500等权基金净值现史上离奇暴跌 西部利得信披难见透明

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每位记者宋双费胜海

这只自上市以来未开仓的新基金，在某个交易日的净值毫无预警地大幅下跌，脱离跟踪指数，像悬崖一样跌落。

这是5月5日西方盈利CSI 500平等权利分级指数基金的离奇遭遇。这一暴跌不仅让基金持有人感到意外，也让业内人士感到困惑。

更令人困惑的是，指数基金净值的这种变化给持有人带来了意想不到的超额损失，但基金公司没有公告主动解释，信息披露制度也是徒劳。对此，国家商报记者展开调查，试图恢复净资产崩溃的真相。

该基金的净值奇怪地暴跌

西方利润CSI 500平等权利基金于4月15日正式成立，并于4月27日上市交易。回顾基金自成立以来的表现，从4月15日至5月4日，基金净值在0.998元至1.001元之间小幅波动，而同期沪深500等权数指数上涨近8%，表明基金基本处于空仓状态。即使在5月4日，净值仍然是1.002元，目标指数上升了0.65%。

5月5日，西部立德CSI 500(代码502000)(以下简称500平权)母公司基金净值突然暴跌6.29%，b股500平权b股(代码502002)净值下跌12.69%。

然而，作为跟踪目标的沪深500指数(CSI 500)等权重指数在5月5日仅下跌了3.61%，全天开盘走低，但并未走高并回落。自5月6日以来，其净值已恢复到“正常”，大致相当于跟踪目标。这一暴跌震惊了投资者。

很明显，5日，它远远超过了跟踪目标下降的趋势，并且出现了许多不可理解的问题。这种暴跌可以被称为历史上最离奇的基金净值暴跌事件。

对此，《全国商报》记者从5月11日至12日连续致电西部盈利基金公司，称问题已经反馈，有关部门正在研究，目前还没有最终结果；截至发稿时，西部利润基金仍无回应。

随后，记者采访了分析师和基金经理，以了解事件的真相。

猜测1:延迟开仓符合赎回条件？

记者了解到，业内人士对西利500股票型基金净值走势相当困惑，认为净值波动的最大可能性是一些小概率事件的叠加造成的:例如，该基金5月5日平仓，在尾盘遭遇重大赎回。

“从5月4日基金净值的波动来看，与标的指数的走势并不一致，因此只能假设持有人在5月4日收盘前赎回了大量的基金，而该基金在当天结束时才完成了头寸的开仓。由于t+1交易系统的限制，基金管理人只能在5月5日卖出开盘股换取现金，然后在5月4日按照净值支付给赎回人。5月5日，a股市场开始暴跌，导致基金净值大幅下跌，趋势异常。一些分析家告诉国家商业日报记者。

数据显示，西方利润500的权利最近确实遭受了重大赎回。通过比较上交所和基金上市公告的数据，记者发现，基金上市之初的总规模约为2.02亿，而上交所5月8日发布的基金数据显示，其母公司基金份额为3998万股，a股为3774万股，b股为3774万股，合计1.15亿股。换句话说，自上市以来，基金的总规模缩水了近8700万英镑。

巨额赎回已经确认。如果它真的遭遇了延迟赎回，那么还有另一个发人深省的巧合:为什么这批赎回基金在5月5日至7日市场指数暴跌前几分钟“神奇地”用完了？

上市初期，西部利润500的股权基本上由机构投资者持有，a股和b股分别占99.74%。前十名中，银河资本、中国光大银行(报价601818，咨询)和邮政储蓄银行发布的资产管理计划令人印象深刻。

猜测2:基金经理的开仓有什么异常吗？

除了延迟赎回的可能性之外，上海一家知名指数基金的前基金经理向《国家商报》记者表示，“这种奇异的暴跌可能还有另一种可能性，即在开仓过程中存在非法开仓的情况。”

与此同时，上述基金经理表示，“指数基金一般买入一篮子的所有股票，如沪深500指数，基金经理必须买入500只股票才能完成跟踪指数的投资目标。然而，在开仓过程中，基金经理可能只在5月5日买入100或200只股票，而这100或200只股票在5月5日刚刚暴跌，因此净值跌幅远远超过指数。”

此外，一些分析师认为，"黑天鹅"的情况下，个股认为，未平仓也将影响基金净值的波动。作为上交所上市交易的分级基金，其母基金和子基金的拆分和合并可在数天内完成。如果基金在5月4日有贴现套利机会，不排除部分场外基金会在二级市场进行贴现套利，最终导致基金份额净值的异常减少。

该基金没有披露信息

如果西方利润基金公司在5月5日当天或第二天及时发布公告，解释突然下跌的原因，虽然给持有人造成了很大损失，但仍然可以理解。

然而，5月5日已经过去了8天，国家商报的记者不断打电话了解进展情况，但西方盈利基金公司仍在研究和讨论中，无法给出任何解释。这件事严重折磨了西方利润信息披露制度的有效性。

对于公共基金公司来说，什么比持有人的利益更重要？5月5日，母公司基金的净值下降了6.29%。目前，市场反弹，基础指数上升。持有者本应享受盈利效果，但净值仍在回归面值的路上，甚至没有任何解释。

记者注意到，根据《西部利润500》的招股说明书，第21部分“基金信息披露”第5条“基金信息公开披露”规定，基金发布的中期报告如下:“基金发生重大事件时，相关信息披露义务人应当在2日内制作中期报告，并予以公告，在公开披露当日报中国证监会及基金管理人主要办事机构所在地中国证监会派出机构备案。本办法所称重大事件，是指下列可能对基金份额持有人权益或者基金份额价格产生重大影响的事件。”

此外，基金公司的高级管理人员无法理解西方盈利基金公司的做法。“新基金的净值在开盘期间波动是可以理解的，但很难理解如此大的波动。如果这真的是巨大的救赎造成的，我不明白他们为什么不解释清楚。这不符合规定。”

在西方利润500和其他权利的招股说明书中，也有这样一个关于巨额赎回条款的规定。“当出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况，决定全额赎回或部分延期赎回。发生大额赎回且延期赎回的，基金管理人应当在2日内通过指定媒体发布公告，并在公开披露当日向中国证监会和基金管理人主要办事机构所在地的中国证监会派出机构备案。同时，通过邮件、传真或招股说明书规定的其他方式通知基金份额持有人，并说明相关处理方法。”。

到目前为止，西利没有任何动静，国家商报记者将继续跟进报道此事。