两市融资余额站稳两万亿 券商称还有万亿空间

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对于沪深股市的融资余额，前一万亿元需要1000多个交易日，后一万亿元减少到100个交易日。

这位金融家是杠杆市场的重要推动者，他在5月20日创下了新纪录。当日沪深股市融资余额首次达到2万亿元，目前数据显示融资余额已经连续三天高于这个整数大关。那么问题是，a股整合的规模上限在哪里？

连续三天站在2万亿

5月20日，又是一个历史性的时刻，沪深股市融资余额数据首次突破2万亿元大关，这个数字是许多投资者甚至专业机构从未想到的高地。根据Flush的最新数据，5月20日，沪深股市融资余额达到2.006万亿元，5月21日和5月22日，两市融资余额继续保持在2万亿元以上，分别为2.025万亿元和2.014万亿元。《国家商报》记者注意到，不久前的2014年12月19日，沪深股市融资余额首次达到1万亿元。随着市场越来越好，融资余额也逐步攀升。截至5月20日，新一轮1万亿元人民币的积累仅在100个交易日内完成，相当于每天增加100亿元人民币。这种速度真的很可怕。2010年，这两个金融市场需要1000多个交易日才能从零开始积累到1万亿元，这也是这个市场被称为杠杆市场的原因之一。金融家的角色是毋庸置疑的。

具体而言，目前，除了非银行金融和银行部门，金融家在医药、生物、计算机、房地产和媒体等领域拥有更多的队伍，这可能是市场在改变风向时会不时看到上述部门变动的原因。就个股而言，融资余额最高的仍是平安(报价601318，咨询)(601318，收盘价91.58元)和中信证券(报价600030，咨询)(600030，收盘价34.24元)。截至5月22日，双方融资余额均超过400亿元，另一方超过100亿元。5月22日，BOE a(报价000725，咨询)(000725，收盘价4.72元)融资购买量最大。

经纪公司的峰值预测正在上升

有趣的是，随着融资余额的上升，机构对其峰值预测有自己的看法，并逐渐增加。

东北证券(报价000686，咨询)在5月17日发布的研究报告中称，所有证券公司的净资本总额接近6000亿元，根据相关规定，理论融资上限为3万亿元。如果经纪公司通过公司债券、短期融资和私募来补充净资本，融资的理论上限仍会上升空.东北证券估计，在控制今年两次融资风险的情况下，两次融资的规模预计将达到2.2万亿~ 2.4万亿元。

根据国泰君安的计算，参照与a股投资者结构相似的台北股市，两次融资/流通的市值比例最高可达5.5%。考虑到净资本和流动性的监管约束，静态计算的两次融资规模上限为2.3万亿元。如果把市场价值因素考虑在内，这两个行业的需求上限是3.6万亿元。

沈万红远(报价000166，咨询)似乎更乐观。“根据券商净资本的最新监管要求，两家公司之间的余额上限约为3.1万亿元。a股牛市情绪的持续发展和直接融资的市场环境将为这两项业务的发展提供强有力的支持。”