机构：经济下行压力大 6月或第四次降息

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◎各位记者朱

最近发布的宏观经济数据显示，经济下行压力更大。在研究了券商研究报告后，国家商报记者注意到，一些券商认为经济复苏并不乐观。现在经济的核心矛盾是贷款利率太高，必须降低利率。或许第四次降息将在6月份受到欢迎。

在行业层面，一些机构提出，到2020年，北斗导航产业的规模将达到2400亿元。借鉴国外发展经验，主要由政府推动；在光伏发电方面，随着国家大力发展下游光伏电站的建设和运营，将会产生拉动内需的效果。

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短期经济很难见底

海通证券(报价:600837，咨询)最近发布了一份研究报告，称火热的股市就像一块磁铁，吸走了所有居民的存款。没有存款，银行不愿意放贷或降低利率，社会融资总额连续两个月大幅缩水。没有财政支持，投资的增长率就不好。4月份，投资增长率仅为9.4%，几乎是过去10年来的最低水平。尤其是房地产投资增速几乎为零，表明短期经济仍难以走出低谷。《全国商报》记者注意到，对于今年7%的gdp目标，海通证券认为，当前经济的核心矛盾是贷款利率过高，导致融资需求萎缩，因此利率必须下调。也许第四次降息将在6月份到来，一次降息是不够的，但可以再降几次。未来，货币宽松将持续很长时间，10年期国债利率将降至3%以下，这应该指日可待。只有在利率大幅下降后，经济才会逐渐迎来真正的转折点。

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北斗导航军事市场空室

广发证券(报价000776，咨询)最近发布了一份研究报告，称“美国全球定位系统的产业化发展的特点是:政府在行业中发挥着至关重要的作用；工业发展基本遵循“军工-工业应用-大规模应用”的道路；该行业对研发能力有很高的要求，就接受芯片等核心组件而言，它是一个垄断竞争市场。”

“在最下游的信息服务领域，有许多参与企业和充分的市场竞争；逐步从导航接收产品制造业转向信息服务业。产业链结构是从以系统集成为代表的产业链中端向上游设备制造和下游终端服务集中，即从橄榄型产业结构向哑铃型产业结构集中。”广发证券认为是这样。

广发证券还指出，中国空卫星(报价600118，咨询)导航市场巨大，而北斗导航主要在军事和工业领域推广，大众消费领域可利用“xi河”系统和地面增强系统提高服务精度和广度，产品以多种模式推广使用；在“一带一路”国家战略中，北斗导航系统也将成为连接地区和国家的重要信息纽带，北斗将在国内外推广应用。《国家商报》记者注意到，2013年中国卫星导航系统产业总产值超过1040亿元。2013年发布的卫星导航产业中长期发展规划提出，2020年卫星导航产业规模将超过4000亿元；根据之前的计划，北斗卫星系统将于2015年发射全球定位卫星，北斗导航将于2020年成为真正的全球定位系统。

目前，北斗产业只有100亿元左右，规模有限。根据卫星导航行业中长期发展规划，到2020年，北斗导航系统及其兼容产品将得到广泛应用，占国内卫星导航应用市场的60%，重要应用领域的80%以上。换句话说，北斗产业的规模将达到2400亿元。

据广发证券介绍，根据目前的情况，空房市的军售近100亿元。随着应用的逐渐成熟，军事的大规模和广泛应用将会铺开；产业部门依靠政府支持，国内企业将显示安全优势和先发优势。

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聚焦:北斗政策

分布式发电备受关注

招商证券(报价600999，咨询)最近发布的一份研究报告称，“光伏发电是未来能源发展的趋势。中国太阳能资源丰富，居世界第二，但发展不足0.03%，未来发展巨大。光伏发电分为集中式和分布式两种，分布式光伏发电是未来的主要发展方向。”“截至2014年底，中国光伏发电装机容量为19.42千兆瓦，今年第一季度增加了5.04千兆瓦。据估计，年装机容量将达到20千瓦。根据发展规划，到2050年，光伏发电装机容量可达1000千兆瓦。”招商证券表示。

据《国家商报》记者报道，中国的产业政策已经消除了光伏发电发展的障碍。2012年，由于美国的“双重反对”，出口严重受挫，光伏产业进入寒冬期；为了消化产能，国家开始发展下游光伏电站的建设和运营，光伏产业开始快速回升。这一轮是“内需驱动”，更符合产业发展规律，能够持续健康发展。直到那时，它才真正进入光伏发电的第一年。

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