨停。

值得一提的是，安硕信息(300380，分享它)(300380。Sz)盘中飙升至438.88元，再次创出新高，并创下首只高价a股的新纪录。其次是全通教育的第一只高价股票(300359，分享它)(300359)。sz ).该股收于408.8元，上涨7.67%，也刷新了上市以来的最高价格。

仅在5月11日，除去停牌的股票，100元股的阵容迅速扩大了6倍，从5月8日的46股增至当天的52股。新入围的6 100元股票是分众科技(002315，股份吧)和优酷网(002174，股份吧)(002174)。深圳)，数字郑桐(300075，分享它)(300075。深圳)，国珍环保(300388，分享它)(300388。深圳)，兆日科技(300333，分享它)(300333。Sz)，虎药(300347，库存条)(300347。sz ).

就板块分布而言，中小板块占绝大多数。其中，中小股8只，创业板34只；深圳只有一个主板，上海有九个，分别占80.77%和19.23%。

同样，就行业而言，tmt占据了100元股的绝大部分，只有软件和信息技术服务业拥有16 100元股，占30%以上。

从二级市场的涨幅来看，今年以来，已经有22只100元的股票上涨了3倍以上，也有7只股票上涨了5倍以上，分别是暴风科技、中国在线(300364，股票栏)、博世(300422，股票栏)(300422.sz)、万达院线(002739，股票栏)()。(002657.sz)，华鹏飞(300350，300350.sz)，分别上升至1932.78%，1021.4%，669.93%，579.24%，564.07%，554.08%

第一只高价股票的估值逻辑

作为沪深股市首只新推出的高价股票，安硕信息的股价从去年底的64.30元开始，然后开始了狂牛之旅。截至5月11日，在刚刚过去的4个月里，如果按照最高价438.88元计算，区间内的最大涨幅已达到582.55%。如此艰难的拉动背后的估值逻辑是什么？

《21世纪经济报道》记者注意到，在卖方分析师高程(四川金融证券研究所互联网研究员)发布的研究报告中，该公司在3月31日的估值约为180亿元，相当于该公司的股价260元。根据当时的股价预测，其股价仍上涨了50% 空房。

当时，高程给出的理由是，就互联网而言，金融细分的平均市场价值超过200亿英镑。他认为，公司目前的市场估值仍然只是反映了公司软件产品部门和银行信息服务部门的转型预期，并没有包括公司未来资产匹配平台的预期。

此前，针对公司2月9日的投资公告，公司与凉山商业银行就作为战略投资者投资资本、在西昌市设立甲方控股的互联网金融公司等事宜签署了《战略合作意向书》。银河证券(Galaxy Securities)分析师沈海兵在安硕的信息审查报告中提到，该公司向银行投资，并向金融领域迈出了重要一步。“金融it+信用数据业务+银行业务”的战略模式已经形成，但没有给出具体的股价区间。

在4月14日的报道中，高程再次提出了空·室对安硕的信息估值。原因是公司互联网金融业务的进展超出预期。总体而言，股价达到330元，相当于约230亿元的市值。与当时的股价相比，仍然有30%的upside/きだよよ0/room.它强调，在互联网金融领域，市场价值仍在正常范围内。

前一天，安硕信息宣布，其互联网金融服务公司已获得营业执照。

“这一举措意味着该公司互联网金融业务的催化剂已经部分实现。从时间上看，公司的新业务推广速度远远超出市场预期，体现了互联网公司的执行力。因此，我们预计该公司的互联网金融产品和服务不会太远，新的催化剂将随之而来。”高程说。

高程认为，安硕的尽头可以简单地理解为“路法克斯”,有不同的路径。即切入银行资产侧业务，构建银行贷款分配平台，建立基于非标准金融资产的资产侧与客户侧交易匹配平台。

今年4月10日，本质证券的分析师张龙给全优教育一个“买入”维持评级。当时，该公司6个月的预测目标价为320.65元，比4月9日的收盘价252.4元高出近30%。表示对教育改革背景下网络教育产业的发展和建设持乐观态度。作为“平台应用+服务开发+内容增值”全方位服务运营的优质企业，公司未来将继续利用自身的内部成长和资本市场获取优质的内容和渠道资源，为公司中长期盈利提供强大的动力和支撑。

“与国家一起投资未来”

长江证券(Guba，000783)分析师刘江认为，在tmt占据了100元股份的绝大部分之后，可以从更高的维度来解读它——“与国家一起投资未来”，即前景最好的公司享有最高的价值认同。

“在间接融资效率低下的情况下，我们大胆判断，本轮牛市的部分实质在于，国家希望吸引资金进入资本市场，为更多企业创造直接融资能力，促进产业升级，而以tmt为代表的中小企业受益最大。很明显。”刘江认为。

国泰君安分析师傅健认为，大众创业和创新的热潮将进一步升温，预计将加速整个“互联网加”产业的创新，市场对“互联网加”产业的支柱——计算机产业投资价值的认识将进一步深化。

刘江表示，今年以来，"互联网+"的概念也带动了相关目标的一波又一波推出。他认为，目前a股牛市已经吸引了海外高质量的互联网公司回归a股，如果a股也能催生出伟大的互联网公司，那么目前情况下的第一个希望就是乐视(300104.sz)和东方财富(300059，分享它)。昆仑万伟(300418，古巴)(300418.sz)，优祖网络(002174.sz)，天神娱乐(002354，古巴)(002354.sz)有潜力，商业宝藏(002095，古巴)(002095)。从投资的角度来看，这些公司值得下大赌注，并坚持到牛市结束。

“无论如何，在牛市情绪下，短期表现和估值都不会出现大问题，但更取决于大发展的逻辑和模式。”刘江强调。(编辑吴燕玲)